百嘉新基金发行指数及周评（2022年4月16日）

新基金的发行态势依旧很艰难，对此，可以从发行数量和种类、成立规模这两个角度来看。

一、发行数量和种类。如图，若定义2022年1月1日的新基金发行指数为100.00点，那么，截至4月16日，新基金的发行指数为85.29点，虽然较上周上升了2.2个点，但低迷的态势依旧。指数的略有升高，是因为一些公司在做新产品发行的“清库存”行动，即近期开始发行的新基金中，可能有过半产品的批文是2021年的，即将到期，必须进入发行状态了。回想半年多以前，基础市场行情好，一些公司曾积极申报新基金，并获批。

从新发基金的种类来看，固收产品占据了绝对的主角地位，上周开始发行的21只新基金里，权益类的仅有6只，固收类的有15只。最突出的一个现象是：上周六有4只基金公布了新产品文件，全部是债券基金、并且全部是预设三个月的发行期限。新基金的发行难，已不仅仅表现在权益类基金方面，固收类基金也开始受到波及。

附图：新基金发行指数

数据区间：2021.1.1至2022.4.16

二、成立规模。上周，华夏中交REIT的成功发行给市场带来了一抹亮色，但那个亮是闪电般的亮，闪亮之后，惊叹之余，市场该是什么，还是什么。从上周新基金成立的规模分布情况来看：（1）18只新基金中，规模低于3亿元的有13只，总体继续低迷；（2）有的新基金可能是在靠自购来过关，保证成立；（3）6只发起式基金中，有4只的规模低于1亿元；（4）就市场的焦点权益类基金来看，新成立5只，总规模仅13.49亿元，平均规模仅2.7亿元。

新基金发行指数创新低，其背后可能是渠道的择时、投资者的择时。这种做法是否合适，有待商榷，毕竟在基金市场上，多年以来的发行与绩效状况综合表明：好发不好做；好做不好发。历史的规律是否会再一次被验证？有待后市。但无论如何，这种情况值得相关各方----基金公司、销售渠道、投资者自身----多多思考。在投资基金的一般性策略方面，有一句俗语：牛市买老基金，熊市买新基金。具体的解释请看《非牛市行情，要买新基金》。

上周，我接到了某渠道的邀请，探讨合作权益类FOF产品的事宜。这样的渠道，才是对于客户的负责，因为按照他们的话来说：“这个时候，可以开始考虑动员客户进场了”。英雄所见略同！

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