一、可转债上市

明新转债，汽车内饰材料，规模6.73亿元，AA-，转债税后本息为116.8元，类黄金级，转股价值81.54元，合理价值为112元-116元。

类似转债：汽模转2、常熟转债。

按照交易规则，开盘在120元或以上，不触及130元会停牌至半小时至10点恢复交易；触及130元会停牌至14：57分恢复交易。

卖出建议：求稳可以在9：25分之前，挂100元卖出，预计会按照开盘价成交；有条件单可以设置100元上方，回落0.1元卖出。

由于上述转债规模适中、质地偏好，未来触及130元问题不大，但实现时间不确定。

22日新上市的风语转债被炒，开盘封住130元，尾盘快速下跌至116.04元，三分钟内从高估下跌至合理价值下边缘。

由于价格下落太快，很多博彩的网友淬不及防，犹豫中错过机会。

显示当前市场炒作资金力量单薄，干不动稍大一点的票。未来，高估债仍适合及时兑现。

胜蓝转债盘子较小，开于130元，尾盘进一步拉升至155.9元，处于高估状态，未来仍适合卖出。

有网友问风语转债未来是否还有机会？

这类转债质地不错，盘子不大，未来机会肯定存在，但是短期炒作资金吃套，正常短时间内不会继续炒。如果资金割肉砸盘，中长线资金可以逢低布局。

二、打新分析

1.巨星转债，饲料及养殖，规模10亿元，AA-，转债税后本息为112.6元，质地一般，转股价值79.83元，预计每签能赚120元，我会顶格申购。

类似转债：正邦转债、温氏转债、希望转债。

2.科创新材，京市板，我不申购。发行价4.6元，发行市盈率为15.26，比行业均值低2.4%。

公司主营耐火材料的研发、生产和销售。

公司业绩增速偏慢，2019年-2021年，扣非利润增速分别为1.67%，-0.54%和-0.19%，考虑2021年业绩和发行估值，安全性较差。

三、大机会逼近！

上周，市场再次大跌，前期强势的地产也出现补跌。尽管政策暖风频吹，万得全A还是创出年内新低，上证指数逼近3000点，偏股型基金整体下跌，个人的基金组合也未能幸免于难。

不少网友希望能分析下市场、鼓鼓劲，特别是在外围的各类不利因素扑朔迷离，投资信心普遍严重不足的背景下。

我看了下偏股基金指数（代表偏股基金平均水平），今年累计下跌了23.66%，这个跌幅已经逼近2018年和2011年两个熊市的年度跌幅。

2011年和2018年两个年度，偏股基金指数跌幅分别为24.2%和24.48%。

也就是说，如果本周再跌一跌，今年前4个月就把最近10年来，两次熊市全年的活都干完了！

以至于一位基金经理感慨“下跌斜率在A股历史上属于罕见级别”。

另一位基金经理则这样表达无奈：“ 一季度，本基金净值出现了较明显的下跌，这让不少持有人感到了焦虑，我也有同样的感受。我想，焦虑可能不仅来自于已经实现的下跌，更来自对未来继续下跌的担忧。”

基少投资的基金，也经受了非人的摧残，偏股型基金组合年内跌幅在20%左右，偏债组合跌幅逼近10%，“固收+”组合跌幅逼近3%。看了下，“固收+”组合近3个月业绩综合评价竟然居某大型平台灵活型组合第一，可见市场之惨烈。

说不难受，那是假话，毕竟都是真金白银的账面损失，是血汗钱的缩水。

在外面加息、放炮，里面疫情、重锤等各类背景下，绝大多数行业风雨飘摇，教培为代表的被团灭，地产为代表的在生死边缘，互联网为代表的批量“恭喜毕业”，医药为代表的担心集采秋后算账，想象的大水漫灌常常是精准滴灌……

除了跌得多、估值低、暖风加大，我们确实没有什么值得乐观的充分理由，也没有什么理应上涨的坚实证据。

但是，金融学的基本逻辑是周期轮回，否极泰来；盈利的必胜法宝是资产配置，低买高卖；上百年来无一例外。

基少的资产一次次从坑里爬出来，每轮周期创新高，也是基于对上述规律的合理利用。

如果我们分别在2011年底和2018年底买入偏股型基金指数，持有到现在的收益率分别为140%和73%，中间每轮市场都提供了140%-180%的止盈机会。

传说有两位皮鞋销售员，面对13亿赤脚的非洲人时，悲观的一位看到“都不需要鞋子”的绝望，乐观的一位看到“还有很多需要鞋子”的梦想，他们的未来也成天壤之别。

现在，面对市场惨烈的下跌，你希望成为哪一位销售员呢?

上周，借助市场下跌，按照“金字塔定投策略”，个人逢低执行了“绝对赚钱”（节节高混合）组合第四卖点的第3-4笔操作，合计买入2万元；执行了“雄霸天下”组合第五买点的第5笔买入，买入0.6万元。

从市净率估值角度看，较2018年的低点，未来整体极限跌幅为12.96%。

四、特色老债

1.低价转债【偏安全】：洪涛转债、大秦转债、光大转债、苏银转债、南银转债。

2.折价转债【优于正股】：华钰转债、华统转债、朗新转债。

3.风险提示：搜特转债因新增债务逾期，部分资产、银行账户被冻结。

4.重大事件：杭叉转债发布氢燃料电池、固态金属储氢燃料电池叉车等多款新产品；因新冠检测需求旺盛，并有抗原检测产品推出，万孚转债一季度扣非利润暴增535.5%；靖远转债拟增发股票购买资产，4月25日复牌；贵燃转债董事会提议下修转股价，如果下修到底，其合理价值在120元附近。

22日可转债市场整体下跌，均价下跌0.89%，收于126.796元，整体溢价率54.64%。

多数价格段转债下跌，90-110元的转债均价上涨0.05%，表现最好。

小盘转债再次出现异动，除新债被炒外，胜蓝转债和开润转债也被炒。

涨幅靠前的概念/行业为纺织制造、服装家纺、油气开采及服务、电力和港口航运，跌幅靠前概念/行业为种植业与林业、酒店及餐饮、养殖业、农产品加工和景点及旅游。

市场情绪低迷，小幅震荡。

22日晚美股大跌，道琼斯指数下跌2.82%，纳斯达克指数下跌2.55%，中概互联指数逆势上涨1.37%，市场依旧动荡、分裂。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

五、估值分析