安信证券近日因督导工作违规被全国股转公司出具警示函，此前该公司已因两宗投行业务未勤勉尽责被证监部门采取监管措施

《投资时报》研究员 田文会

安信证券股份有限公司（下称安信证券）投行业务经历了一个低谷后，近几年逐渐爬升，但近期不止一次被监管曝出违规情况，值得警惕。同时，该公司自营业务的风险也需要更好地管控。

安信证券近日被全国股转公司（新三板）采取出具警示函的自律监管措施，原因是作为深圳市斯盛能源股份有限公司（下称斯盛能源，832131.OC）主办券商，在督导工作中存在未持续关注该公司相关定向增发股权款的收取情况等违规事实。

今年以来，安信证券投行业务还因在开展浙江亚太药业（维权）股份有限公司（下称亚太药业，002370.SZ）重大资产购买项目和公开发行可转换公司债券项目中未勤勉尽责被证监部门采取监管措施。

《投资时报》研究员注意到，安信证券投行业务收入曾在2018年出现断崖式下跌，近几年则爬升较快。2021年，该公司投行业务收入升至超2017年的水平。

2021年，安信证券自营业务收入则大幅下降42.37%，与行业整体略增的水平有一定差距。

今年一季度，安信证券全资股东国投资本股份有限公司（下称国投资本，600061.SH）归属于上市公司股东的净利润为6363.8万元，同比骤降94.09%，主要因公允价值变动收益和投资收益分别亏损4.31亿元和7.59亿元。券商的自营业务主要由公允价值变动收益和投资收益构成，而安信证券的资产占国投资本约九成，安信证券今年一季度自营收入表现应也不会理想。

《投资时报》就上述被采取监管措施、自营收入下降等问题向安信证券发送了沟通函，截至发稿尚未收到回复。

屡被采取监管措施

今年以来，安信证券不仅被证监部门采取监管措施，还被新三板采取自律监管措施。

据全国中小企业股份转让系统公告，4月28日，全国股转公司监管执行部决定对安信证券采取出具警示函的自律监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。经查明，安信证券作为斯盛能源主办券商，在持续督导工作中存在以下违规事实：未持续关注斯盛能源相关定向增发股权款的收取情况；未充分事前审查斯盛能源信息披露文件；持续督导计划的编制流于形式；未及时披露风险提示，包括未及时对斯盛能源相关诉讼风险予以提示，及未及时对斯盛能源发行核准函到期风险予以提示。

此前，据浙江证监局公告，2022年1月14日，该局决定对安信证券采取责令改正的监督管理措施。该局发现安信证券在开展亚太药业2015年重大资产购买项目、2019年公开发行可转换公司债券项目中未勤勉尽责，未能对亚太药业信息披露文件的真实性、准确性进行充分核查和验证，尽职调查不充分，未按规定履行持续督导义务，内部质量控制不完善。

《投资时报》研究员注意到，在监管处罚背后，该公司投行业务收入曾在2018年断崖式下跌，近三年则持续爬升，2021年该项收入已超过2017年。

具体来看，2017年—2021年，安信证券投资银行业务收入分别为13.34亿元、4.24亿元、7.85亿元、10.14亿元、14.93亿元，占总收入的比例分别为 17.58%、5.08%、8.54%、8.63%、12.04%。其中，2018年—2021年，该公司投资银行业务收入同比增速分别为-68.22%、85.14%、29.17%、47.24%。

据安信证券2021年年报，该公司当年完成股票主承销项目30个，同比增66.67%；股票主承销收入为8.15亿元，同比增66.33%；债券主承销收入为3.32亿元，同比增22.96%。

除了上述处罚，证监会官网此前信息显示，今年3月3日，深圳证监局决定对安信证券汕头分公司采取出具警示函的行政监管措施，经查，在该公司投资顾问陈南鹏通过公司微信群中发布《仁者无敌-2022中国股市预测》并被转发的事件中，该公司未严格根据内部制度要求对微信群消息进行监控管理，未对投资顾问相关执业行为进行有效管控。

同时，深圳证监局决定对陈南鹏采取监管谈话的行政监管措施。经查，陈南鹏制作并在公司微信群发布的《仁者无敌-2022中国股市预测》被转发并对外传播，相关预测对行业、市场的评论意见不审慎，将股票根据五行属性分类进行分析，投资建议不具有合理依据。

去年自营收入大降

安信证券去年业绩随行业增长较快，但增速仍低于行业。今年一季度，安信证券全资股东国投资本净利润大幅下降，安信证券的业绩应也不会太理想。

据安信证券和国投资本2021年年报，当年末，安信证券资产为2241.4亿元，占国投资本资产的比例为约90.95%。当年，安信证券归属于母公司股东净利润为42.44亿元，占国投资本归属于母公司股东净利润的比例为88.55%。

国投资本今年一季报显示，今年一季度营业总收入为39.34亿元，同比增9.87%；归属于上市公司股东的净利润为6363.8万元，同比降94.09%。

净利润下降的原因主要是总营业收入之外，公允价值变动收益和投资收益（与安信证券财报不同，国投资本将这两项列在营业收入之外）同比大幅下降。其中，公允价值变动收益为-4.31亿元，亏损同比扩大149.68%；投资收益为-7.59亿元，上年同期为6.11亿元。

其中，公允价值变动收益亏损扩大的原因主要为子公司持有金融产品市值下降；投资收益亏损的原因主要为子公司金融产品投资收益减少。

对于券商来说，公允价值变动收益和投资收益是构成自营业务收入的主要来源。

安信证券2021年年报显示，当年该公司自营业务收入即出现较大幅度下降。

2021年，安信证券营业收入为124.04亿元，同比增长5.57%，归属于母公司股东净利润同比增长20.77%。据中国证券业协会数据，2021年证券行业营业收入同比增12.03%，净利润同比增21.32%。

安信证券2021年营业收入中，公允价值变动损失为3859.21万元，上年为盈利10.11亿元。相应地，安信证券2021年自营业务收入为18.42亿元，同比大降42.37%。

安信证券称，权益投资方面，2021年股票市场风格与主题切换频繁，结构化行情加剧，市场的变化导致权益投资业务收入在报告期内出现较大波动。

由于资本市场低迷，今年一季度自营业务收入下降甚至亏损是券商的普遍现象，据相关统计，有近半上市券商今年一季度自营业务亏损。

不过，有统计显示，2021年则有超五成券商自营业务收入为正增长。有券商测算，当年券商自营业务收入同比增长5.95%。安信证券去年自营业务表现与行业有一定差距。

安信证券2021年各板块营业收入构成