每经记者 王帆每经编辑 张海妮

8月8日晚间，千亿电解液龙头天赐材料（SZ002709，股价52.48元，市值1010亿元）发布2022年限制性股票激励计划，拟向572位激励对象授予限制性股票551.01万股。

数据来源：上市公司公告 图据上市公司官网 杨靖制图

本次股票激励的授予价为6元/股，约占公告前1个交易日的股票交易均价52.40元/股的11.45%，这就意味着，天赐材料有572名员工能够以低至一折的价格，购买到公司股票。消息一出，如此低的授予价格引发投资者争议，质疑公司是否涉嫌利益输送。

对于本次授予价格的确定依据和合理性，天赐材料在公告中表示，按照该授予价格，一方面激励对象不必支付过高的激励对价，缓解了激励对象的资金压力，另一方面能够匹配员工整体收入水平并起到较好的激励作用。

8月9日下午，天赐材料董事会办公室人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，本期的股票激励计划与上期（2021年）激励对象相同，而去年市场价格较高，激励对象购股成本较大，“这两期的限制性股票合起来看，员工的持股成本可能就接近30元/股，我们觉得这是一个比较理想的（能达到）激励效果的区间”。

每股授予价6元

受益于新能源的火热，主要生产锂离子电池电解液和正极材料磷酸铁锂、被称为“电解液一哥”的天赐材料股价水涨船高，如今已跻身A股“千亿市值俱乐部”。

2021年，随着政策持续推动、技术进步、市场成熟，锂电产业2021年市场规模迎来持续快速增长，2021年天赐材料的业绩翻倍增长：实现营业收入110.91亿元，同比增长169.26%；实现归属于上市公司股东的净利润22.08亿元，同比增长314.42%。

在业绩高速增长引发投资者追捧的同时，天赐材料8月8日晚间发布的股票激励计划，却引发较大争议。根据天赐材料2022年限制性股票激励计划，拟向激励对象授予的限制性股票数量为551.01万股，约占本激励计划草案公告时公司股本总额的0.2863%。本次授予为一次性授予，无预留权益。标的股票来源为天赐材料从二级市场回购的公司A股普通股。

从激励对象名单来看，总人数为572人，其中公司4名董事徐三善、顾斌、韩恒、赵经纬均获授9.6万股，其余568位中层管理人员及核心技术（业务）人员合计获授512.61万股。

从授予价格来看，本激励计划限制性股票的授予价格为6元/股，约占草案公告前1个交易日公司标的股票交易均价52.40元/股的11.45%；约占草案公告前120个交易日公司标的股票交易均价50.17元/股的11.96%。

《每日经济新闻》记者留意到，作为一种将员工利益与公司利益绑定、促进业绩增长的有效机制，A股上市公司实行股权激励已越来越普遍。记者通过Wind统计发现，2022年初至今，已有42家上市公司发布股权激励草案，其中大部分公司的股票授予价格占前一交易日收盘价的比重为40%到80%。像天赐材料如此低的授予价格，十分罕见。

过去，股票激励价格过低一度成为投资者质疑的焦点。例如，苏泊尔（SZ002032，股价44.07元，市值356.37亿元）公布的《2021年限制性股票激励计划》显示，苏泊尔向激励对象授予股票的价格为每股1元，而发布公告的前一个交易日，苏泊尔股价超过每股63元。激励对象获得公司股票的成本，相比于公司股票市价来说，仅仅是个零头，这样是否造成过度激励？而由于激励对象部分包含公司董监高，那么是否构成以股权激励行利益输送之实？这都是投资者最为关心的问题。

公司称价格不低

记者留意到，去年天赐材料也推出了一期股票激励计划，授予价格为75.38元/股，为公告前1个交易日公司股票交易均价每股150.75元的50%。前后两期的股票激励，定价标准出现了显著差异。

对于差异的原因，8月9日下午，天赐材料董事会办公室人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示：“我们这两期的股权激励计划都是同一批人，去年因为发布时间是在整个新能源行业比较好的时候，股票价格也比较高。有部分的激励对象，是通过银行贷款的方式去筹措资金，然后去买的这部分股票，所以整个综合成本是比较高的，接近45元/股的水平（记者注：今年5月，天赐材料实施权益分派，向全体股东每10股转增10股派现5元（含税），此处价格为除权后价格）。”

公告也提及，公司去年的股票激励计划受股价波动的负面影响并未达到预期的激励效果。为在激烈的市场环境中提供强有力的人才支撑和保障，公司拟根据相关政策法规进一步优化激励方案，保持公司既定激励政策的连续性及薪酬结构的合理性。

上述天赐材料董事会办公室人士称，“公司是考虑到长远的激励效果，就做了这次6元/股的激励。两期的限制性股票结合起来，员工的持股成本可能就接近30元/股，相对公司股价50多元来说并不低，我们觉得这是一个比较理想的（能达到）激励效果的区间”。

天赐材料还在公告中表示，按照该授予价格，一方面激励对象不必支付过高的激励对价，缓解了激励对象的资金压力，避免因参与股权激励计划对激励对象的经济情况造成较大影响。

另一方面能够匹配员工整体收入水平并起到较好的激励作用，保障激励计划的可实施性，进一步增强公司员工的信心，充分调动员工的积极性，进而保持并强化公司精益管理的优势，建立有效的常态化股权激励制度，推动公司健康长远的可持续发展。

此外，天赐材料还为本次股权激励设定了公司层面的业绩考核要求，要求2022年净利润不低于38亿元，2023年净利润不低于48亿元，2024年净利润不低于58亿元。以上“净利润”指标以不做激励成本的净利润的减项计算后的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润作为计算依据。

记者留意到，最新发布的2022年半年业绩预告显示，天赐材料上半年预计实现扣非净利润27.79亿~29.79亿元，已远超2022年净利润业绩考核目标（38亿元）的一半。若下半年保持上半年的态势，天赐材料或将超预期完成今年的业绩目标。

不过，这是否又意味着公司设定的考核目标过于容易实现呢？对此，上述公司人士仅表示：“这个2022年的业绩目标与去年激励计划保持一致，今年为了平衡员工的持股成本，所以我们整个业绩目标也都没调动。”