昨日市场高开低走，午后进一步走弱，创业板指跌超百点，失守2700点。上证指数收跌1.86%，报3215.2点；深证成指跌2.88%；创业板指跌3.64%，创3个月最大单日跌幅。市场合计成交额11266亿元，连续7个交易日超万亿；北向资金实际净卖出66.15亿元。热门板块新能源、汽车零部件、半导体、机器人、军工题材深度回调。部分投资者认为市场下跌与国内科技巨头高层内部讲话“活下去”有关系，也有人梳理了每次“活下去”时间点与市场涨跌幅并无明显关系，鑫元基金认为市场下跌有更深层次原因：

近期人民币汇率出现较快幅度贬值。大家对4月份以来市场下跌与贬值密切相关的记忆犹新，因此连续几日RMB贬值后，汇率下跌到6.865水平，投资者担忧人民币跌破7的概率升温。

市场对欧洲担忧预期升温。德国、意大利十年国债利差扩大至3%上方，我们曾在数月之前便开始关注着德-意十年国债利差走向，但是近两日利差扩大走势极为犀利，欧洲临近冬季与能源短缺问题即将加剧。在美联储近期对9月加息75BP预期升温背景下，通胀+债务双重压力压顶，这是否会导致持续上涨的欧洲债务风险暴露？从近期的欧洲对新能源车需求来看确实受到了明显的影响，尽管前期被认为是供应端原因为主。

我们应该对国内经济恢复多一点信心。国内景气赛道变得拥挤，稳增长政策处于政策发力期。8月24日国务院常务会议继续部署稳增长一揽子政策，加力巩固经济恢复发展基础。我们可以对经济相关性强的板块多一份信心，去做时间的朋友。我们相信持续的政策支持下，量变终究会引起质变，这些行业包括有色、煤炭、地产、白酒、建材、银行甚至消费电子，虽然市场对部分行业存在分歧，但是较低的市场持仓与边际持续发力的政策会对相关行业效果更明显。

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