【银河策略】八月十大金股丨情绪筑底向上，把握时间价值

1． 2022年7月A股市场风险偏好有所下降，投资者较为茫然。

2． 通胀水平不断走高，稳增长政策持续发力。

3． 把握分化契机，8月配置建议把握时间价值。

一、2022年7月A股市场风险偏好有所下降，投资者较为茫然

截至7月27日，上证指数本月下跌3.61%，创业板指下跌3.43%。板块方面，房地产开发、酒店餐饮、光伏电池板块涨幅居前。投资者较为谨慎，7月的日均成交额在万亿以下，市场交投缺乏活跃性。在经过清洁能源及新能源汽车概念强势反弹再回调后，消费板块反弹，投资者情绪处于筑底向上的阶段，在这种情况下，业绩驱动的主线将逐渐凸显出来。

二、通胀水平不断走高，稳增长政策持续发力

7月11日发布了今年上半年的社融数据，社融总量与结构均有改善。虽然疫情反复带来的最大不确定性抑制融资需求，稳增长主线不改，货币政策短期仍将持续发力，社融增速有望延续上行。疫情反复与经济动荡密不可分，疫情的有效控制、政策端口的持续放松，使得消费者信心逐渐回升，经济恢复常态指日可待。当前市场并不怕下跌，因为下跌即是机会，用平常心看待市场震荡，持续看好A股市场行情，我们认为8月将进入业绩驱动的分化加速期。

三、把握分化契机，8月配置建议把握时间价值

国民经济动态持续上涨，对冲外围信息对投资者的负面情绪。全球商品供应失衡、美联储持续加息、通胀水平不降反增，如截至目前美联储本年已加息225BP，9月可能再度进行大幅加息，A股基本面具有独立性，市场已进入分化加速的震荡格局。8月是上市公司的中报业绩披露密集期，业绩驱动仍将成为市场的核心主导因素，投资者策略应当聚焦行业内核发展力，把握好时间价值，选择估值和价值相匹配、业绩稳定向好、具有确定性收益的高景气赛道板块。7月我们提示A股将进入分化期，我们认为8月A股市场将进一步加速分化，重个股轻指数是主要策略，因此建议战略性布局的高端制造、环保、消费等高景气板块。

2022年8月十大月度金股推荐理由、盈利预测、估值（截止2022年6月26日）：

天奇股份（维权）（002009.SZ）：公司锂电回收产能进入快速释放期：目前公司具备5万吨/年废旧锂电产能，较去年年末增长150%，预计今年资源化镍钴锰产量有望翻两倍，碳酸锂产量翻一倍。新建一期5万吨/年废旧磷酸铁锂电池处理项目预计于明年2季度投产。预计2023年镍钴锰增产30%，碳酸锂增产75%。公司锂电回收的业务的持续扩张将为公司打开长期成长空间。

新洁能（605111.SH）：公司通过收并购完善上下游产业链，实现以纵向一体化产业平台为中枢、以大化工产业和大健康产业为两翼的“一体两翼”战略布局；各主营业务基本保持10%-30%的增长；公司目前10倍左右PE，处于低估阶段。

海天精工（601882.SH）：中报业绩超预期，下半年制造业投资有望提升，航空航天新能源等高景气赛道支撑高端机床需求。

吉比特（603444.SH）：新游《奥比岛：梦想国度》已于7月12日上线，上线至今，畅销榜一直保持top15，最高冲至top6，随着公司后续持续投放资源，我们看好该游戏的长线运营表现。

紫光国微（002049.SZ）：“（1）集团债务安全落地，股权完成交割，情绪影响消除。（2）军工订单供不应求，业绩持续高增长，2022H1业绩增速50%-100%。系列化产品持续迭代，FPGA具有核心竞争力、特种SoPC平台、模拟产品等有望成为新的业绩增长点（3）可转债募集资金15亿元，用于“新型高端安全系列芯片研发及产业化项目”、“车载控制器芯片研发及产业化项目”，民品持续提速。”

贵州茅台（600519.SH）：1）长期看，本轮白酒景气周期趋势仍存，高端品牌受益于结构化升级；2）短期看，新管理层上任后市场化改革红利有望加速释放，1935新品、i茅台有望推动公司迎来量价齐升，22H1预计实现营收594亿元，顺利实现“时间过半、任务过半”；3）估值已经回归至历史均值附近。

珀莱雅（603605.SH）：大单品策略持续发力，优质内容营销不断强化品牌建设，业绩确定性高。公司一方面在传统品牌（主品牌珀莱雅、核心品类护肤品）、优势渠道（线上渠道）上均保持持续增长，另一方面大力推动多品牌、多品类、多渠道的生态化发展战略，以消费者需求为导向，顺应渠道变革潮流，新品牌、新品类增速亮眼。组织平台化为公司生态化增长提供保障，实现最大化资源共享，提高生产经营效率；品牌不断升级与新品上市、大单品战略提升品牌形象、传扬品牌精神；内容、代言人等多元整合营销扩大品牌知名度；坚实的科研创新能力成就品牌质量保障。

国恩股份（002768.SZ）：低估值改性塑料龙头，“一体两翼”布局赋能成长。公司通过收并购完善上下游产业链，实现以纵向一体化产业平台为中枢、以大化工产业和大健康产业为两翼的“一体两翼”战略布局；主营改性塑料、光显材料、复合材料、人造草坪、熔喷料/熔喷布等大化工业务，以及明胶-空心胶囊及保健品等大健康业务；各主营业务基本保持10%-30%的增长。从销量来看，改性塑料、复合材料、健康材料、药用胶囊等销量2021年实现大幅增长，同比增速分别为32.2%、54.5%、78.7%、21.7%。我们认为，公司成长性好，目前10倍左右PE，处于低估，看50%空间。

亨通光电（600487.SH）：1）光电行业新周期：5G和光纤网络升级，海上风电建设发展潜力大；2）基本面持续改善，估值历史低位，高成长属性转变有望驱动估值修复。

美的集团（000333.SZ）：全国性的家电促消费政策有望推出，利好绿色家电消费，公司TOC端稳定发展，TOB端快速增长。

风险提示

1）疫情进展超预期的风险；2）货币和财政政策基调转向的风险；3）地缘政治风险；4）美债利率超预期上行的风险。

如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！

/// 相关报告 ///

本文摘自报告：《【银河证券】2022年8月投资组合报告：情绪筑底向上，把握时间价值》

报告发布日期：2022年7月29日

报告发布机构：中国银河证券

报告分析师：

蔡芳媛 分析师登记编码：S0130517110001

蔡芳媛

策略分析师，2015年加入银河证券研究院，从事策略研究工作，主要负责市场策略及主题研究。