（1）7月全国一般公共财政预算收入1.98万亿元，较去年同期下降4.08%，降幅大幅收窄，扣除留抵退税因素后同比增长2.6%，收入小幅回落。结构上，税收收入持续改善，7月税收收入单月同比下降8.3%，主要源于国内增值税同比降幅收窄，而土地与房地产相关税收增速下降明显。此外，出口退税增速为19.7%，相比6月提升10.4个百分点，反映了我国出口短期仍具韧性。7月非税收入同比增速达到36.3%，延续之高增长。

（2）7月全国一般公共预算支出1.79万亿元，同比增速达9.9%，较上月抬升3.9个百分点，增速实现连续3个月抬升。7月科技、教育、社保就业支出增速分别为48.5%、8.7%、24.2%，相比6月均明显回升。此外，受国内局部地区疫情反复影响，7月卫生健康支出同比增长16.7%，较前值上升10.8个百分点。基建相关支出增速分化，交通运输、城乡社区支出增速上升较多，而农林水支出增速由6月的8.9%降至-4.4%。基建仍是稳增长的重要抓手，加快成熟项目的建设是后续主要发力方向。

（3）7月全国政府性基金预算收入同比下降31.3%，跌幅小幅收窄。其中，国有土地使用权出让收入同比增速为-33.2%，仍维持较为明显的降幅。7月全国政府性预算支出9236.00亿元，同比增长20.46%，支出力度仍然较大，土地出让金收入对政府性基金预算的支撑作用持续降低，专项债资金或仍是7月地方政府性支出的重要支撑。7月28日，中共中央政治局会议提出“用好地方政府专项债券资金，支持地方政府用足用好专项债务限额”。整体来看，积极的财政方向并未改变，寻找高质量的基建项目将是关键。

内容来源：兴业基金固收研究部

市场综述

8月23日，上证指数全天窄幅震荡，板块略显分化，北向资金单边净流出。大市成交1万亿元，上日同期为1.03万亿元。盘面上，光伏板块明显回暖，油气、储能、充电桩、特高压、煤炭、电力、海运、维生素板块造好，锂矿、CRO、白酒、建材、地产、汽车板块调整。上证指数收跌0.05%，创业板指涨0.05%。中信证券认为，今年上市公司半年报业绩分化可能是过去5年以来最明显的，业绩分化很可能引发资金在行业和板块间迅速调仓。整体而言，围绕新能源和传统能源之间的结构转换仍然是半年报业绩超预期的重要线索。

财经资讯

1.【中国证券报】央行：保持贷款总量增长稳定性。8月22日，人民银行行长、国务院金融委办公室主任易纲主持召开部分金融机构座谈会。会议强调，保持贷款总量增长的稳定性，增加对实体经济贷款投放，保障房地产合理融资需求，依法合规加大对平台经济重点领域的金融支持，用好政策性开发性金融工具。

2.【证券时报】货币政策发力稳经济 降准降息仍有空间。稳地产是当前稳经济、稳预期的重要一环。随着7月底召开的政治局会议提出“保交楼”，近期多地为压实地方政府责任出台的支持措施，以及多部委“联手”通过政策性银行专项借款方式支持已售逾期难交付住宅项目建设交付，地产领域的相关融资将有所回暖；加之近期基建投资提速发力，8月信贷投放规模将得到支撑，无需过于悲观。于货币政策而言，接下来还需紧密跟踪实体经济融资需求边际变化，继续靠前发力，主动应对，稳定信贷投放节奏，助力市场信心的提振，为实体经济稳增长提供更有力的支持。

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