特约| 薛杨

疫情防控常态化阶段，医疗设备板块景气度逐渐提升，尤其是细分市场建立显著竞争优势的龙头公司。

自去年6月底冲高回落后，医疗设备板块经过一年多震荡调整，估值已经得到比较充分消化。目前无论是绝对估值水平，还是与医药整体估值比较，均已进入历史底部区域。

随着压力释放和基本面拐点到来，加上行业发展空间打开，行业将迎来中长期配置机会，在细分市场建立了显著竞争优势的龙头公司值得关注。

医疗设备行业正迎来前所未有发展机遇。“新基建+医院”扩建周期带来需求端扩容，政策对国产设备支持加速国产设备放量，国产设备的技术进步也为其进入高端市场提供支持，加上出口态势良好，行业未来几年有望进入高速发展期。

首先，新基建与医院扩张周期为医疗设备需求增长先后提供了支持。2018年开始，医院开始了新一轮的扩张周期，且三级医院表现出更高增速，这尤其为高端医疗设备带来新的增量空间。2020-2021年疫情期间，防疫相关设备大幅增长，集中于ICU、发热门诊建设的医疗新基建带来了第一波需求扩张，主要包括监护、CT、移动DR，但由于采购资金有限，部分非新基建的医疗设备需求比如MR、内窥镜实际是被压制的。随着诊疗量的逐渐恢复，新基建的需求已经得到部分兑现，预计这轮医院扩张周期带来的采购需求将集中释放。

其次，政策对国产设备的鼓励和支持方向清晰且持续。2021年高层发布指导文件，要求“国产药品和医疗器械能够满足要求的，政府采购项目原则上须采购国产产品，逐步提高公立医疗机构国产设备配置水平”。此后部门层面也作了各项细化，各地方陆续出台了相关落地细则。