7月以来，海外市场出现一定止跌迹象，万得数据显示，7月1日至8日，道琼斯指数上涨1.83%，标普500指数上涨3.01%，纳斯达克指数上涨5.5%，欧洲STOXX600指数(欧元)上涨2.44%，日经225指数上涨0.47%。

英日政局出现动荡

7月7日，英国首相约翰逊在丑闻及党内外压力下，宣布辞去保守党党魁，同时表示将继续留任首相，直到保守党选出新的党首。当日英磅兑美元应声上行，或代表市场也对他失去信心；不过，由于下一任保守党党魁的产生还需一定时日，意味着在俄乌冲突持续、通胀高位运行的艰难环境下，英国还得面临一段政治领导空窗期的挑战。另外，欧洲议会在本月6日表决通过支持满足特定条件下的天然气和核能相关领域的投资视为可持续经济的活动，以吸引更多的私人部门资金投入；此举虽然引起部分成员国及环保组织的批评，但在全球原油价格仍居相对高位的情况下，或可视为不得不为的过渡型方案。

总体而言，上半年欧股周期及防御板块表现领先，下半年通胀如出现见顶下行，对欧洲企业盈利的提升将有所助益。目前MSCI欧洲指数的估值仍低于近15年的平均值，从中长期的角度来看，具有一定困境反转的机会；尤其IBES的数据显示，英国企业的股息率约4%，超过欧元区的平均值3.3%，从收入的角度来看更具投资价值。

7月8日，日本前首相安倍晋三在为其同党参议员助选演讲时中枪后身亡，震惊全球。日本股市在消息传出后也一度大跌，日币则小幅转强。由于安倍是二战以来日本任职期间最长的首相，在自民党及日本政治圈具有很大的影响力，而其在任时推动的“安倍经济学”，致力于货币宽松，以及鼓励女性加入劳动力以解决日本因高龄化而长期劳动力不足的问题，对日本近年来的经济增长提供很大的助力。本月10日举办的日本参议员选举中，或因安倍离世凝举了向心力，自民党大胜，现任首相岸田文雄或有机会成为党内的新共主，有利于未来日本政局的稳定，但未来日本央行的宽松政策是否有所转变，则是需要关注的重点。

从短期来看，历史统计显示日本在参院选举获胜后指数均出现上涨，或有一段时间的胜选行情可期；但中期来看，日本央行持有的日股股票总额出现下行，占日股约3成的外资上半年也出现净流出，日股资金面有所转弱，未来走势更多还是要回归盈利和基本面，可能出现相对分化的结构性行情。

关注财报季及CPI数据

上周五美国劳工部公布6月新增非农就业37.2万人，远超预期值25万人，显示美国就业市场仍然相对强劲，但也强化了本月美联储或升息3码的预期；更值得关注的是，本周三美国将公布6月CPI数据，是否续创新高, 全球都屏息以待；另外，本周起上市企业进入2季度财报季，前期通胀对企业盈利的影响几何，也将主导近期的走势，预计未来波动持续，且呈现结构化的走势，投资人宜以均衡的组合克服短期的扰动，着眼中长期的增长趋势。