澎湃新闻记者 葛佳

上证综指上周自3400点冲高回落，周线也终结5连阳，与此同时，偏股型基金选择逢高兑现筹码。

据好买基金研究中心最新数据显示，7月4日至7月8日该周，偏股型基金整体减仓2.75%，最新仓位为63.57%。其中，股票型基金仓位下降0.99%，标准混合型基金仓位下降2.99%，最新仓位分别为83.12%和60.97%。

值得注意的是，偏股型基金此举也终结了此前两周的连续加仓动作。6月20日至6月25日该周，偏股型基金结束此前减仓动作，小幅加仓1.51%。6月27日至7月1日该周，偏股型基金大幅加仓3.09%。

而在此过程中，上证综指创出反弹新高，并成功突破3400点整数关口。不过，7月5日盘中，上证综指再创反弹新高至3424.84点后，便震荡走弱。

据好买基金观察，公募偏股型基金小幅减仓，名义调仓与主动调仓方向一致，且主动调仓幅度大于名义调仓。目前，公募偏股型基金仓位总体处于历史中位水平。

行业配置方面，建材、纺织服装和商贸零售三个板块被公募基金主动相对大幅加仓，幅度分别为1.65%、1.40%和1.16%；而医药、建筑和有色金属被逐渐主动减持，减仓幅度分别为2.30%、2.12%和1.44%。

整体来看，截至7月8日收盘，基金配置比例位居前三的行业是食品饮料、基础化工和钢铁，配置仓位分别为4.11%、3.56%和3.50%；基金配置比例居后的三个行业是煤炭、传媒和电子元器件，配置仓位分别为0.71%、0.74%和1.01%。

不难看出，4月底以来的强势反弹于近期遇阻。

对此，融通基金认为，市场或将进入短暂震荡期，尤其是成长股的反弹可能处在一定高度后的休整期。社融数据改善，将有望进一步抬升经济复苏的预期，消费、中游制造等性价比靠前，同时中报期，油气、煤炭等高增速资产或会相对强势，成长资产需等待能达到预期的强势数据验证。

从中期角度，融通基金建议市场关注三大因素：1、经济恢复的强度；2、海外需求回落对国内的下拉程度；3、影响分母端的风险评价因素。

展望下半年，星石投资判断美国抵抗通胀衰退加剧、中国迎来复苏通胀升温，将是影响市场的主要因素。在此背景下，A股将由估值驱动转向业绩驱动，内需业绩好于外需，定价权提升的消费类资产将迎来更好的投资机会。

摩根士丹利华鑫基金认为，央行逆回购缩量叠加6月通胀上行略超预期，市场对货币政策宽松预期动摇。中报季迎来业绩考验，关注滞涨高景气及稳增长受益方向。近期的调整在一定程度上也是对于盈利下调的提前反应。

投资机会上，摩根士丹利华鑫基金将重点关注前期相对滞涨的医药等板块；此外，伴随各地促消费政策落地、专项债资金集中投入使用，经济基本面数据有望延续改善，稳增长下游行业也存在修复空间，关注建材、家电、轻工等。

融通基金相对看好：1、地产销售链的消费建材家居、餐饮链的食品等资产，既有需求端的数据边际不断验证，也有原材料成本改善逻辑；2、偏左侧的周期投资链条，由于位置较低，或可提前布局，等待开工情况。原有高景气的新能源等资产在经过强势反弹后，估值处在合理偏高水平，可能阶段性休整，等待细分领域的数据验证。此外，对于油气、煤炭等通胀类资产，由于海外衰退预期加深出现了阶段性调整，但更关注供给逻辑强势的方向，且在中报高增速下，预计或仍会表现强势。