九台农商行依赖“吃利差”中收占比仅1% 一级资本充足率逼近红线定增四年无进展

来源：长江商报

作为东北地区首家农商银行，九台农商银行（06122.HK）盈利能力回温，收入结构却在失衡。

年报显示，2021年九台农商行实现营业收入63.62亿元，同比增长14.7%；净利润为12.9亿元，同比增长7.5%。

长江商报记者注意到，近年来，九台农商行加大贷款投放力度，净利息收入快速提升带动盈利能力回温。2021年，该行净利息收入占营收的比例高达97.08%。但另一方面，该行中间业务萎缩较快，2021年该行手续费及佣金净收入为0.73亿元，同比减少68.5%，占当期营收的比例仅为1.14%。

在此情况下，业务高度依赖“吃利差”的九台农商行，不仅需要面对市场利率下行的压力，还需应对信贷资产质量恶化的难题。2021年末，九台农商行不良“双增”，期末不良贷款由上年末的21.25亿元增长38.45%至29.42亿元，不良率也增加0.25个百分点至1.88%。

不仅如此，九台农商行资本金消耗力度加大，今年一季度末，该行一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为8.93%、8.8%，较上年末进一步下降，并逐步逼近监管“红线”。

值得一提的是，早在2018年，九台农商行就曾抛出内资股和H股的定向增发方案。但此份再融资方案却一再延期，至今仍未能成行。

上市五年净利润整体下降44%

资料显示，2017年年初，九台农商银行成功在香港联交所主板挂牌上市，成为全国第二家赴港上市的农商行。赴港上市五年间，九台农商行的营收规模整体呈现向上增长趋势，但盈利能力波动较大。

长江商报记者注意到，上市前一年，九台农商行的业绩达到最高峰。2016年，该行实现营业收入59.54亿元，净利润23.16亿元，增速分别高达39.5%、65.2%。

上市首年，该行业绩“变脸”，并连续两年下滑。2017年和2018年，九台农商行分别实现营业收入58.4亿、50.37亿，同比增长-1.9%、-13.7%；净利润分别为16.38亿、11.83亿，同比减少29.3%、27.8%。

直至2019年，九台农商行止住业绩下行趋势，但增速明显放缓。2019年至2021年，九台农商行分别实现营业收入53.11亿元、55.47亿元、63.62亿元，同比增长5.4%、4.4%、14.7%；净利润11.96亿元、12亿元、12.9亿元，同比增长1%、0.3%、7.5%。

若与上市前的盈利能力相比，2016年至2021年，九台农商行的营业收入和净利润整体增幅分别为6.85%、-44.3%。

长江商报记者梳理发现，净利息收入是九台农商行最主要的收入来源。特别是近年来，随着贷款投放力度的加大，净利息收入在九台农商行整体营收中的占比不断提升。

2017年至2021年，九台农商行分别实现净利息收入47.36亿元、35.2亿元、41.6亿元、50.99亿元、61.76亿元，占各期营收的比例分别为81.09%、69.88%、78.42%、91.92%、97.08%。

特别是近两年来，九台农商行超九成的收入均来自于净利息收入，其中2021年该行的净利差和净利息收益率逆势提升至2.81%、2.91%，同比增加0.23、0.16个百分点。

但另一方面，在当前市场利率整体压力较大的背景下，中小银行纷纷通过业务转型打造“第二增长曲线”。而九台农商行净利息收入占比的提升，也反应出该行中间业务的萎缩。

2017年至2021年，九台农商行手续费及佣金净收入分别为6.15亿元、3.76亿元、3.17亿元、2.31亿元、0.73亿元，占各期营收的比例分别为10.53%、7.46%、5.96%、4.16%、1.14%。

其中，2021年该行手续费及佣金净收入同比减少68.5%，并较2017年时减少88.3%，占收入的比例也仅为1%左右。报告期内，该行咨询手续费、银团贷款业务手续费、代理业务手续费、理财手续费分别为0.33亿元、0.46亿元、0.17亿元、0.04亿元，同比分别减少75.8%、23%、10.3%、80%。

不良“双增”拨备覆盖率降至157.33%

作为东北地区首家农商行，九台农商行也是东北地区资产规模最大、网点覆盖范围最广的农商银行。深耕东北地区多年，九台农商行凭借其在区域的影响力不断扩大业务规模，着重加大对贷款的投放力度，以生息资产规模的扩张带动整体业绩的回温。

长江商报记者注意到，2017年至2021年末，九台农商行的总资产规模由1870.09亿元增长至2341.4亿元，增幅25%；其中发放贷款及垫款由764.92亿元增长至1522.22亿元，增幅99%，远超过全行资产增速。而同期该行吸收存款则由1298.82亿元增长至1931.06亿元，增幅约为48.68%，也不及该行贷款增速。

但与此同时，受宏观经济金融形势变化、结构调整等因素影响，九台农商行的信贷资产质量也面临一定压力。在此情况下，该行加大拨备计提力度，一定程度上收缩了利润空间。

2016年末，九台农商行不良率1.41%，2017年和2018年分别提升至1.73%、1.75%，2019年和2020年回落至1.68%、1.63%。但2021年末，九台农商行再次不良“双增”，期末不良贷款由上年末的21.25亿元增长38.45%至29.42亿元，不良率也增加0.25个百分点至1.88%。

其中，2021年末，九台农商行在批发及零售业、租赁和商务服务业、制造业的公司贷款不良率分别为1.55%、1.84%、1.99%。同时，该行零售贷款不良率处于3.27%的高位，并较上年末增加0.41个百分点。

而为了提高风险抵御能力，九台农商行加大拨备计提力度。2021年该行计提资产减值损失15.69亿元，同比增长20.1%。其中，发放贷款及垫款减值损失12.32亿元，同比增长42.7%。截至2021年末，九台农商行拨备覆盖率157.33%，已连续两年下滑。

此外，随着贷款投放力度加强，九台农商行资本金消耗加速。截至2021年末，九台农商行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为11.63%、8.96%、8.83%，其中一级资本充足率和核心一级资本充足率均达到上市五年间最低水平。

今年一季度末，九台农商行资本充足率11.63%，与上年末持平，但一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为8.93%、8.8%，较上年末进一步下降，并逐步逼近8.5%、7.5%的监管“红线”。

值得一提的是，赴港上市次年，九台农商行就计划再融资补血，拟发行内资股2亿股至4亿股以及H股不超过1.52亿股。但此次定增一再延期，时至今日仍未能成行。

鉴于上述发行方案及相关授权的有效期将于今年6月18日届满，今年3月末，九台农商行再次宣布将有效期延长十二个月。