上海证券报

端午假期后的首个交易日，A股如愿迎来开门红。

节前表现强势的成长股仍是资金追逐的焦点。在政策利好的加持下，新能源板块今日早盘领衔上攻，龙头宁德时代股价单边上扬大涨超过7%，公司市值半天扩张727亿元，带动创业板指早盘上涨超过4%。

作为假期期间市场热议的主角，科创板节后继续飙升。科创50指数早盘大涨4.25%，再度领跑A股主要股指。领涨龙头莱特光电股价高开10%，此后高位震荡向连续第5个“20CM”涨停发起冲击。

在创业板、科创板“你追我赶”的背景下，沪深两市主板稍显“低调”，但市场主线较为明确。端午假期外盘大宗商品依然高温不退，国际油价站上120美元大关，引发油气股早盘大涨。在半年报业绩高增长的预期下，上游资源股仍是部分资金的布局重点。

A股主要股指早盘表现

创业板大涨

“宁王”市值半天扩张超700亿元

作为创业板最大市值公司，宁德时代今日早盘平开高走，截至午间收盘上涨7.14%，公司市值半天扩张727亿元，最新市值报10908亿元。

宁德时代早盘走势

宁德时代大涨带动新能源板块全线拉升。上游锂矿涨势最为突出，Wind锂矿指数半天涨近9%，中矿资源、融捷股份等近十股封上涨停；储能指数涨5.12%，天赐材料等封上涨停。光伏、风电板块均收获大涨。

储能板块早盘表现

消息面上，发改委等九部门日前印发《“十四五”可再生能源发展规划》，提出展望2035年，我国碳排放达峰后稳中有降，在2030年非化石能源消费占比达到25%左右和风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的基础上，上述指标均进一步提高。

作为支撑能源转型升级的重要环节，“储能”一词在本次规划中被提及30余次。规划强调，要明确新型储能独立市场主体地位，完善储能参与各类电力市场的交易机制和技术标准，发挥储能调峰调频、应急备用、容量支撑等多元功能，促进储能在电源侧、电网侧和用户侧多场景应用。

宁德时代6月3日在互动平台回复投资者提问时表示，公司储能系统产品远销全球35个国家和地区，涵盖新能源发电、调峰调频独立电站、绿色矿山等多种应用场景。

国金证券策略分析师艾熊峰认为，今年以来市场风险偏好较低，年初高估值板块的调整幅度相对更大。这种情况下，部分行业超调带来的机会值得重视，部分高估值板块当前估值性价比开始显现。

“在赛道投资中，成长曲线拐点的研判最为关键。以新能源汽车为例，2019 年以来板块持续超额收益伴随着新能源汽车渗透率的不断提升。新能源板块成长曲线拐点短期仍难看到，中长期逻辑难以证伪。尽管部分新能源个股出现业绩低于预期，但整体板块业绩仍维持高景气，市场业绩预期也逐步趋于理性。”艾熊峰表示。

科创板狂飙

莱特光电冲击五连板

随着节前股价急速攀升，科创板无疑是本次端午假期期间讨论热度最高的方向。多家机构围绕科创板各抒己见，部分观点针锋相对。但无论如何，今日早盘科创板公司继续获得投资者大力追捧。

其中，本轮科创板领涨龙头莱特光电在此前连续4天“20CM”涨停的基础上，今日早盘股价再度高开10%，此后再度震荡冲高并一度触及“20CM”涨停，截至午盘结束上涨16.74%，半天换手率超过45%。

莱特光电日线走势

莱特光电股价飙涨触发了科创板规则规定的“交易严重异常波动”情形。公司方面在6月2日盘后披露的异动公告中表示，公司目前生产经营一切正常，公司自上市以来生产经营未发生重大变化。公告同时提示了公司存在“股价连续上涨积累的获利调整风险”“市盈率显著高于行业市盈率水平”“业绩增长不确定”等多项交易风险。

对整体科创板而言，浙商证券分析师王杨表示，从相对估值水平与前期调整幅度来看，当前科创板与2012年的创业板具有相似之处（创业板于2012年12月二次探底后开启牛市）。对创业板和科创板归一化处理后，早期指数走势呈现出较强相似度。

然而，“历史会重演，但不会简单重复”，王杨强调现象背后有其合理性。

“回顾‘十二五’期间的创业板，展望‘十四五’期间的科创板，产业分布的鲜明时代感是核心共性。换言之，创业板映射了当年的互联网，而科创板映射了未来的先进制造。与此同时，两者的次新股属性又强化了估值水平和基金持仓的变动规律。与此同时，经济转为复苏，风格层面也意味着成长占优。”王杨说道。

沪指收复3200点

油气、煤炭表现强势

相较于创业板、科创板的“你追我赶”，沪深两市主板的表现稍显“低调”。今日早盘，上证综指震荡拉升收复3200点关口，资源股功不可没。

端午假期期间，海外大宗品高温不减，其中布油重返120美元引发关注。反映到今日盘面上，A股、港股油气板块早盘均出现上涨。A股中海油服、中国海油涨超2%，港股中国石油股份、中国海洋石油涨超1%。

消息面上，欧盟对俄油及油品禁令在5月初首次提出、于6月初正式落地，其间原油价格在制裁加码的市场担忧升温中，从105美元/桶逐步攀升至115-120美元/桶，而即使OPEC+在6月产量会议上决定加快增产步伐，也并未有效缓解供应受损的市场担忧。

煤炭板块则延续了开年前5个月的强劲走势，Wind煤炭指数早盘上涨1.71%，兰花科创涨超7%，山煤国际、华阳股份涨超4%。

煤炭板块早盘表现

中金公司大宗商品团队认为，过去两周，国内疫情有所缓解，下游需求也出现了边际好转。从高频数据看，沿海八省煤炭日耗量、螺纹钢表观消费量、建筑钢材成交量较两周前分别提升8.1%、3.8%和15.6%。

“在海外，供应风险的重点仍在于俄乌局势及俄罗斯与西方的地缘政治，欧盟对俄第六轮制裁宣布对俄油与油品进口实施禁运。另外，资源出口国的限制、天气等因素也不容忽视，包括印度的铁矿石出口关税与印尼的棕榈油出口限额，澳大利亚气象局亦发布警告称昆士兰州的反季节性的降雨或将对该国的煤炭与LNG的生产与出口造成一定负面影响。”中金公司强调。

早盘上证指数强势上攻，站上3200点，各方情绪逐步乐观。

作为市场风向标之一的基金发行市场重新升温，20只基金于节后首周“挤入”发行赛道，不少基金甚至在发行规模不足的情况下提早结募，以抢占市场先机。

与此同时，基金仓位不断提升，北向资金大幅回流，多家外资巨头也加入唱多A股的阵营，华尔街投行高盛更是高调宣布：MSCI中国指数未来12个月有20%上涨空间。

新基金“抢跑”，老基金限购

今年前5月，受各种不利因素影响，A股市场出现反复震荡，基金发行市场也较为低迷。进入6月以后，随着国内疫情和市场环境逐渐好转，基金发行市场也重新热闹起来。

据统计，端午节后首周，市场上将有20只新基金“挤入”发行市场，其中，大部分产品选择在节后首日（6月6日）开始发行。

值得注意的是，不少近期发行的新基金甚至在募集金额较小的情况下，选择提前结募。

Wind数据显示，五月以来，有多达20只主动权益类基金宣布提前结束募集。

以金元顺安行业精选为例，该基金原定募集截止日为5月24日，但金元顺安基金在5月7日发布公告称，基金已于5月6日提前结束募集。公告显示，该基金有效认购户数仅为277户，募资规模为2.24亿元。

6月1日，景顺长城基金发布公告表示，旗下景顺长城ESG量化基金原定募集截止日为6月8日，现决定将该新基金募集截止时间提前至2022年5月31日，2022年6月1日起不再接受投资者对该基金的认购申请。

在不少业内人士看来，新发基金在募集额度较小的情况下提前结募，表明专业投资者判断，当前市场环境面临着难得的投资机会，与其将时间“浪费”在等待资金上，不如趁市场反弹做出业绩，再吸引更多资金流入。

一边是新基金的提早“发车”，另一边则是老基金的“闭门谢客”。

5月31日，泰达宏利基金发布公告称，自6月1日起，泰达宏利景气领航两年持有混合基金暂停接受单日单个基金账户单笔或累计超过1万元（不含1万元）的申购、定期定额投资及转换转入业务申请。该基金由泰达宏利基金旗下明星基金经理王鹏管理。

6月2日，信达澳亚基金也发布公告称，为保护基金份额持有人的利益，即日起暂停信澳核心科技的大额申购业务。

公开信息显示，该基金成立于2019年8月份，由明星基金经理冯明远管理。截至6月2日，基金成立以来的累计收益率为107.10%，年化收益率为29.63%。

各路资金明显回流

实际上，近段时间以来，各路资金都在回流A股市场。

国金金融产品中心研报显示，近六周，股票及混合型基金整体测算股票仓位处于波动上升的趋势中。上周（2022/05/30-2022/06/02），沪深300指数上涨2.21%，股票及混合型基金整体测算股票仓位上升0.16%，至72.65%。

从外资表现来看，东方财富Choice数据显示，北向资金自5月27日起，已连续五个交易日呈现净流入。

拉长时间来看，尽管北向资金在今年3月大幅流出450.83亿元人民币，但其在4月和5月合计净流入231.7亿元；6月以来，北向资金净流入额为44.3亿元。

此外，知名量化投资机构锐联在纽交所上市的全球首只中国A股主动ETF（RAYC）今年以来迎来大量资金认购，近日，该ETF管理规模突破1亿美元，相较于去年年底的5200万美元接近翻番。

锐联创始人、首席投资官许仲翔表示，RAYC目前的投资主要来自第三方独立财富管理平台上比较会用逆向思维的投资者，他们相信现在的股价足够便宜，且大部分风险已经发酵，想要把握机会抄底中国。

高盛策略师KingerLau等此前在报告中表示，投资中国股市的理由仍然完好，高盛对中国股市维持超配观点。该行认为，MSCI中国指数未来12个月有20%上涨空间。

“我认为中国股票蕴含投资机会，在我看来，中国股票的估值非常有吸引力。此外，我预计货币政策将继续宽松，而且将有强有力的财政刺激措施。”景顺首席全球市场策略师KristinaHooper称。