一、率先筑底！
近期新冠变异病毒奥密克戎偶有爆发，北京部分地区也实施较为严格的管控，对经济回暖带来更大的不确定性。
在美股间歇性下跌的影响下，A股也不太平，偶尔会来一次大跌，冲击大伙本就不安的心。
近期，市场情绪也悄然变化，比较典型的是，大家本以为新冠检测、疫苗等细分行业，可能只有2020年-2021年的一波红利。
但是，随着病毒变异的加快，大家发现很可能这个病毒会与人类长期共存，抗疫从突击战变成了持久战、拉锯战。
高层强调“动态清零”总方针不变，需要高效统筹疫情防控和经济社会发展。要提升监测预警灵敏性，大城市需建立步行15分钟核酸“采样圈”，拓宽监测范围和渠道；要提高隔离点、方舱医院建设储备标准，确保需要时24小时内投入使用；要继续做好以老年人为重点的疫苗免疫接种，最大限度减少疫情对生产生活影响。
新冠病毒自身特性和上述举措，意味着新冠检测、医疗设备采购和新冠疫苗需求等细分领域，仍会面临较高的景气度，延续时间大概率超预期。此外，这次疫情也带来民众对健康水平的认知和重视，相应的消费需求也将逐步增大。
在上述背景下，医疗器械于2022年4月27日见底后，截至5月9日，自低点累计上涨了10.34%，是同期上证指数涨幅的2倍多，在主要的细分行业中，处于领涨态势。
医疗器械近期走势图 数据来源：wind从历史上看，这类高弹性的指数，在大盘反转时，进攻性非常突出。例如2013年-2015年的牛市中，医疗器械最大上涨5.78倍，是同期上涨指数最大涨幅的3.21倍。2019年-2021年的结构牛市中，医疗器械最大上涨2.02倍，是同期上涨指数最大涨幅的3.82倍。
即在大盘反转时，医疗器械的弹性为上证指数的3-4倍。
当前，受外围和经济等不利因素影响，市场仍难言见底，但是随着稳增长政策发力和通胀调控措施出台，市场见底企稳只是时间问题。
从估值角度看，医疗器械的静态市盈率为31倍，处于底部区域。按照券商的一致性预测，2022年和2023年的预计市盈率会进一步降低至27.31倍和22.49倍，作为高成长指数，吸引力逐步增大。
医疗器械指数市盈率估值 数据来源：wind目前跟踪医疗器械指数，且规模较大、流动性较好的为永赢医疗器械ETF（159883），对应的场外联接基金（A份额013415，C份额013416），喜欢高成长或者快速回本的网友，可以保持关注。
该类指数基金主要投资抗疫、养老、医美三大热门概念龙头，较少受集采影响，中长期的成长性也更确定、更优异。
二、打新分析
1.思特威，科创板，我不申购。发行价31.51元，发行市盈率为32.14倍，比行业均值低4%，比业务类似企业低2%。
公司主要从事高性能CMOS图像传感器芯片的研发、设计和销售。
公司业绩高速增长，2019年-2021年，扣非利润增速分别为62%，280%和229%，考虑2021年业绩和发行估值，有一定吸引力。
近期上市的5只科创板新股4只破发，打新风险较大。
2.鑫汇科，京市板，需要现金申购，我不参与。发行价15.21元，发行市盈率为25.28倍，比行业均值低26%，比业务类似企业低16%。
公司主要从事智能控制技术应用产品的研发、生产和销售，以及家用电器领域的半导体元件分销。主要产品和服务包括智能控制芯片、小家电智能控制器、MCU 分销等。
公司业绩增速波动较大，2019年-2021年，扣非利润增速分别为35%，36%和-20%，整体吸引力较低。
近期上市的5只京市四只盈利一只破发，打新风险较小，但平均单只百股打新收益仅为75.16元，收益率较低。
3.10日上市的中银转债价格大幅低于预期，个人选择耐心持有，等待价格逐步回归合理区间。
三、特色老债
1.低价转债【偏安全】：利群转债、光大转债、大秦转债、靖远转债、景兴转债。
2.折价转债【优于正股】：同和转债、交科转债、靖远转债和石英转债。
3.消息：因债权人申请对企业进行破产重组，花王转债信用级别下调至BB级别；因一个小区一天检测出13个假阳性，润达转债新冠检测业务受较大影响，后继可能面临严厉处罚。
10日可转债跟随正股上涨，均价上涨0.68%，收于130.684元，整体溢价率60.47%。
多数价格段转债上涨，130元的转债均价上涨2.67%，表现最好；90-100元之间的转债下跌0.1%，表现靠后。
城市转债、胜蓝转债、同和转债领涨，三者总价高且溢价率高企，风险较大。
A股多数行业上涨，涨幅靠前的为建筑装饰、酒店及餐饮、半导体、电力和建筑材料；跌幅靠前的行业为油气开采、煤炭、石油、小家电和医药电商。
在人民币贬值和美股暴跌背景下，10日北上资金大幅流出，A股低开后，放量上涨，相对强势，预计后继震荡为主基调。
10日晚，美股冲高回落，道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数分别下跌0.26%、涨0.25%和涨0.98%，中概互联指数涨2.86%，富时中国3倍做空ETF跌3.65%，市场相对弱势。
以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。
四、估值分析【股债配置基准：85%：15%，具体可根据自己风险承受能力调整】
备注：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。
