连涨两月，新周期来了？猪企重回盈亏平衡，机构：下半年可期！主力抢筹的概念龙头曝光

猪价触底反弹，全国平均批发价重新站上21元/公斤，养猪企业重回盈亏平衡点。

全国猪肉价格批发平均价重回21元上方

今年4月份以来，猪肉价格上涨。6月8日，全国猪肉平均批发价重新站上21元/公斤，这是今年2月之后，时隔4个月重新回到21元之上。国家统计局发布的5月数据显示，当月猪肉价格环比上涨5.2%。随着生猪产能逐步调整、中央冻猪肉储备收储工作有序开展，猪肉价格呈现探底回升势头。

猪肉价格回升也反映在上市公司的公告上。A股养猪行业龙头牧原股份的5月经营数据显示，5月生猪销售收入84.09亿元，商品猪销售均价14.87元/公斤，比2022年4月份上升18.39%；另一家养猪龙头温氏股份5月销售肉猪收入25.02亿元，毛猪销售均价为每公斤15.74元，环比分别上升10.56%、18.08%。

猪周期重新启动

猪企重新回到盈亏平衡点

生猪去产能已接近尾声，能繁母猪存栏处于合理区域。4月末全国能繁母猪存栏量4177.3万头，为4100万头正常保有量的101.9%，处于产能调控的绿色合理区域。4月生猪存栏同比下降0.2%，这是2020年6月之后的首次同比下降，但生猪出栏仍惯性增长，环比增长1.2%，同比增长18%。

在目前的猪价下，养猪企业重新回到盈亏平衡点。据测算，4月出栏一头生猪平均亏损248元，较3月少亏损79元。按照最新猪价测算，目前生猪养殖已基本达到盈亏平衡。

分析认为，按照生猪价格最低点为新一轮周期起点的划分标准，本轮周期起点已经确认。而且国家多次对猪肉进行收储、豆粕价格走高、养殖成本上升等因素，都为猪肉表现提供了条件。

国泰君安近期发布的研报指出，5月出栏总量下降7%，育肥猪总量环比下降10.8%。5月仔猪价格明显上涨，育肥猪比例降低。猪肉供给量趋势性下降，猪周期正式确认启动。5月上市公司生猪出栏价格明显上涨。

生猪价格或进入双螺旋驱动上涨阶段

开源证券表示下半年猪价高度可期，6-7月为生猪价格爬坡上行阶段，7月下旬至8月猪价上涨动能或相对较强。若6-7月生猪出栏（屠宰量）相对平稳，后续生猪“供大于求”状态将在下半年切换为“供小于求”，生猪价格或进入“需求拉动，供给挺价”的双螺旋驱动价格上涨阶段。

A股公司中，受猪肉价格大跌影响，一季报多数养猪企业出现巨亏，正邦科技、温氏股份一季报亏损金额超过百亿元，新希望亏损达到95亿元。

产业下行周期下，A股养猪企业年内表现不佳，顺鑫农业、正邦科技两只个股年内跌幅超过30%，龙头牧原股份、温氏股份年内则横盘震荡。不过，随着猪肉价格见底，猪产业股票开始走出底部，4月27日以来，巨星农牧、鹏都农牧、正虹科技、东瑞股份累计涨幅均超过20%。

今日，在市场整体表现不佳的环境下，猪产业个股逆市飘红，巨星农牧、华统股份、傲农生物等大涨超过6%。从资金流向看，双汇发展、温氏股份、新希望、牧原股份等龙头个股今日资金流入超过5000万元。

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