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基金回本 赎回还是坚守?创金合信基金冯瑞玲:建议长期投资 审视风险资产的配置比例是否合适

时间:2022-07-25 16:22:03 | 来源:新浪基金

A股市场经过一段时间的反弹,多数偏股型基金净值有了较大幅度的提升。近期,不少基民困惑于赎回还是坚守?“1元净值”路口,基民开始纠结。当基金解套并开始赚钱的时候,基民应该如何操作?如何选择好基金?基金投资时需要注意什么?

创金合信宜久来福FOF基金经理冯瑞玲表示,当基金解套并开始赚钱时,建议基民忍住“回本就卖出”的冲动,因为基金投资的初衷不是为了回本,而是为了获得收益。择时对专业投资者来说,胜率也不会很高,普通投资者就更难,建议基民建立长期投资的理念,避免短期频繁操作,拉长时间看大概率能取得更好的效果。

当然,一部分基民在基金解套后,非常强烈地想要赎回,冯瑞玲建议他们先审视自己的资产配置是否合理,有没有将过多的资金配置在高风险资产上,重新评估风险承受能力,以做出更加适合自己的资产配置计划。

对于如何选择好基金,冯瑞玲认为应先了解自己的风险偏好,进而确定高、中、低风险的配置比例。接着,可以从两个量化角度来考虑,一是看基金过去的业绩表现,剔除业绩表现不佳的基金;二是了解基金经理持仓集中于哪些行业和风格,是不是自己想要配置的方向。最后,通过定性角度,阅读基金定期报告,了解基金经理的投资框架和方法,选出更加认可其理念的基金经理。只有对基金经理的投资理念比较信任,基民才能拿得住基金。

冯瑞玲提醒基民,不要过度依赖过去的投资业绩数据,需要对基金经理的投资理念以及投资的底层资产有所了解。

问:当基金“解套”并开始赚钱的时候,基民陷入了进退两难的境地,这种状况下,应如何操作?

冯瑞玲:这是一个非常实际的问题,随着4月底以来股票市场的反弹,基金很多都回到了成本线之上,网友纷纷表示“深套的时候稳如泰山,开始赚钱了却慌得很”,不知道怎么操作。此时,我一般会建议基民忍住“回本就卖出”的冲动,想想咱们基金投资的初衷可不是为了回本。基民在进行基金投资时需要建立长期投资的理念,避免短期频繁操作,因为择时很难,专业投资者的择时胜率都做不到很高,普通投资者就更难了,所以建议克制“解套就赎回”的冲动,少一些频繁操作,拉长时间来看大概率能取得更好的效果。

另外,我建议基民可以关注一下估值的指标,估值大概衡量的是股票资产相对贵还是便宜,这个指标在很多软件上都能查到,一般在“估值分析”之类的模块里面,包括市场整体估值、分行业分板块估值等等。在刚刚过去的4月底,股票资产估值达到了历史上相当低的水平,也就是说股票资产的投资性价比比较高。如果基民有定投的习惯和操作,当时可以加大定投的比例;站在现在这个时间点,市场反弹了一段时间,但从估值上还是显示股票资产的性价比不错,如果在自己的风险承受能力范围内,有定投习惯的基民不妨继续定投,没有定投习惯的可继续持有,坚持再长一段时间可能会收获更好的效果;

最后,如果解套就非常想赎回的话,我建议大家审视一下自己的个人资产配置是不是合理,有没有可能将过多的资金配置在高风险资产上,个人的风险承受能力是不是并没有自己想象的那么高?如果这样的话,在股票资产下跌幅度较大的时候,个人承担的心理压力确实会比较大,当风险缓解的时候,自然感觉松了一口气,想赎回。这种情况下,我建议大家重新认真评估一下自己的风险承受能力,做出更加适合自己的资产配置计划。

问:如何选择好的基金?从哪些角度考虑更加全面?

冯瑞玲:选择基金进行投资的时候,首先,建议大家在自己的风险偏好匹配的情况下,决定高、中、低风险基金大概的配置比例。在不同风险等级内再选择基金,可以从定量和定性的角度综合考虑。

定量角度,第一,可以评估一下基金过去一段时间的表现,比如过去6个月、1年、3年、5年的收益和风险情况,现在很多软件都可以方便地获取到一些基金评价指标,比如收益、波动、回撤损失等,把一些历史上表现很不好的基金先筛掉;第二,可以进一步参考一下基金的持仓,了解一下基金经理持仓集中于哪些行业和风格,是不是自己想要配置的方向。

另外一个非常重要的方面,从定性角度考虑,公募基金每个季度都会披露定期报告,里面包括基金经理个人投资理念、对过去市场和投资操作的总结、对未来市场的展望等重要信息。通过观察这些信息,基民可以更加立体、综合地理解基金经理的投研框架和方法,以筛选出理念上更加认可的基金经理,这样在日后长期投资的过程中,才会更加信任基金经理,拿得住这样的基金。

问:基金选择时还应该注意些什么?

冯瑞玲:在投资基金的时候,我希望提醒投资者,在回看基金过去表现的时候,尽量拉长时间来衡量,不要只看过去很短时间的基金业绩表现,因为市场是波动的,短期的业绩上下波动很正常,在一个比较长维度上的数据才能比较有说服力。

另外,还想提醒大家一点的是,过去数据也不能完全代表未来,不要过度依赖过去数据的表现。比如一些评级机构评选出的最优基金,往往下一年市场表现不一定排在前列。这是一个客观情况,比如消费类基金在2019、2020年是大牛市,只看过去2年的业绩确实很好,若基民在2020年末大举买入消费基金的话,后面就会吃亏了。所以,仅仅依赖过去的投资业绩数据是不够的,还是要对基金经理的投资理念、方法,以及投资的底层资产有所了解。

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