华夏时报

本报（chinatimes.net.cn）记者宋婕 陈锋 北京报道

上半年资本市场走势一波三折，经历了沪指击穿2900点，又在近期指数大涨20%左右，回到3400点。虽说进入牛市为时过早，但告别熊市已经成为共识。

最终，万家基金基金经理黄海管理的三只基金，在大起大落的行情中走出了平滑的净值曲线，其中万家宏观择时多策略以52.64%的半年业绩，摘得年度主动权益基金冠军。不仅如此，收益亚军万家新利和季军万家精选同样由黄海管理，一人独揽主动权益前三的局面。

3000多只基金收益为正

通联数据显示，截至6月30日，剔除今年来成立的基金，9081只基金（A/C份额合并计算）的平均收益率为-4.99%。其中，3334只基金在上半年取得正收益，占比36.71%；5719只收益为负，占比62.98%。

这也和A股主要指数走势一致。截至6月底，三大指数均收跌，上证指数下跌6.63%，深证成指、创业板指全年分别下跌13.20%、15.41%。

数据显示，截至6月30日，共有5只基金年内回报率超过50%，18只基金年内收益超过30%。其中大宗商品势头强劲，占据了绝大多数席位，相关主题基金收益不断飙升，涨幅居前。

截至6月30日，嘉实原油上半年净值增长58.35%，位居全市场基金收益榜第一名。今年以来，国泰大宗商品、易方达原油、南方原油净值涨幅均超过50%，分别位居基金业绩排行榜第二名、第三名、第四名，净值分别上涨54.60%、54.31%、54.26%。

此外，信诚商品、广发原油、诺安油气能源、华宝油气、国泰中证煤炭等多只QDII基金年内净值增长超过30%。

但近期原油基金由涨入跌。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新分析，主要是受到国际油价见顶回调的影响。

6月29日晚间，中基协公布最新数据显示，权益类基金在5月遭到持有人赎回，其中股票型基金份额缩水101.31亿份，混合型基金份额缩水796.67亿元，这是今年来股票型基金首次出现份额减少。

同时，5月份三大指数全部出现上涨，上证指数涨4.57%，深成指数涨4.59%，创业板指数涨3.71%。这也导致份额缩水，权益类基金的规模反而因净值上涨水涨船高，股票型基金规模单月增加769.39亿元，混合型基金增加1405.45亿元。

一人包揽权益前三

黄海管理的三只基金——万家宏观择时多策略、万家新利和万家精选，三只基金规模都不大，但今年以来已连续多月领跑全市场主动权益型基金，在上半年包揽收益前三。

黄海在去年四季报中认为，在经济压力不断加大的2022年上半年，稳地产的政策将逐步出台，为处于困境中的地产行业带来反转的契机。总之，持续看好金融地产、能源行业的龙头公司，优选其中稳健增长、持续分红的优势龙头企业，把握市场资金从成长股向价值股再平衡的契机。

这也体现在其持仓上。从三只基金一季度的前十大重仓股来看，主要集中在地产股和煤炭股。以万家宏观择时多策略为例，前十大重仓股分别为陕西煤业、保利发展、淮北矿业、山煤国际、潞安环能、金地集团、万科A、新城控股、平煤股份、山西焦煤。

黄海对《华夏时报》记者表示，今年上半年延续去年年底的思路，自上而下对宏观经济分析判断之后，做大类资产配置，选择在上游资源品领域配置煤炭板块，在困境反转领域选择地产板块配置，并动态跟踪企业景气度，进行精细化仓位操作。

黄海对于下半年的行情，保持审慎乐观，存在结构性的机会，更看好价值板块的表现，但也不排除阶段性的持有部分现金来防御市场波动。

他仍然看好金融地产。“过去两三年金融地产涨幅较少，过去一段时间，资金流入成长股板块，对金融地产产生虹吸作用，市场对这些板块是低配的。但这些行业里的优质企业在供给端出清的背景下，行业格局更加优化，竞争力更强，在迎来经济上行拐点的阶段，有望迎来盈利提升，同时受到市场成长价值再平衡的影响，资金从成长流向价值，估值也会迎来提升。因此，这类公司在今年年底或者明年，具备迎来戴维斯双击的可能。”黄海告诉《华夏时报》记者。

同时他也看好周期行业，特别是上游资源品具有比较高的配置价值。过去5-10年，在全球碳中和的背景下，上游的资本开支和产能投放都严重不足，供给与需求增张产生缺口，缺口的弥补需要时间。在这个形势之下，一些资源品公司对应的产品价格稳步上行，即使在需求很差的情况下，价格阶段性的下降，一旦需求恢复之后，价格弹性会很大。因此会重点布局供需失衡最紧的板块，如能源、有色，长期估值不高，有分红的潜力。

编辑：严晖 主编：夏申茶