上周A股表现强于海外市场，上证综指上涨2.08%，深证成指上涨3.88%，创业板指数上涨5.85%。分板块看，电力设备、汽车、电子、计算机和国防军工等板块表现较好；房地产、建筑装饰、银行、采掘和医药生物等板块表现较差。由于汽车下乡和购车补贴等相关政策的推出，新能源板块以及电子中与新能源相关的板块表现较好，由于地产政策低于预期，传统板块普遍承压。

海外经济方面，美国就业表现强劲。美国5月新增非农就业39万人，好于预期的32.5万，但较上月的43.6万略有下降。分行业看，5月零售部门就业人数下降6.1万，休闲酒店行业则增加了8.4万人，商业服务行业（+7.5万）与教育医疗业（+7.4万）就业增长也较快。5月失业率3.6%，与上月持平，仍处于历史低位。劳动参与率62.3%，虽较上月小幅上升0.1个百分点，但相对疫情前水平仍然较低，显示劳动力供给未显著改善。总体上，美国就业的强劲表现有利于美联储继续加息。

国内经济方面，经济刺激政策陆续出台。6月1日召开的国常会推出了一系列刺激经济的政策，具体政策包括今年额外新增1400多亿元留抵退税，并在7月基本退到位；新增政策性银行8000亿元信贷额度以支持基础设施建设；对符合条件的失业农民工，无论是否参加失业保险，都要发放临时补助或救助；对汽车央企发放的900亿元商用货车贷款延期还本付息；各地相关部门要对投资项目建立台账，通过优化审批、加强用地等保障推动尽快开工。经济刺激政策的出台有利于国内经济快速从新冠疫情的影响中复苏。

总体上，前期压制A股走势的主要是美联储加息和国内的疫情，目前中美十年期国债的利差基本上处于相对稳定的水平，美联储加息对A股流动性的影响正在逐渐消除。北京和上海的新冠疫情已经取得了阶段性胜利，市场的信心有望显著修复，中央政策对经济的刺激政策的重要抓手是刺激汽车等居民消费，预计相关板块的估值将显著提升。