每经记者 叶晓丹每经实习编辑 杨夏

2021年10月，数码博主何同学的一条视频，一度带火了乐歌股份（300729，SZ）升降桌在国内的销量。从传统的B2B代工业务起家，到如今发力健康家居自主品牌和跨境电商海外仓业务，乐歌股份在“出海”的道路上，正不断谋求转型。

2020年，受疫情影响，海外市场居家办公需求激增，乐歌股份迎来了爆发式增长。营收同比增98.42%，归母净利同比增244.70%。4月12日晚，乐歌股份披露了2021年年报，营收同比增47.95%，而归母净利润的增速相比于2020年，则出现回调，同比下降14.93%，不过对比疫情前的2019年，净利润仍保持较高增速。

4月14日，乐歌股份董事长项乐宏向《每日经济新闻》记者表示，2021年上市公司盈利能力小幅回调，主要是由于2021年原材料价格持续上涨，高位盘整，导致产品制造成本上升，人民币升值降低了公司3个点左右的毛利率，海运费价格暴涨推高了跨境电商海运成本。而针对当前全球新冠疫情持续蔓延，项乐宏认为，零售线上数字化趋势不可逆。而在跨境电商产业链布局上，接下来还将投建海外仓建设。

董事长项乐宏：增收降利因成本上涨等原因

乐歌股份主营业务聚焦以线性驱动为核心的健康智慧办公、智能家居产品。年报数据显示，2021年，乐歌股份营收总额为28.71亿元，同比增47.95%，归属于上市公司股东的净利润为1.85亿元，同比减14.93%。

不过拉长时间线来看，2017年上市以来，直至2020年，乐歌股份的业绩才迎来了爆发式增长，2020年公司归母净利润同比增244.70%，扣非归母净利润同比增277.30%。

2020年疫情刺激海外居家办公消费激增，带动了乐歌股份升降桌等产品的增长。为什么2021年却出现了增收降利的情况？

乐歌股份董事长项乐宏4月14日向《每日经济新闻》记者表示，增收降利主要受三方面因素影响，其一，2021年原材料价格持续上涨，高位盘整，导致产品制造成本上升，经过公司降本优化及适度调整产品售价，最终产品毛利率下降5个点左右。其二，2021年人民币升值，美元兑人民币平均汇率由2020年的6.90下降至6.45，降低了公司3个点左右的毛利率。其三，2021年销售费用6.9亿，占营业收入（不含海外仓）25.57%，2020年销售费用4.69亿，占营业收入（不含海外仓）24.33%，销售费率同比增长，主要原因是2021年海运费价格暴涨导致公司跨境电商的成本增加。

从营收结构来看，人体工学工作站是乐歌股份的主要营收来源，约占75.34%。人体工学大屏支架占比为7.95%。从市场来看，乐歌股份90.72%的收入来自于境外地区，境内地区则只占9.28%。

从传统B2B外贸企业发展而来，到如今，乐歌股份大力发展自主品牌，布局跨境电商业务，年报数据显示，报告期内，公司自主品牌产品销售收入占主营业务收入（不含海外仓收入）比例为64.66%。

疫情冲击，但物流基本未受影响

乐歌股份力推的线性驱动家居产品，看中的是智慧家居和健康办公的增量市场。乐歌股份表示，以颈椎、腰椎、心脑血管疾病为代表的亚健康状态当前困扰长时间使用电脑、久坐办公的伏案人群，人们越发重视自身的办公健康，对线性驱动人体工学产品，尤其是人体工学线性驱动智慧办公升降桌、智慧升降工作站、智慧小秘书工作站、智能电脑支架等产品的需求持续旺盛，市场不断成熟。

据Statista预测，2019-2025年，世界办公家居行业规模有望从1049亿美元增长至1323亿美元。办公家居及智能家居这两个千亿美元市场的行业正呈现出群雄逐鹿的格局，推动着相关产品及服务更广泛地应用在办公及家庭领域。

乐歌股份自主品牌出海，则把更多的砝码压在了跨境电商的渠道上。年报数据披露，报告期内，公司跨境电商销售收入同比增长38.76%，其中公司独立站销售同比增长89.19%，未来公司将进一步持续投入和发展跨境电商模式，保持公司在该业务模式下的行业领先地位，保障新增产能的有效消化。

上市公司在过去两年间也先后通过发行可转债、定增等方式募集资金用于多个募投项目，在产能释放上，项乐宏介绍，可转债募投项目已于2021年底完全达产，至2021年底线性驱动产品产能达到15万套/月，2021年线性驱动产品销售130万套，产能利用率80%左右。2022年公司定增项目稳步推进，其中姜山厂区年15万套技改投入运营，滨海厂区通过产品结构调整，整体线性驱动产品产能增加至20万套/月。

为了完善跨境电商供应链布局，近年来，海外仓也是乐歌股份在大力推进的一项业务，年报显示，乐歌股份已经在全球建设了15个海外仓，总计26万平方米仓储建筑面积和近1000个卡车和集装箱泊位。

关于2022年度经营计划，上市公司提及，2022年，公司将结合宏观环境，一方面，通过把握健康办公及智能家居消费产品市场的发展趋势，加速技术升级迭代和储备；另一方面，紧跟跨境电商行业快速增长态势，持续推进公共海外仓创新服务综合体项目，开发新平台、新业态，实现长期可持续发展。重点抓好产品升级、渠道升级、品牌建设、信息化建设、人才培养和国际市场布局等重点工作，实现公司战略目标。

而对于近期国内疫情多点散发，乐歌股份的生产基地和物流运输是否受阻问题，项乐宏回应称：“乐歌在供应链布局上一直是未雨绸缪，于2016年投建了越南工厂，核心部件在中国制造，成品在越南出口。从物流供应链的保障来说，虽然国内疫情多点散发，公司背靠北仑港，在国内港口运输闭环管理的方式下，基本没有影响，越南的舱位也有保障。海运费略有回落但整体还是持续处于高位盘整，对于出口型企业的压力大。为此，我们积极和船运公司洽谈长协价，降低海运价格对于企业的经营扰动。”