5月18日，信用广州网（由广州市社会信用体系建设领导小组办公室主办，广州市发展和改革委员会承办）发布了一则关于广东九极生物科技有限公司（下称“九极生物”）的行政处罚信息。该公司因发布虚假广告被罚款25万元。

记者查询天眼查发现，九极生物是香雪制药旗下的全资子公司，成立于1999年6月18日。2011年，九极生物并入香雪制药。

香雪制药前身是成立于1958年的广州萝岗制药厂，1997年公司改制，被王永辉揽下控制权，并更名为香雪制药。2003年“非典”时期，香雪制药因主要生产抗病毒口服液而声名鹊起。2010年， 香雪制药登陆创业板，被称作是“抗病毒口服液第一股”。

因虚假广告被罚

根据上述行政处罚信息，广州市黄埔区市场监督管理局执法人员于2021年11月29日对九极生物进行现场检查，发现其涉嫌违反了《中华人民共和国广告法》第二十八条第二项的规定。

为进一步查清事实，广州市黄埔区市场监督管理局于2021年11月29日立案调查。经查，九极生物在名为“九极通”的微信小程序经营网上商城，并在网上商城的商品详情页上发布广告对商品进行宣传。

自2021年10月16日至2021年11月29日，该公司在“天资韵胶原蛋白果味饮品”详情页发布了图片附带文字的广告，当事人在该广告中使用了下列文字表述：（1）“甄选来自德国鳕鱼胶原蛋白”、“德国深海鳕鱼中的I型胶原蛋白的含量为70%-80%，分子量适宜在1000-2500道尔顿。渗透力强，纯度高，可以短时间被人体吸收，直接进入皮肤真皮组织”；（2）“进口蓝莓果汁”；（3）“促进胶原蛋白合成，抗氧化，活血散瘀”；（4）“玫瑰芳香物质补气血”；（5）“γ-氨基丁酸健脑益智，促进睡眠，美容润肤，延缓脑衰老机能”；（6）“养颜护肤、润泽发质、丰满胸部、预防疾病、预防骨质疏松、塑造肌肉功能、保持血管弹性”，“从而能够达到预防血管破裂栓塞等不良症状出现的目的”的宣传用语。

行政处罚信息显示，九极生物无法提供上述宣传的来源及真实性、科学性的依据。

屡因广告宣传“翻车”

查询公开资料可知，九极生物是一个“惯犯”。此前，九极生物就曾因发布虚假广告被罚。

2019年8月27日，国家市场监督管理总局公布“2019年第二批虚假违法广告典型案件”显示，九极生物发布含有“预防肿瘤”“抑菌、抗病毒作用、抗肿瘤作用、护肝解毒作用、降血糖和降血脂作用”等内容的保健食品广告，涉及疾病预防、治疗功能，违反了《广告法》相关规定。2019年3月，广州市黄埔区市场和质量监督管理局对其作出行政处罚，责令其停止发布违法广告，并处罚款4.5万元。

记者梳理发现，香雪制药因广告宣传“翻车”，也已不是第一次了。

2021年11月8日，香雪制药曾发布公告称，其孙公司香雪医药于2021年11月4日收到广州市黄埔区市场监督管理局下发的《行政处罚决定书》。

经查明，2020年2月26日至2月28日，香雪医药在网站www.xphcn.com和微信公众号发布“疫情居家预防”“广州市卫健委推荐”“广州疫情中医药防控专家组连开”等内容，对“粤抗1号”瓶装凉茶饮料进行宣传。

据悉，2021年2月至3月，香雪医药生产了1883箱“粤抗1号”瓶装凉茶饮料，在瓶身标签和纸箱上标有上述内容。2021年6月7日至6月10日，香雪医药在自营微信小程序“香雪大健康旗舰店”上“粤抗1号”颗粒特配凉茶（盒装）的销售页在销售标题、展示图发布了“5盒疗程装”的广告内容。

根据《行政处罚决定书》显示，香雪医药无法提供材料证明广州市卫健委、广州疫情中医药防控专家组推荐过“粤抗1号”瓶装凉茶，无法提供材料证明“粤抗1号”瓶装凉茶有居家预防疫情的作用，无法提供“5盒疗程装”用语表述的根据。广州市黄埔区市场监督管理局责令香雪医药停止发布广告，在相应范围内消除影响，罚款30万元。

蹊跷的是，记者今日在香雪制药微信公众号内“香雪小店”中看到，该产品仍在售卖。不过，产品宣传语中已经没有“预防新冠”等字眼。

据了解，2020年2月抗疫期间，广州市77位权威中医专家联开了一份“新冠肺炎”居家预防中药方。该药方于今年被广东省新型冠状病毒肺炎疫情防控指挥部医疗救治组疫情防控组命名为“粤抗一号”，纳入《广东省新型冠状病毒肺炎密切接触者中医药干预方案》，推荐在全省密切接触者干预用药中使用。

天眼查显示，香雪制药曾多次申请“粤抗1号”商标，均被驳回复审。其最近一次申请该商标时间是2022年4月25日，目前仍在“等待实质审查”。

频售子公司“回血”仍大幅亏损

涉嫌广告违法的背后，是香雪制药每况愈下的业绩。

4月23日，香雪制药发布年度业绩报告显示，2021年，公司实现营收29.71亿元，同比下滑3.30%；归母净利润由盈转亏，亏损6.88亿元，同比大幅下降799.51%；扣非归母净利润亏损7.31亿元，同比下滑达599.12%。

值得注意的是，作为香雪制药主导产品的抗病毒口服液销量下滑最严重，较上年减少47.50%，营业收入仅1.80亿元，较上年同期减少55.73%。

香雪制药在业绩报告中表示，面对医改政策频出和竞争加剧的市场环境，随着国内疫情的缓解，市场需求大幅下降，公司销售下降，加之原材料、物流、人力等成本上涨，导致运营成本增加，利润总额减少。由于公司中成药产品销售不达预期，收入大幅减少，毛利率下降；为缓解流动性压力，加大了融资力度，也使得利润大幅下降。

业绩报告显示，2021年公司财务费用约2.05亿元，同比增长53.72%。公司方面表示，财务费用大幅增长是因流动性紧张融资成本上升所致。

记者注意到，该公司2021年末货币资金约1.96亿元，2021年初货币资金为6.05亿元。2021年末短期借款则高达24.66亿元。

在大幅亏损的背后，香雪制药一度频繁出售子公司“回血”，但仍是杯水车薪。

记者梳理发现，从2021年底至今，香雪制药已多次通过股权转让的方式出售此前大举并购扩张但最终亏损的子公司。

2021年12月14日，香雪制药将子公司广东九极日用保健品有限公司100% 股权以 3300 万元转让给广州华耀商务管理有限公司。该子公司2020年和2021年均无营收，净利润分别亏损约33.68万元和111.61万元。该交易预计为公司增加 2021 年净利润约 1683.25 万元。

2021年12月6日，香雪制药将全资子公司广州市香雪生物医学工程有限公司100%股权以 1800 万元转让给粤民投（广州）金融投资有限公司。公告称，本次股权转让获得的资金将用于补充公司流动资金，有利于改善公司现金流，预计增加 2021 年净利润约 1380 万元。

2021年10月15日，香雪制药通过股权转让方式将兆阳生物分立后的100%股权以 1994.94 万元转让给知识城（广州）投资集团有限公司。公告称，本次股权转让所获资金将用于补充公司流动资金，有利于改善公司现金流，预计为公司增加 2021 年净利润约 1177 万元。

梳理发现，上述出售的多家子公司乃是香雪制药此前大举并购的标的，也正是因为大举并购，香雪制药后续财务问题不断。

据了解，2013年至今，香雪制药频频发布收购资产、股权的公告，先后将沪谯药业、湖北天济、兆阳生物等多家药企纳入麾下。伴随着并购推进的同时，香雪制药的资产总额从2013年的34.75亿元增长至2021年末的113.8亿元。

香雪制药出售资产的动作仍在持续。3月11日，香雪制药发布公告称，为聚焦主业，优化资产结构，公司将持有的广州花城创业投资合伙企业（有限合伙）（下称“花城创投”）5000万元基金份额，以5644万元价格转让给佳都集团有限公司；同时公司子公司广州香雪健康产业股权投资管理有限公司（下称“健康产业”）将持有的广州花城创业投资管理有限公司（下称“创业投资”）18%股份，以952万元价格转让给刘瑞丽。转让完成后，公司将不再持有花城创投股份，子公司健康产业将不再持有创业投资股份。