最近一个月,在多种因素影响下,A股主流指数出现了强劲走势,大盘逼近3300点一带,公募基金整体反弹迅速。
市场情绪就是如此善变!在一个多月之前,大盘曾一度跌到2863.65点,当时市场情绪较为悲观。但三根阳线改变信仰,随着指数的上涨,看多的投资者又在大幅增加。
然而,投资很多时候是逆人性的,如果总在上涨时看多,下跌时看空,频繁追涨杀跌,又怎么能战胜市场呢?绝大多数趋势投资者的投资业绩不及市场平均水平。
当定投遇上微笑曲线
银河证券统计显示,截至2021年底的过去十五年,股票基金、债券基金、货币基金三类基金平均累计收益率分别为556.45%、145.66%、38%,均体现了较好的长期回报。
如何才能将公募基金优秀的长期净值表现,真正变成投资者实实在在获得的收益?那就要尽量去管住手,避开追涨杀跌的冲动。
一种较好的处理方式是定投,对看好的基金进行定期分批买入,这样操作简便,省心省力,不用过多考虑择时。
注: 图片仅供示意,不代表市场真实走势,也不作为投资收益保证说定投,就要说到微笑曲线 。
微笑曲线的定义是什么?如果把“开始扣款--到亏损--到收益--最后卖出套利”的过程连成一条线,就形成了一个U字形的微笑曲线。
和一次性投资相比,定投意味着成本的分散,投资者持续地投入,使得自己在市场比较低迷的时候,能以较低的价格获取更多的份额,而在这一过程中,无形中又摊薄了成本,当市场回升以后,能帮助赚取更多收益。
如果在市场比较低迷的时候,一次性大笔买入,收益肯定是相对较高 的,但是这种事情可遇不可求。择时对于基金经理来说,也是相当困难的任务。
投资是一场持久战,不去择时,而是长期定投优质的基金品种,长期才能看到复利的威力。
“双十”名将杜猛:资深的成长股猎手
对定投来说,如何选择优质的品种,是很重要的。先看时点,现在随着市场的大幅震荡,各种利空因素或已在市场中反应,当估值逐步回到合理的位置,或可适当配置一些成长风格的进攻品种,增强组合的收益弹性。
再看品种,成长行业适合以定投的方式参与。成长行业的长期成长性决定了,如果持有的时间比较长,而且在相对正确的方向上,大概率能争取比较好的回报。
相比较来说,上投摩根的成长名将杜猛,是可以重点关注的。
1、稀缺:公募少有的“双十”名将,投资经验非常丰富。
注:1、杜猛自2002年进入证券行业,担任券商研究员。2007年10月起加入上投摩根基金,历任行业专家、基金经理助理、总经理助理,2011年7月起任基金经理。2016年起担任上投摩根投资总监,管理权益投资团队。后兼任公司副总经理。2、截至2022.5.31,上投摩根新兴动力基金成立以来收益490.00%,同期业绩比较基准收益73.25%,以上基金业绩及业绩基准数据均来自上投摩根,基金业绩数据已经托管行复核,数据截至2022.5.31。3、持仓指上投摩根新兴动力基金持仓,持仓数据来自上投摩根新兴动力基金季报、半年报、年报。十倍股数据来自wind。上述表述不代表基金在该区间持续持有相关个股并获取相关收益。数据截至2022.3.31。4、来源:上投摩根中国优势混合基金、新兴动力混合基金、远见两年持有期混合基金2022年一季报,截至2022.3.31。基金有风险,投资需谨慎。
Wind数据显示,截至2022年5月31日,全市场公募基金经理人数达到了3007人,其中任职年限超10年的基金经理,仅有257名,占比只有8.55%,杜猛就是其中一员,可以说是资历超过了91%的基金经理。
杜猛是业内少见的“双十”基金经理,除超10年基金管理经验外,代表作上投摩根新兴动力混合型基金成立(任职)以来年化回报17.70%,体现了很强的长期投资能力。
杜猛现任上投摩根副总经理,并兼任投资总监,管理权益投资团队。
2、极致:成长股猎手,历史曾覆盖多只“10倍股”。
杜猛的投资风格和他的名字比较像——“猛”。
他聚焦龙头成长,追求长期收益,是成长股投资的代表人物。
在选股方面,尤为关注企业业绩增长的确定性,优选增长空间大、确定性强的龙头公司,从增长潜力、竞争优势、公司治理和估值四个维度,自下而上精选个股。
截至2022.3.31,过去十年 ,A股10年10倍股有84只,而杜猛的持仓曾覆盖61只,占比超七成。
杜猛对成长股投资,有自己体系化的价值观和方法论,他会从行业阶段、国家竞争力、竞争格局等大的方面去选择公司,也会自下而上,从产业链的动态去跟踪企业的成长。所以,他的持仓能覆盖那么多10倍股 ,并非偶然。
3、长期:长期持有的方式,陪伴企业共同成长。
杜猛不仅专注于挖掘牛股,而且还致力于通过长期持有的方式,陪伴企业共同成长,尽可能争取更多的区间收益。
杜猛的代表作,是自2011年7月13日基金成立以来,开始独立的管理上投摩根新兴动力基金。
该基金业绩表现优异,长期表现冲劲十足,近十年收益509.50%,同期基金业绩基准收益94.27%,同期沪深300指数涨幅只有55.45%,并获海通、银河、招商权威机构的五星认证。
注:基金业绩走势图来自上投摩根新兴动力基金2022年一季报,截至2022.3.31。基金业绩及业绩比较基准数据均来自上投摩根,基金业绩数据已经托管行复核,截至2022.5.31。指数数据来自Wind,数据截至2022.5.31。海通证券评级反映截至2022.4.29的星级评价,银河证券评级反映截至2022.4.1的星级评价,招商证券反映截至2022.3.25的星级评价。
基金定期报告数据显示,很多个股是其投资组合中的常客,有些个股甚至在公开报告持仓中出现超过10次,甚至近20次。
相比于在市场博弈交易机会、抓热点,杜猛更希望赚企业业绩增长的钱。
成熟的投资理念,使得杜猛的投资更注重长期、注重选股,而弱化了短期市场的变化和情绪扰动对投资带来的影响,这也正是其管理基金的长期收益之源。
看好市场反转机会
近日,大盘特别是成长板块出现了较好的反弹,从长期维度看,杜猛管理产品的进攻性较好。杜猛此前已在5月份的公开访谈明确表示,现在或许已接近底部区域,不管中国短期的经济怎么样,会倾向投资能参与全球竞争的品种。
他认为,一些成长品种如电动车、光伏等,虽在前期出现较大波动,但很大概率是市场的错误给出的机会,后期有反转机会。从已公布的上投摩根新兴动力基金2022年一季报可以看到,他今年一季度已将组合中原来的低估值品种仓位换到到成长股方向,客观上进一步加强了进攻性。
所以,在大的投资框架上 ,杜猛的风格是有连贯性的,会选择有竞争力、有合理估值的成长品种,相信它们能够带来更为确定性的高回报。
具体而言,他看好两个方向的机会,一是高增速,高景气行业,例如 新能源,电动车;二是受到疫情冲击很大,餐饮,消费,旅游等等,这些方向或将会迎来长期布局机会 。
巴菲特说过:“我从来没有见过一个能够预测市场走势的人。如果有的话,他一定可以富得买下整个地球。”
既然市场难以预测,对于普通人来说,较好的方式是通过定投的方式,选择优质品种进行长期投资。
投资如马拉松,你不能把一场马拉松,拆成422个百米冲刺,要从长期出发,选择适合自己的品种并坚持,才能在看到沿路美景的同时,争取有好的结果。
由“双十”名将杜猛管理,有鲜明的成长股风格,基金经理有长期投资的理念,聚焦国家七大战略新兴产业,上投摩根新兴动力基金是一只较适合长期定投的成长类基金。