2022年二季报解读
最近，基金二季报陆续披露，小伙伴们最关心的莫过于各位基金经理的投资策略，今天小编就来为大家划个重点，一起来看看基金经理下半年看好哪些赛道~
二季度市场回顾
先抑后扬 成长板块表现亮眼
进入二季度，海外地缘冲突及海外央行流动性加速收缩，使得四月份国内权益市场延续了一季度的下跌走势。随着疫情逐步得到控制，在复工复产和经济刺激政策的推动下，市场逐步进入交易经济复苏预期的阶段，四月底以来，新能源汽车产业链、光伏、风电、军工等成长板块快速反弹，主要宽基指数季度内均录得正收益。
——部分摘自长信颐天养老三年持有混合（FOF）2022年二季报
军工
基本面较好 具备长周期高景气度
基本面较好
军工属于计划性非常强的行业，2022年我国军费预算同比增长7.1%，比2021年上调0.3个百分点，体现出加快国防和军队现代化，实现富国强军相统一仍将是我国国防建设的主旋律。2022年是十四五的承接之年，核心军工企业产能陆续落地，订单和业绩有望延续2021年的高增长，支持行业基本面持续向好。
高景气度
当前全球地缘政治局势紧张，对国家国防现代化建设提出了更多的挑战与机会，新型装备加速列装使得板块具有确定的长周期高景气度。
估值与成长匹配度较高
横向对比来看，当前板块的估值风险得到了充分释放，核心公司的估值与成长匹配度较高，业绩兑现性强，继续看好强军进程下军工板块核心公司尤其是军工信息化、新材料、航空、航天等细分领域龙头公司长期的投资机会。
——部分摘自长信国防军工量化混合2022年二季报
新能源
产销快速恢复 政策驱动转向市场驱动
有望迎来基本面拐点
伴随着新能源汽车产业链疫情后快速的复工复产、以及销量的快速恢复，市场前期对于行业的多个担忧已逐步缓解，高景气度得到进一步的验证。前期市场担忧原材料价格高企，中游成本压力过大，目前看来产业成本能够顺利向终端传导，有望迎来基本面拐点。
需求端持续旺盛
此外，市场在一季度也一度担忧车型涨价压制需求，但5、6月公布的销量数据显示新能源汽车需求持续旺盛，伴随新车型、新技术的逐步落地，未来新能源汽车车型竞争力将持续提升，贡献销售增量，年度销量或将继续超预期。
产业具备长期景气趋势
目前国内新能源汽车渗透率正处于S型曲线加速上扬的阶段，对于燃油车的替代有进一步发展空间。展望未来，我们认为新能源汽车产业发展已由政策驱动逐步转向市场驱动，市场需求层面的变化来自于车型持续升级带来的驾乘体验改善，随着新能源汽车在补能、续航、自动驾驶等各维度体验的不断提升，与燃油车的比较优势将会更加明显，产业长期景气趋势不变。
——部分摘自长信低碳环保量化股票2022年二季报
医药
二季度板块内部分化 关注业绩兑现
二季度医药板块内分化较大，新冠产业链相关标的如IVD、实验室等直接受益于疫情而相对较好，其他板块则出现一定调整；随着新冠疫情得到有效控制，“疫后复苏”成为投资主旋律，前期受损较多的生物制剂、高值耗材、药店等率先开始反弹，医疗板块如医美、眼科、可择期手术等也有一定表现；季度末期，一方面市场开始关注二季度业绩兑现情况，对有业绩支撑的器械设备等多有青睐，另一方面受益于新药获批和医保调整的直接利好刺激使得创新药迎来一波强势反弹。
——部分摘自长信医疗保健混合（LOF）2022年二季报
消费
基本面持续复苏 关注需求确定性较高
或弹性较强的细分赛道
作为经济后周期板块同样受益于经济触底复苏，随着疫情有效控制以及疫情管控政策放开，消费场景也有序逐步复苏，各个行业及企业营收利润环比改善是确定的。经济复苏的持续性将带动整个消费板块基本面持续复苏。未来我们依然围绕两个方向进行挖掘：
1、确定性
1）需求相对比较刚性的，且渗透率较低，增速较快的行业有望在基本面兑现度上有更强正反馈。
2）顺经济周期中偏早周期的消费板块或更为受益。
2、弹性
出行产业链在受到供给制约的影响，未来在需求复苏后或仍将展现更强的弹性。
——部分摘自长信优质企业混合2022年二季报
风险揭示书
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，长信基金管理有限责任公司做出如下风险揭示：
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二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
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五、长信优质企业混合型证券投资基金可投资香港联合交易所上市的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
长信颐天平衡养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。
长信颐天平衡养老目标三年持有期混合型基金中基金（FOF）基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。
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