中信建投证券研究

文|陈果 夏凡捷 张雪娇 郑佳雯 何盛李家俊

中国经济告别旧地产周期，新动能仍在积蓄力量，经济将经历一个阶段必要的调整换轨。

中期看A股将神似2012下半年-2014上半年：总量增速偏弱，流动性充裕且不断改善，成长风格占优，中小盘风格占优。市场的最强主线将是中小盘中有持续增长预期支撑的方向—“景气中小盘”。

短期A股市场在“黄金坑”反弹行情之后，依然面临一系列基本面挑战，投资者需要保持耐心，等待逢低布局，预计在新一轮政策加码后，市场在三季度有望再次上攻，且成长风格将领先。

行业重点关注：军工、光伏、新能源车产业链、汽车、食品饮料、煤炭、券商等。

主题重点关注：数字经济、国企改革等。

指数中期战略性关注科创板。

风险提示：盈利低预期、疫情反复、美股波动风险、地缘政治风险等。

证券研究报告名称：《2022年中期投资策略报告：低位布局，成长领军》

对外发布时间：2022年5月31日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司

本报告分析师：

陈果 SAC 执证编号：S1440521120006

张雪娇 SAC 执证编号：S1440521120007

夏凡捷 SAC执证编号：S1440521120005