2022年过去将近一半，上海疫情逐渐过去，经济正在恢复；4月底以来A股的反弹给投资中带来了不少希望。下半年宏观经济将如何演绎？A股市场存在哪些投资机会？中融基金总裁助理、研究部总经理、中融新机遇基金经理寇文红于6月9日上午10点亮相新浪财经“2022基金嘉年华”直播间，帮助各位投资者梳理当前市场行情，前瞻研判未来走向。

“宽信用、稳增长”是2022年宏观经济政策的主线。寇文红在直播中认为，二季度已经出台了不少“稳增长”政策，预计未来几个月国务院各部委、各级政府的工作重心是落实这些政策，并观察政策效果。预计随着华东、华北物流和供应链恢复，这些“稳增长”政策将逐步发挥作用，二季度GDP同比有望达到0.2%~0.5%，有望实现全年GDP增长5.5%左右的目标。“宽信用”方面，他认为，近年来，央行在疏导货币政策传导机制方面出台了很多政策，今年依然需要结构化、精准化、定向化的货币政策，比如针对消费、清洁能源、双碳、煤炭清洁利用、三农等方面的政策，这些都可能会为相关行业带来一些投资机会。

2022年上半年，国内资本市场受到了内外部风险因素的共同影响，不少投资者担忧后续美联储加息、缩减资产负债表会再度对A股产生负面冲击。对此，寇文红认为，美联储加息缩表对A股影响有限，且仅有短期影响。他举例说，在5月初，人民币对美元一度快速贬值至6.81，但是他当时认为这不会导致A股再度下跌，坚定地看A股反弹。逻辑是：国际资金可以投资的资产主要就是美欧日等国的债券、股市、房地产等。在美联储加息缩表的背景下，这些资产价格都在下跌。当时人民币对美元已经贬值到6.6，继续贬值的空间相对较小，而A股估值已经相对便宜。外资再抛售A股去套利、套汇并不划算，而继续持有A股待涨可能较划算一些。基于同样的逻辑，预计2022年下半年人民币再阶段性地对美元贬值，也不用担心外资会大规模抛售A股。

展望2022年三季度的股市，寇文红认为：第一，目前各项稳增长政策正在发挥作用，经济正在恢复，企业经营较困难的时点可能已经过去；第二，目前处于上市公司业绩空窗期，短期内没有大的利空，利好政策却有很多；第三，目前流动性相对宽裕，给市场造成支撑；因此判断4月底以来的反弹有望延续。

谈及行业配置，寇文红称，自己的风格是在每个阶段都选出景气度最高的几个行业重仓配置。他认为：2022年全球经济滞胀，上游商品价格坚挺；中游企业的成本上升，毛利率受到挤压；下游企业需求存在一定的不确定性。因此进行行业配置时，相对偏向上游行业。2022年1月中旬，他在自己管理的中融新机遇中主要配置了两个上游行业——锂矿和煤炭，这是年初以来表现较好的行业之一。未来一段时间他看好锂矿、煤炭、锂电池、新能源汽车、光伏、风电、军工等板块，但是也不排斥消费股，会择机考虑配置。

研判市场趋势、把脉投资主线之后，寇文红总结道：“投资对专业性的要求比较高，专业的事情应该交给专业的人，基金公司拥有专业的投研团队，能有效提升投资胜率解决投资困扰。”

作为一名专业的投资者，肩负着对投资者利益负责的重担。在直播接近尾声时，寇文红给广大投资者提出了六点建议：一是不要借钱加杠杆投资；二是用来投资的资金应该控制在家庭净资产中的一小部分，一旦遭遇风险，不影响正常生活和家庭和睦；三是一定要做研究，挑选优质标的；四是要根据自身风险偏好和资金性质选择适合自己的投资标的；五是在市场普遍乐观或悲观时，更需谨慎，切莫轻易决策；六是坚持做长线投资，不做短线。最后他祝愿大家都能通过投资实现财富的保值增值。

来源：南早网