来源：长江商报

山东亚华电子股份有限公司（下称“亚华电子”）成功过会，但市场对其的质疑声并未消散。

亚华电子成立于1998年，主营医院智能通讯交互系统的研发、生产和销售，终端客户是医院等医疗机构。亚华电子在病房智能通讯交互领域占有率靠前，截至2021年末，其已累计服务约420万张病床、8500家医院。

值得关注的是，作为一家昔日的新三板挂牌企业，亚华电子的财务规范性本应更高，但是此次申报前，其连续大幅调整营业收入、扣非净利润等关键财务数据，引发广泛质疑。

据长江商报记者统计，IPO招股书披露，2017年和2018年两年，亚华电子实现的扣非净利润合计为2341.34万元，较此前年报“缩水”了2144.55万元。对此，亚华电子的解释为是部分收入跨期调整所致。

公司在2021年对第一大客户港通医疗的销售数据也存在“打架”现象。

此外，公司应收账款余额逐年增加，逾期应收账款占比增至65.66%。对此，创业板上市委也在追问。

诸多瑕疵在身的亚华电子会得到投资者认可吗？

频频会计差错更正真实性遭质疑

据了解，亚华电子成立于1998年，是一家医院智能通讯交互系统软硬件一体化综合解决方案提供商，主营业务为医院智能通讯交互系统的研发、生产和销售。早在2016年8月25日，公司已于新三板挂牌上市，并于2020年8月19日摘牌。此次IPO，亚华电子拟募资金3.19亿元，投向智慧医疗信息平台升级及产业化等项目。

值得关注的是，近四年的“公众公司”经历理应为亚华电子此次IPO更添几分胜算——相比较其他非公众企业而言，有着长时间于新三板挂牌的亚华电子，无论在企业管理内控管理还是信息披露等方面，都更具有合规性。然而，正是这段挂牌经历，亚华电子暴露了诸多问题。

长江商报记者注意到，亚华电子频繁出现会计差错更正，对连续三年营业收入、扣非净利润等关键财务数据调整。

据2021年6月亚华电子首次向深交所递交的IPO申请显示，2018-2020年的IPO报告期内，其营业收入分别录得1.125亿元、1.645亿元和2.341亿元，对应的扣非净利润则分别为1296.42万元、3599.91万元和5213.5万元。

但在2019年4月19日，彼时正在新三板挂牌的亚华电子公布的经审计的2018年年报显示，其当期营收为1.326亿元，对应的扣非净利润为2106.9万元。

对比发现，亚华电子IPO招股书中，2018年扣非净利润金额下调了38.46%。

此外，2017年，亚华电子营业收入和扣非净利润数据，也由之前的1.06亿元、2378.99万元，被调整为8268.14万元、1044.92万元，调整幅度更胜2018年。

据长江商报记者统计，其在挂牌新三板期间披露的年报显示，2017年和2018年两年亚华电子实现的扣非净利润合计为4485.89万元，而据IPO招股书披露，同期其扣非净利润合计为2341.34万元，“缩水”了2144.55万元。

此外，2019年，亚华电子的经营数据前后也有变化，营收从1.8亿元变更为1.78亿元，净利润从4127.2万元变更为4012.84万元，消减了114.36万元。

对此，亚华电子解释是由于收入跨期调整等所致。

亚华电子的销售数据也疑似存在“打架”现象。例如，亚华电子在2021年对第一大客户四川港通医疗设备集团股份有限公司的销售金额为1052.66万元。而同在进行IPO的港通医疗招股书显示，2021年，其对第一和第五大供应商的采购金额分别为1152.10万元和876.90万元，而亚华电子并不在港通医疗2021年的前五大供应商之列。

有业内人士表示，通过频繁会计差错更改确实让相关数据更“好看”了，但也暴露了其自身财务内控及财务标准不严谨等多项瑕疵。

逾期应收账款占比增至65.66%

据悉，亚华电子的主要产品分为病房智能通讯交互系统、门诊服务交互系统两大类。其中，病房智能通讯交互系统可分为一代、二代、三代。

从营收占比来看，2019—2021年，亚华电子二代病房交互系统销售收入占当期主营业务收入的比例分别为75.12%、70.6%、64.23%，是该公司的主要收入来源。

长江商报记者注意到，亚华电子现有业绩还离不开相关政策支持。招股书显示，2019-2021年，亚华电子享受的税收优惠金额分别为1406.54万元、1690.29万元、457.48万元，计入当期损益的政府补助分别为423.59万元、444.60万元、658.89万元。

报告期内，亚华电子计入当期损益的政府补助金额与税收优惠合计分别达1830.13万元、2134.89万元、1116.37万元。

与此同时，逾期金额的增加也是亚华电子不得不面临的问题之一。2019-2021年，亚华电子应收账款账面余额占营业收入的比例分别为34.42%、30.73%、32.16%。同期内，亚华电子应收账款逾期金额分别为3355.90万元、3585.46万元、6071.60万元，占比分别为59.25%、49.85%、65.66%。

亚华电子逾期应收账款占比较高，主要因公司终端客户多为医院等医疗机构，客户付款流程较长，倘若公司应收账款进一步增加，将降低公司资产运营效率，影响业务经营发展。

在研发方面，公司报告期内分别投入2026万元、2762万元、3860万元，占营收的12.31%、11.8%、13.43%，尽管研发费用占比保持稳定水平，但可比公司持续加大研发投入力度，而亚华电子却未跟上行业研发趋势。招股书显示，报告期内，同行业可比公司研发费用率平均值分别为9.63%、11.37%和15.56%。

业内认为，伴随行业快速发展，客户对产品的智能化与性能要求将不断提高，亚华电子还需进一步提升研发投入来跟上产品的迭代速度。