大全能源产销率超114%半年盈利95亿 对硅价保持乐观上调产量预期至13万吨

来源：长江商报

光伏行业持续高景气，多晶硅厂商大全能源（688303.SH）再次取得亮眼业绩。

8月3日晚间，大全能源披露半年报。今年上半年，公司实现营业收入163.4亿元，同比增长262.16%；净利润95.25亿元，同比增长340.81%。

长江商报记者注意到，今年以来，高纯多晶硅料依旧为光伏产业链供应最紧缺的环节之一，硅料销售量利齐升。上半年，大全能源硅料的销售单价为213.08元/公斤，同比翻倍。同时，公司硅料产量和销量分别为6.67万吨、7.64万吨，同比增长61.58%、79.59%，产销率114.5%，同比进一步提升11.5个百分点，依旧供不应求。

但同时，产能和价格驱动下，大全能源该如何规避产能过剩以及产品价格下降带来的风险，一直是市场担忧所在。不过，大全能源依旧对今后总体光伏产品价格和硅料价格的走势保持乐观，并上调全年产量预期至12.9—13.2万吨。

为了维持核心竞争优势，大全能源持续加大研发投入力度。上半年公司研发投入合计为3.35亿元，同比增长160.11%。

上半年净利润95亿同比增长340%

光伏市场需求正盛，处于行业上游的大全能源硅料销售量价齐升，带动盈利能力再创新高。

半年报显示，今年上半年，大全能源实现营业收入163.4亿元，同比增长262.16%；净利润95.25亿元，同比增长340.81%。其扣除非经常性损益后的净利润甚至还超过了净利润，达到95.29亿元，同比增长342.13%。

大全能源表示，2022年，整体光伏市场持续增长，高纯多晶硅料仍为整个产业链供应最紧缺的环节之一，因此多晶硅市场价格持续上涨。此外，公司三期B阶段项目于年初达产，新产能释放带动上半年销量增长。得益于硅料销售的量利齐升，公司盈利能力持续提升、报告期内实现业绩显著增长。

长江商报记者注意到，今年一季度和二季度，大全能源硅料的平均销售单价（不含税）分别为每公斤207.99元、218.35元。今年7月末，行业单晶致密料平均价格已突破含税296元/公斤。

与去年相比，硅料的价格涨幅更高。今年上半年，大全能源硅料的销售单价为213.08元/公斤，较上年同期的105.53元/公斤增长101.91%。

大全能源的产销量也在同步提升。今年前两个季度，公司硅料产量分别为3.14万吨、3.53万吨，上半年合计为6.67万吨，同比增长61.58%。前两个季度，公司硅料的销量分别为3.88万吨、3.75万吨，上半年合计为7.64万吨，同比增长79.59%，增速超过产量。

以此粗略计算，今年上半年，大全能源整体的产销率为114.5%，较上年同期的103%进一步提升11.5个百分点，产品依旧供不应求。

而得益于规模的扩大，以及工业硅粉价格持续下降，大全能源的成本优势更为突出。今年第二季度，公司单位成本为50.65元/公斤，环比一季度下降约33%。今年上半年，公司单位成本为63.14元/公斤，同比增长52.29%，增速约为销售价格增速的一半。

同花顺数据数据显示，在上述因素的共同作用下，今年上半年，大全能源的销售毛利率为70.47%，同比增长9.55个百分点，其销售净利率也由上年同期的47.89%提升至58.29%。

不惧价格波动推进大规模扩产

大全能源业绩持续维持高增，主要因当前多晶硅价格高居不下。在市场供需关系的调整下，多晶硅价格的波动则将直接影响到公司业绩表现。

据大全能源披露，目前公司的产能为10.5万吨/年。根据中国光伏行业协会数据，2022年上半年国内多晶硅产量约36.5万吨，公司对应期间的多晶硅产量为6.67万吨，占国内多晶硅产量的18.3%，规模在业内处于第一梯队。

事实上，2020年以来，光伏产业在以产能为主导的方向下，产业链多个环节出现大规模扩张。2021年7月大全能源上市时，公司募资64.47亿元，其中35.12亿元用于年产3.5万吨多晶硅项目建设，11月，公司将该募投项目的资金追加至40.88亿元。

同年12月，大全能源宣布拟投资332.5亿元在包头市投资建设30万吨/年高纯工业硅项目+20万吨/年有机硅项目+20万吨/年高纯多晶硅项目+2.1万吨/年半导体多晶硅项目。今年年初，大全能源披露其上市后首笔再融资方案，拟定增110亿元用于年产10万吨高纯硅基材料项目建设，并将其中的30亿元募资用于补充流动资金。今年7月，此笔定增落地。

目前，大全能源正在推进IPO募投项目中“年产1000吨高纯半导体材料项目”的建设。今年上半年，公司累计向子公司内蒙古大全出资19.99亿元，用于开展包头10万吨多晶硅项目和1000吨半导体级多晶硅项目。

但大规模的扩产下，大全能源如何规避产能过剩以及产品价格下降带来的风险，一直是市场担忧所在。

半年报中，大全能源表示，公司对今后总体光伏产品价格和硅料价格的走势保持乐观，预计三季度产量3.1—3.2万吨。得益于上半年的优异表现，公司上调全年产量预期至12.9—13.2万吨。内蒙古包头的10万吨高纯多晶硅项目已经启动建设中，预计于2023年二季度建成。建成后将进一步扩充高纯多晶硅的产能，巩固公司市场地位和竞争力。

今年上半年，大全能源研发投入合计为3.35亿元，同比增长160.11%，主要是公司重视研发并围绕单晶料和N型硅料产品持续加大投入，以确保公司的核心竞争优势。