中国基金报记者张燕北

自今年4月27日大盘创下2863点的年内新低后，逐渐震荡企稳站上3000点，近来新能源板块成为反弹急先锋。刚刚过去的15个交易日（从4月27日到5月18日），中信一级行业指数中，汽车和电力设备及新能源两大行业指数涨幅领先。

这期间，新能源主题基金及重仓新能源板块的基金也大幅“回血”。基金经理表示，新能源板块高景气度的持续性较强，目前新能源板块处于底部企稳向上反弹的过程中，仍有进一步上涨的空间。

新能源基金急速“回血”

去年末到今年4月，新能源板块出现了逾40%的回撤，一度迎来“至暗时刻”。然而近日，该板块出现大幅反弹。自4月27日大盘企稳以来，截至5月20日，仅15个交易日，4月27日以来中证新能源指数涨幅接近30%，尤其汽车零部件和锂电池板块持续活跃。

伴随着新能源板块的快速反弹，相关基金近期也大幅反弹。Wind统计，有454只（各份额合并统计）主动偏股基金近15个交易日涨幅超20%，其中大部分为新能源基金。其中，27只基金区间净值涨幅在3成以上。

具体来看，4月27日以来，长城中国智造A单位净值涨幅为34.91%，领涨主动偏股基金。一季报显示，该基金前十大重仓股均属于电气设备行业，阳光电源、通威股份、隆基绿能位列前三大重仓股。广发再融资主题A紧随其后，近15个交易日上涨34.54%，一季度末同样重点配置电气设备、电子板块个股。中信建投低碳成长A区间涨幅也超过34%，宁德时代、晶科能源、晶澳科技等新能源个股位列其重仓行列。

此外，国投瑞银新能源A、信达澳银新能源精选、泰达宏利新能源A、中海环保新能源等新能源主题基金近期净值“回血”幅度均在30%以上。

事实上，仅近一周（5月16日到5月20日）而言，随着A股市场开始逐渐企稳反弹，新能源板块成为反弹急先锋，相关主题基金实现了较高收益率。Wind数据显示，截至5月20日，多只重配新能源赛道的基金近一周净值增长率超过8%，业绩表现亮眼。

新能源板块为何快速“回血”？前海开源基金执行投资总监、基金经理崔宸龙认为，前期市场受到俄乌冲突，美联储加息，上海疫情等众多事件的冲击，其中新能源车板块由于供应链受到了短期的实质影响，因此在上一轮回调中幅度相对较大。目前上海疫情已经可控，复工复产快速进行，市场对于整个新能源车供应链的恢复具有很强信心，因此近期反弹快速修复了之前的部分下跌。

诺德基金阎安琪分析称，三大利好共同助力板块反弹。首先，最差的阶段已过去，新能源汽车领域步入复苏阶段。其次，政策支持在路上，支持行业加速复苏。汽车消费在居民消费中占比约30%，受到各界重视。第三，估值处于低位，风险得到释放。以中证新能源汽车指数为参考，目前市盈率（TTM）处于近3年来的24%分位水平。

板块调整已相对充分

业内认为，新能源行业本身的成长逻辑仍在强化，短期扰动因素消除后，行业将回归正常发展路线，目前调整已相对充分。

站在当前时点，鹏华基金基金经理闫思倩仍然看好新能源相关领域投资机会，核心看好光伏板块、电动车（尤其是动力电池、汽车智能化）相关板块的投资机会。在她看来，自去年底至今，板块整体调整的时间和空间都已经相对充分，尤其是空间上，不少股票跌幅近50%，回调较大。

闫思倩进一步指出，除了上游涨价对中游部分环节带来一些影响之外，新能源领域的整体基本面良好；下游市场需求，包括光伏装机均已远超预期。以新能源汽车为例，从销量来看，三月数据表现较好，尽管四、五月短期受到上海特殊时期影响，但整体渗透率仍在20%以上，表明消费端仍有非常强劲的韧性。

此外，即便新能源汽车历经连续涨价，目前各主要车企在手订单普遍还有1-3个月，在手订单仍比较充足，也再次反映出需求端非常好。因此，4、5月新能源汽车行业只是短期受到了特殊时期和宏观上的影响，部分企业短期利润略有损失，但不会影响行业整体向上的发展进程。

广发基金基金经理郑澄然表示，今年以来新能源板块的下跌，主要还是来源于交易筹码和估值的综合因素，但如果这方面的因素得到缓解，基本面持续强劲，那么新能源板块好公司的后市行情就值得期待。

对于近期反弹较大的新能源，国投瑞银基金经理施成指出，总体来看，能源的供给在未来几年都会比较有限，但对于能源的需求仍会持续增加。全球能源的供需可能都存在一定程度的紧张。

施成表示，将会继续选择未来有巨大成长空间的行业，如新能源上游行业、储能行业、半导体材料等。

具体行业来看，设备制造业方面，长期将持续受益于光伏、锂电、半导体等产能扩张，保持较快的复合增速。但由于产业链短板环节的制约，从中游制造的盈利能力减弱，和潜在增速预期放缓导致的扩张意愿减弱，都可能会对资本开支造成一定的影响。因此，目前仍然是继续观察后续变化，以及更加集中投向和新兴产业相关的制造业领域。