现在纳斯达克指数涨跌幅经常是2%~3%，波动率已经完全不比A股小了，美股波动率的加大其实意味着风险的来临。现在美股投资者不仅担忧通胀，还担忧经济衰退的风险。

疫情+通胀高企+美联储加息+俄乌冲突，这一系列因素叠加很容易导致经济衰退的。

我们这边，因为疫情等原因，稳经济的压力也是蛮大的。尽管现阶段花较大的精力来防控疫情，这决不意味着上面不重视经济了，兔子加快经济发展的长期政策不会变，经济还是要稳的。

那么，稳经济要靠什么呢?

1）地产

全年维度看，地产可能有气色，但也有限。尽管地产政策会持续放松，但需求还是偏弱。现在核心问题是老百姓手上没钱，有钱也不敢花。地产政策即使放松，可能效果也有限。

现在四月份楼市的数据已经基本都发布了，销售同比大跌，几乎都是腰斩。不少城市已经放开限购，但效果如何还要等等看。就怕疫情反复，需求断了这事也就是才开始而已。

2）消费

疫情这两年，大家的收入降低了，消费开始降级。这就是有宏观分析师写的---疫情之下，需求比供给更弱。

如果疫情短期内不能得到有效控制，如果还动辄封城，那么今年消费估计会比较难。当然，今年消费股大概率是没有什么机会了。

3）出口

前两年因为海外疫情没有控制住，中国已经控制住了，所以中国供应链的优势就发挥出来了，这段时间中国的出口得到大幅增加。

现在海外的供应链开始逐步恢复，而我们因为疫情防控的原因导致国内供应链一定程度的紊乱。今年的出口估计难指望得上了。

4）基建

当前环境下，出口不太能指望，在疫情管控下，消费也不太能指望，此时稳经济没那么容易。所以，中短期内能扛起基金大旗的还是基建。

周五收盘后公布了《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的建议》，核心内容就是在有条件的县城进行基建，这算明牌之一了。

这一次强调的是大城市周边、城市群范围内的县城，以及专业功能的县城，未来江苏、浙江、山东省内的不少百强县都是县城基建的受益对象。外国的小城小镇的基础设施都很好，这一点我们这里的差距还是比较大的。整体来说，县城基建的空间还是不小的。

今年基建板块的表现可能还是值得期待的。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。