年初以来“跌跌不休”的股市，4月底转头就“弹弹弹”，弹走了大家盯盘时的鱼尾纹。

中概绝地反击、地产扬眉吐气、汽车高歌猛进，光伏、风电、新能源等成长板块红得让人上头。

俄乌战争通胀高企、美联储又又又加息、还有动不动偷袭的疫情。面对这三座大山，A股风景独好，超出了所有人预期，在震荡中一路向北。

很多割肉卖飞的小伙伴，悔得肠子都青了，甚至有空仓观望的朋友，看别人赚钱比自己亏钱还要难受。同时，也有在大跌中熬煎过来的持有人在基金回血后纠结要不要保本出。

A股目前已反弹近两个月，那么现在是不是太高了呢？以沪深两市规模大、流动性、最具代表性的证券组成的沪深300为例，当下沪深300市盈率仍处于近五年中部偏下位置。当然，经济最差的阶段虽然过去了，但也还处在弱势复苏的阶段，想要一飞冲天也有点过于乐观，A股大概率维持宽幅震荡的格局。

表：沪深300指数最新估值情况

时间区间：2017/06/27—2022/06/27

其实，仔细观察下，这段时间一路向北的不只有大A的曲线，还有大举买入的北向资金。如果非要说北向如此大胆的原因，可能要追溯到巴菲特那句：“别人贪婪时我恐惧，别人恐惧时我贪婪”。

翻译过来是：投资反着买，别墅靠大海。

可偏偏，难就难在这个“反”字上。要反投机的赌性，要反市场的随性，要反自己的人性，谈何容易！

太阳底下无新事，历史里面有真经，要做到上面的三点，其实只需要三个字——拿得住。

投资是为了收益，不是为了保本。在投资中，我们也不能忘了这个初心。哪怕有见证历史的小伙伴买在沪指5178点（2015年6月12日）的山顶（如下图点A），坚持到今天，普通股票型基金指数的收益率也有28.50%，偏股混合型基金指数的收益率为30.56%（根据Wind测算，时间2015.6.12-2022.6.27）。而同期的上证指数和沪深300，还躺在收益率为负的坑里没出来呢（同期上证指数下跌34.02%，沪深300下跌16.25%）。

图：上证综指近年走势统计

注：数据来源于Wind，时间区间为2014/07/01—2022/06/27。

而当市场结束“尖峰时刻”，在开始震荡盘整后买入，譬如上图的B点，哪怕处于漫长的震荡区间，权益型基金的投资收益也相当可观：普通股票型基金指数随后一年的区间收益率为16.57%，随后两年为40.91%，如果持有到现在，区间整体收益率将达到133.85%。(注：数据来源于Wind，时间区间为2016/01/28—2022/06/27。)

可见，稳稳拿住，你会大概率获得较为理想的中长期投资回报。

打仗讲战略，拿住讲策略

想要拿得住，还是得“知己知彼”。

知己，要清楚钱的投资期限、对收益做合理的预期，了解自己的风险偏好。

知彼，要了解基金的类型、基金的投资标的、基金经理的投资理念和风格。

再具体一些可以有以下五点：

定资金：很多人的拿不住，在于资金分配不合理。投资挤压了生活，一旦出现流动性压力，抗不住一丁点风吹草动，投资咱也得备好余粮。

定预期：扪心自问想在这只基金获得多少的合理收益，目标收益率是否到了，而不是你买我也买，你卖我也卖。

定组合：是股、债、货币雨露均沾，攻守兼备，还是重于进攻，抑或偏于防守？要根据自己的风险偏好，修炼出自己的投资组合拳。

定盘面：分析基金产品是否有变化，如更换基金经理、变更投资范围；对于行业基金，赛道是否出现长期利空等等，盘面不动我不动。

定投法：做事有章法，投资有投法。比如采用定投、买定开基金之类的方法，用自己的不变之定，应对市场的万变不定。

投资好比下棋，越是举棋不定的时刻，越需要心静、手稳。

知道自己想要什么，不刻意追求高收益，建立相对独立的价值体系，才能真正掌控自己的钱包。