今天聊几个和利率相关的事。

（一）大家都在预期LPR利率要降低

8月15日，央行将逆回购操作中标利率由2.1%降低到2.00%，将1年期MLF操作利率由2.85%降低到2.75%。这两个利率一降低，大家就在期待近期要降低LPR利率。

（二）此时债券收益率已经很低了

现在经济下行压力还是蛮大的，利率自然也跟着下行。高盛将将中国GDP增速从3.3%下调至3%，野村从3.3%调整至2.8%。

都说，利率的本质是经济增长。当前10年期国债收益率收益率已经降低到2.5875%，这是中国10年期国债到期收益率最低的时刻之一。

尽管不少分析师认为伴随着经济增速的下行，利率短期内还有一定的下降空间。但是不少基金经理也认为当前10Y国债YTM已偏低，中期维度看10Y国债YTM下降的空间不大了，甚至在未来一年维度债券市场的表现可能并不乐观。

（三）赎理财，还房贷？

利率下降带来的就是资产的收益率下降，直接体现之一就是市场规模最大的货币基金---天弘余额宝的7天收益率仅剩1.38%，这个收益率实在太低了。

随着货币市场基金收益率的持续走低，货币市场基金后面可能面临资金大量流出货币基金的情况。因为会有越来越多的投资者可能觉得货币市场基金的收益率有点“索然无味”。

资产的收益率下降的另一个体现是银行理财产品的收益率在过去几年的持续走低。如果LPR利率不降低的话，前些年买房的投资者开始发现他们房贷的利率是显著高于当前银行理财产品的预期收益率的。哦，现在1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.45%，你们可以算一下你们买理财的收益率能有多少。

于是，不少投资者开始赎回银行理财产品来还房贷。甚至由投资者靠借利率更低的信用贷来还房贷。事实上，大部分银行今年房贷还款金额是远高于去年同期的。

所以，你说，LPR利率会不会降低？

其他：

1、招行上半年利润为694，同比增长13.5%。我看了一下其他城商行的利润增长率为20%-30%，对比之下，招行的利润增长速度是偏低的。我猜，部分原因是招商前几些年卖了不少基金，深套了一部分投资者，这些投资者现在也买不动基金了。招商这部分的收入和利润遂下降。

2、日本首相岸田文雄确认感染新冠病毒，这病毒真是防不胜防。疫情蔓延之下，日本多地的医疗系统也持续面临压力。

3、诺安积极回报变更基金经理，宋德舜离任，继任者蔡嵩松。截至今年Q2，该基金规模只有0.6亿，也是一只迷你基。现在蔡嵩松就是诺安的迷你基救火队员。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。