原创：北证资讯

8月22日晚间，贝特瑞发布2022年半年报，期内实现营收102.01亿元，同比增长142.47%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润8.77亿元，同比增长68.36%。无论是营收指标，还是净利润指标，均居于北交所首位。

供需两旺把握发展机遇

贝特瑞是全球行业领先的锂离子电池负极材料供应商，自2013年以来，公司的负极材料出货量已连续9年位列全球第一。公司主营业务包括锂离子电池负极材料、正极材料及石墨烯材料三大业务板块。报告期内，公司营业收入主要来自锂离子电池负极材料和正极材料产品的销售。

虽然报告期新能源汽车需求增长带动锂离子电池及材料行业快速发展，公司产品产销量增长，收入也相应增长。但上游主要原材料及委外加工价格上涨，也为公司带来了成本压力。

在需求端，高工产研锂电研究所数据显示，今年上半年正极材料价格整体呈上升趋势，铁锂、锰酸锂同比涨幅超70%，三元涨幅超45%，钴酸锂涨幅超25%。同时负极材料产品价格涨幅不足10%，弱于材料价格涨幅。

在供给端，下游旺盛的需求带动上游原材料和关键工序（石墨化）价格上涨。据鑫椤资讯统计，上半年石墨化代工价格大幅上涨，二季度上涨约36%；针状焦上涨至每吨1.1万元以上，优质低硫焦上涨至每吨8000元左右。

公司表示，供需两旺背景下，把握发展机遇，积极扩产，加大研发投入，顶住成本压力，实现扣非净利润同比增长68.36%。此外，公司上半年加权平均净资产收益率为11.25%，比去年同期增加0.8个百分点。

积极扩产保持行业领先地位

原材料方面，公司对于关键原材料进行战略性采购，以合理的价格锁定长期稳定的供应，同时稳步提高石墨化等关键工艺的自给产能。在石油焦方面，公司加大了新供应商开发力度，增加了海外低硫焦的采购量，并尝试采用中硫焦。同时，公司也在积极研发煤系原材料的技术和工艺。

公开资料显示，在人造石墨领域，贝特瑞在业界率先实现连续石墨化量产，连续生产下石墨化工序的单吨耗电和制造成本大幅降低。

除此之外，贝特瑞也在积极扩产，顺应行业发展趋势。据高工产研锂电研究所（GGII）预计，2022年中国锂电池出货量有望超过600GWh，同比增速超80%，2025年中国锂电池市场出货量有望超过1450GWh，未来四年复合增长率超过43%。

贝特瑞作为国内最早量产硅基负极的企业之一，技术及产能均处行业领先地位，现有硅基负极产能3000吨/年，新增4万吨规划，2023年底预计2万吨产能，将成为4680电池等新需求的直接受益者。

公司半年报显示，贝特瑞在建工程包括深圳、天津、江苏、惠州等负极材料生产基地产线扩建项目，以及山东、山西、云南、四川等地石墨化及一体化项目，产能正在逐步释放。在三元前驱体及资源领域，公司联合中伟股份，打造前驱体+海外矿产资源开发一体化布局。此外，公司还公告拟与STELLAR在印尼合资建设8万吨负极一体化项目，项目总投资约为4.78亿美元。

研发投入持续增长巩固竞争优势

报告期内，公司持续加大研发投入，优化产能结构，进一步提升市场占有率。2017年至2022年上半年，公司研发费用持续增长，累计已达19.07亿元，报告期研发费用为5.14亿元，同比增长112.60%。

半年报显示，贝特瑞技术研发水平位居行业前列，挂牌了国家、省、市多项科研院、站、技术或工程中心，形成了行业领先的自主创新能力。同时，公司也在积极布局前沿技术，包括钠离子电池材料、全固态电解质、锂金属负极、燃料电池材料、石墨烯高导热材料及电池材料回收技术等，寻求在产品及技术开发上的不断突破。

据鑫椤资讯统计，上半年中国负极材料出货量约为60.07万吨，同比增长72%，公司市占率约26%；上半年国内高镍三元材料产量为11.41万吨，公司市占率为12%。