温控节能设备供应商英维克(002837.SZ)8月8日晚间披露半年度报告，公司2022年上半年度实现营业收入8.73亿元，同比下滑11.06%；实现归属于上市公司股东的净利润0.52亿元，同比下滑51.05%。

分季度来看，2022年一季度，英维克实现营业收入4.00亿元，同比增长17.10%，实现净利润0.13亿元，同比下滑59.26%。二季度实现营业收入4.73亿元，同比减少26.11%，净利润为0.40亿元，同比下滑47.68%。

今年一季度，英维克尚能实现营收同比正增长，到了二季度则陷入营收、净利润双双下滑局面，出现近12个季度的首次营收同比下滑，净利润则连续4个季度同比下滑。

从往期财务数据看到，通常二、四季度是英维克的销售旺季。而今年二季度，公司净利润较去年同期接近腰斩，创近5年同期盈利最低。

毛利率、净利率创近10年新低，业绩考核目标恐难实现

英维克是一家温控节能设备供应商，拥有机房温控节能产品、机柜温控节能产品、客车空调、轨道交通列车空调及服务四大类产品。其中，机房和机柜温控节能产品是公司营收大头，合计占公司总营收比重超85%。其次是轨道交通列车空调及服务，占比约6%。

2022年上半年，英维克机柜温控节能产品实现营收3.79亿元，同比增长30%；但机房温控节能产品实现营收3.70亿元，较去年同期减少30%；轨道交通列车空调及服务收入0.50亿元，较去年同期的1.09亿元减少约54%。

对于营收的下滑，英维克表示，公司部分原材料供应不畅，影响部分订单交付，导致机房温控产品收入较上年同期有所下降；疫情影响了地铁线路建设的项目进度、主机厂需求节奏以及公司的生产活动，导致轨交空调及架修业务收入同比下降。

值得注意的是，受到原材料成本上涨影响，英维克两大主要业务机房温控和机柜温控毛利率均出现下滑。机柜温控毛利率为29.60%，同比下滑6.29个百分点；机房温控毛利率为25.42%，同比下滑0.69个百分点。

在此情况下，英维克上半年整体毛利率为28.84%，同比下滑2.6个百分点，创下近10年新低。要知道，2021年以前，公司毛利率均维持在30%以上，最高曾超过37%。受此影响，英维克上半年净利率降至5.64%，同比下滑超3个百分点，同样创下近10年新低，2021年以前该公司净利率均超过10%。

业绩下滑情况下，英维克股权激励目标能否达成也成了一大疑问。2022年5月份，英维克推出自上市以来的第二次股权激励计划，在经过一次调整后，拟授予262名激励对象共计1082.25万份公司股票，股票期权行权价格为14.68元/股，相较于最新收盘价32.17元/股，折价约54%。

英维克对该次激励计划设置了业绩考核。以2021年归母净利润为基数，公司2022年、2023年、2024年净利润增长率分别不低于15%、32%和52%。2021年公司净利润为2.05亿元，以此计算，公司2022年及之后两个年度的净利润需分别达到约2.36亿元、2.71亿元及3.12亿元，每年同比增长率均需达到15%。

从中报业绩情况来看，2022年的业绩考核目标似乎难以实现。在英维克2020年上半年、2021年上半年，净利润同比增幅均超过40%的情况下，公司过去两年净利润增幅分别为13.48%和12.86%。那么，在2022年上半年净利腰斩情况下，全年要实现15%的增长目标，似乎更加难以完成。

二季度股价反弹，获公募“双料冠军”崔宸龙加仓

英维克业绩下滑后，明星公募基金对此看法出现分化。

半年报显示，2021年的公募“双料冠军”崔宸龙掌管的前海开源新经济、前海开源公用事业两只基金于二季度增仓英维克。其中，前海开源新经济二季度增持386.41万股，持股比例增至1.75%，进入公司前十大股东名单；前海开源公用事业二季度增持227.77万股，持股比例增至1.58%。截至二季度末，两只基金合计持股市值分为1.88亿元和1.70亿元。

不过，公募基金老将周蔚文等管理的中欧时代先锋基金则于二季度对英维克进行了减持。该基金于今年一季度买入1000万股。公司于5月份进行股份转送，每10股转送3股，至此该基金持有公司股份数量升至1300万股。而中报显示，中欧时代先锋基金持有英维克股份1200万股，持股比例由2.99%降至2.76%。由此计算，该基金于二季度减持英维克100万股，持股市值为2.97亿元。

二级市场方面，2022年1月4日至4月27日，英维克股价从30.82元/股降至15.48/股，股价累计下跌50%。而后经历一波反弹。截至最新收盘，英维克股价报收于32.17元/股，较4月27日的收盘价累计涨幅翻倍。