周末看了看，除了白银组合，本年收益率最好的是地产、银行、红利三只ETF。

风雨飘摇，偏股基金整体回撤20%的情况下，价值方向逆势上涨，再次说明今年唯一值得配置的方向除了债基，就是价值方向。成长股有希望吗？可能有反弹，但是今年大概率是负收益。

创业板已经跌出股灾了，如果不出意外，今年创业板可能会出大事。创业板三年牛市的终结就在今年。结束以后创业板还会是漫漫熊途。无论创业板未来3年会有多大的反弹，只要不进入低估，肯定不会考虑。

那么市场整体估值如何呢？

还是二楼，从20年的数据图直观来看，图中方框是一楼。

而且历史最极端的是11年到14年，整整四年A股市场如一潭死水，未来A股还会不会出现这种情况呢？我不确定。

但是咱们得往最坏的结果考虑，万一发生了如何应对？

第一，买点别的资产，只要资产收益率年化稳定6%以上就值得配置。第二，网格交易。

开仓时机，如果加息以后发生了不可预料的大跌，没有必要接飞刀。

宏观是很重要的，世界如此多不确定性，我选择等待，不投就是赚。

白银组合成立以来回撤1.47%，沪深300回撤17.49%，这个组合之前我是在且慢建立的，后来因为一些原因组合下架，然后就只能后台看到的。

因为组合全部买入的二级债基，所以买入之后我就躺平了，最近打开账户确实惊呆了。本来计划组合最大回撤是10%的，但是按照目前情况看，即使发生了金融危机，白银组合的最大回撤也不会超过5%，未来这个组合会不会长期跑赢沪深300呢？

我觉得长期来看是大概率的事情。所以大家也尽量少折腾，与其在中概上继续投入继续被套，不如做点稳健的投资。当然二级债基也有风险，假设基金基金踩坑了债券，或者发生巨额赎回，也会下跌，目前除了年金险、增额终身寿险、同业存单，好像不会有其他承诺收益的品种。

大部分投资者其实也并不想10年10倍，只预期跑赢通胀，而白银组合差不多能给大家这个稳健的收益率，先守正，然后再小部分资金玩高风险的，如果玩的好，锦上添花，如果被A股揍了，至少基本盘不受影响。

4月份，先躺平，大概率是要被A股继续暴揍了，空仓的朋友恭喜你，今年空仓绝对跑赢90%的人。这是我其中一个账户，今年以来收益率-3.55%，竟然跑赢88%的人，太吓人了。

股灾了，今年只求5%收益率保底，喝茅台是没戏了，搞不好上证指数要变成下证指数，继续回到3000点修炼。

2022.4.23日估值楼层：第二层。

第一层：极度便宜，投资机会

这时候股票和基金是最佳投资时机，历史上2008年、2013年、2018年这些年份出现过估值楼层一层的情况。

第二层：相对便宜，优选赛道

这时候市场整体估值相对便宜，比第一层投资机会差一些，但是坚持定投长期会有不错的收益。

第三层：估值适中，主动结构

此时市场整体估值处于中枢偏低状态，可以轻仓定投或者暂停。

第四层：相对昂贵，控制仓位

这时候整体市场估值就偏贵了，可以暂停左侧交易，趋势形成可以设定止损位进入右侧交易。左侧交易的朋友可以收割利润。

第五层：估值高位，及时止盈

这时候就进入牛市中后期了，可能随时股市趋势反转，进入新一轮熊市，避免任何买入操作，及时卖出止盈。

第六层：泡沫出现，套现撤退

这是牛市顶峰股票出现泡沫的阶段，购买的股票回撤高达50%是常见的情况，历史上2007年和2015年均出过这样的泡沫阶段，当泡沫破灭之后就是股灾。

风险提示：本文仅为二师父投研分析，文中涉及标的非投资建议，投资有风险，入市需谨慎。