2022年6月22日，中国金融期货交易所在官网发出通知，宣布就中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则向社会征求意见。

如果按照中金所之前的股指衍生品（上证50、沪深300、中证500）的上市进度推测，中证1000期货与期权的上市时间将会在1-3个月之后，也就是8-10月份左右。

有的投资者可能心存疑惑，市场上已经有沪深300等股指衍生品了，中证1000期货及期权，还有必要吗？

一、解决机构的痛点。

中证1000是一个年化收益率更高的指数。

我计算了2010年年初至今沪深300、中证500、中证1000的指数表现。

无论是收益率还是标准差，中证1000都超过另两只指数。

对于机构来说，中证1000的优势更加明显，收益率高、波动大、成分股数量多，这意味着中证1000指数的增强效果会更好。

中金计算了A股主要指数的增强效果，沪深300、中证500指数增强产品的年化超额收益分别为7.1%、9.07%，而中证1000指数的年化超额收益为15.47%，增强效果的确非常显著。

但是，由于之前市场上没有中证1000相关的衍生品，所以这个超额收益无法锁定为绝对收益。

特别是遇到下跌行情，就算跑出了超额收益，但绝对收益仍然为负。

而借助衍生品，比如在使用中证1000指数增强策略的同时，做空中证1000指数期货，就有可能实现超过10%的固定年化收益。

二、丰富个人投资

我们以中证1000期货合约为例。

截至上周五收盘，中证1000的点位为6931.65，按照每点人民币200元的合约乘数，一手期货合约的价值量约140万人民币。

按照8%的最低交易保证金比例计算，一手合约的保证金约11万元。

前面我们也说到，中证1000收益高波动大，非常适合做波段，所以如果你判断市场将出现趋势性的反转，通过期货投资会显著放大收益。

除了单纯的衍生品投资之外，中证1000期货配合smart-beta指数，也是一个很不错的投资策略。

从近5年的走势上看，中证1000成长创新指数与中证1000指数之间的差距有逐步放大的趋势。

所以做多中证1000成长创新指数，同时做空中证1000指数（增强锁定策略），能够获得增强部分的α收益。

从最近5年的回测数据上看，增强锁定策略的区间收益超过55%，年化收益约9.24%。

这个策略的年化收益率甚至比中证1000成长创新指数还要高约1%。

而且增强锁定策略的优势非常突出，近5年最大回撤只有12%，而中证1000指数的区间最大回撤接近50%。

回撤低收益高，这个策略相当完美。

但是个人投资者如果想使用增强锁定策略，则需要一定的投资门槛。

做空一手中证1000期货需要超过11万保证金，如果要覆盖掉期货的风险敞口，需要配置约140万的中证1000成长创新指数。

加在一起超过150万元。

期货合约操作起来也比较麻烦，需要不停地移仓，这中间又会产生较大的交易成本。 

所以，这个策略并不适合每一位个人投资者。

除了机构与个人的投资更加丰富之外，中证1000相关场内基金（ETF）的数量及规模可能会有一定的增加。

中金研究所统计了上证50、沪深300、中证500衍生品征求意见稿出台后，相关ETF的数量增长情况。

股指衍生品对于相关ETF的推动作用还是比较明显的。

目前A股市场中证1000相关的ETF共4个，规模合计不超过30亿元。

观察已有股指衍生品的上证50、沪深300、中证500等指数，相关ETF产品总规模较大。

从这点看，中证1000指数ETF还有很大的扩容空间。

总体来说，中证1000股指衍生品的推出丰富了投资者的选择，并且推动了相关产品的扩容，对市场来说是一件好事，但同时也为投资者带来了风险。

比如投资期货会面临爆仓的风险，期权的卖方会承担上不封顶的投资亏损。

所以，大家在做投资的时候更需提前了解产品的风险特点，选择符合自己风险偏好的投资方式。