来源：洪泰财富

勿以小恶弃人大美，勿以小怨忘人大恩。

洪泰朝闻微报

1. 【美元】美元连续两周走强，加剧市场流动性紧缩。春节后，美国10年期国债收益率快速上扬，昨日上行至1.6%以上，已恢复至接近疫情前水平。将美债名义利率拆分为“实际利率+通胀预期”后，可以发现：2月之前通胀预期是推动利率上行的主要因素，而2月后由实际利率上升主导，反映了疫苗接种进展顺利、拜登1.9万亿财政刺激政策落地在即背景下，投资者看好美国经济加速复苏。当前通胀预期已上行至2%以上，但实际利率离疫前水平尚有差距，意味着美债利率仍有上行空间，预计上半年维持上升趋势。美债实际利率上行，往往伴随美元走强，并引发全球流动性再平衡现象，国际热钱从新兴市场回流美国。美元指数已连续两周上涨，同时北向资金连续两周净流出，昨日美债利率上行至1.6%以上，伴随北向资金创去年9月以来的最大单日净流出额。国内宏观流动性趋紧背景下，美元上半年走强将加剧市场流动性紧缩状况。

美债名义利率可拆分为“实际利率+通胀预期”

北向资金近30日流向（亿人民币）

2. 【原油】沙特石油重镇遭袭，原油价格飙升。3月8日早盘，国际油价四日连涨，美国WTI和英国布伦特原油期货均上涨近1.5%。其中，布伦特原油期货站上70美元桶，为去年1月以来首次；美国WTI原油期货站上67美元桶，为2018年10月以来首次。今年疫苗落地加强经济复苏预期，原油需求持续向好，而供给端OPEC+的持续减产缓解疫情前市场供大于求的状态，原油价格随之回升。上周OPEC+超预期将减产政策延续至今年4月，3月7日晚间沙特阿美总部所在地遭遇也门胡塞武装无人机袭击，进一步助推油价飙升。本次无人机袭击事件虽未造成设施损坏，但加大了市场对原油供给端不确定性的关注。展望后市油价依然看涨，据高盛最新预测，布伦特原油将在二季度突破75美元桶，并在第三季度站上80美元桶，而待原油库存去化到正常水平之后，未来两到三年有可能出现相对高油价。

3. 【人大】2021年人大立法工作“发力点”公布。全国人大常委会工作报告透露，2021年将制定期货法、乡村振兴促进法等，修改反垄断法、公司法、企业破产法等。要加快推进涉外领域立法，围绕反制裁、反干涉、反制长臂管辖等，充实应对挑战、防范风险的法律“工具箱”。将继续实施强化公共卫生法治保障立法修法工作计划，制定反食品浪费法、家庭教育法、学前教育法、个人信息保护法等。

4. 【B站】传B站本周寻求通过在港上市聆讯。据新浪财经，哔哩哔哩本周寻求通过在港上市聆讯，集资规模预计30亿美元（约233亿港元），高盛、摩根大通、摩根士丹利和瑞银为保荐人。哔哩哔哩构建基于UP主创作的PUGV(Professional User Generated Video,专业用户生成视频)内容生态，打造多元化文化社区，用户对象聚焦Z世代年轻人，以一线城市用户居多。开源证券在一份研报中对比包含哔哩哔哩在内的六大视频网站，结果显示：在用户粘性方面，哔哩哔哩用户人均单日使用次数和DAU/MAU远高于其他平台；在用户互动方面，哔哩哔哩在生活、娱乐、游戏等内容方面用户互动活跃度高于其他平台。会员与广告是哔哩哔哩这类视频平台的主要收入来源，截至2020年Q3末，哔哩哔哩大会员数量达到1280万且保持较快增速，付费率为7.61%。此外，哔哩哔哩已成为二次元游戏的必选代理发行渠道，并持续加码直播、电商等变现新模式。

2020年哔哩哔哩日活用户数/月活用户数(DAU/MAU)保持领先

大类资产观察

【商品】商品市场回归高波动，多数CTA管理人创前期新高

洪运瑞恒在最新的管理期货策略观点中指出，2月份各CTA策略都处于回撤修复中，尽管2月第一周商品价格已经重回上升趋势，但因为一月份的大幅持续回调已让大多策略的方向有所调整，市场的反复反转使得策略持续磨损，而从2月第二周开始，持续的上涨使市场回归高波动，大多管理人至2月底已创出前期新高，继续上演着商品牛。