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疫情之后—宏观经济季度展望

开年以来，两大超预期事件改变了宏观经济运行的轨道。

第一，疫情反弹程度超预期，疫情清零难度加大。与2021年的数次疫情反弹不同，此次疫情反弹对服务业和工业均有明显的影响。据此，我们调低了全年GDP预测和社会消费品零售预测。不过，为了稳定经济增长，基建投资力度有望加大，固定资产投资增速可能超过2021年。

第二，俄乌冲突悬而未决，大宗商品供应紧张。俄乌冲突抬升了全球油价中枢，并对小麦等粮食价格产生影响。据此，我们调升了PPI预测。不过，疫情反弹抑制工业品需求和服务消费需求，减轻了PPI和服务CPI上升的压力。  

内容来源：兴业研究

市场综述

5月13日，上证指数全天强势震荡，大市成交0.76万亿元。盘面上，汽车板块火爆，房地产股火力全开，煤炭、海运、港口、工业机械、电力、金融板块造好，农业、抗疫、食品板块调整。截至收盘，上证指数收涨0.96%，创业板指涨0.29%，本周分别涨2.76%、5.04%。

财经资讯

1.【证券时报】稳就业是当前稳增长的牛鼻子。受新一轮疫情、国际局势变化的超预期影响，经济下行压力进一步加大，叠加今年新增就业人口创历史新高，稳就业的挑战前所未有。近期稳就业政策密集出台，释放了一定要稳住就业基本盘的强烈信号。当前，切实做好稳就业工作就是抓住了稳增长的牛鼻子。未来需要进一步运用多种政策工具，调动各方积极性，压实责任，切实稳岗位稳就业。

2.【经济参考报】重组混改大戏连台 多元激励深层突破 国企改革三年行动收官迎考。2022年是国企改革三年行动收官之年，上半年如何在重点难点任务上取得根本性突破并完成主体任务，无疑是中央企业和地方国企要做好的答卷。自2020年三年行动实施以来，国资国企系统瞄准体制机制障碍，全面发力、多点突破，重组混改大戏连台，多元激励深层突破。当前，在三年行动进入收官的关键阶段，中央企业和地方国企更是加大攻坚力度，在改革落地见效上下功夫。

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