观点：结束了连续四个月的回升之后，经济先行指标回落至荣枯线下方，印证了我们此前提到的反抽的判断。而在此之下，经济增长的压力依旧对市场有抑制，在政策托底以及货币宽松周期的支撑下，市场整体还是震荡筑底的过程。短期，重要会议叠加多方提振，“政策底”不断加强。不过，市场下跌共振以及多方担忧下，整体仍有反复，震荡筑底仍是主基调。战略性投资者仍可逢低进行配置，而阶段性博弈的投资者耐心等待市场新的低吸良机。

海外市场悉数走低，沪深两市开盘震荡，上午收盘前还迎来一波跳水，指数迎来连续调整。不过，午后风云突变，证券板块的突然启动，带领指数直线拉升，快速翻红后继续走高，盘中一度收复3200点整数关口。盘面上，社会服务、商业贸易领涨，交通运输、美容护理以及非银金融走强，多板块迎来拉升，仅有房地产等少数板块走低。

昨日（4月11日），证监会、国资委和全国工商联等三部门发布了《关于进一步支持上市公司健康发展的通知》，稳定企业信心、稳定投资者信心、稳定政策预期。仅从政策的角度，对于市场信心的提振和预期的稳定，还是有一定的提振意义。但是从上午一度的走势看，对于消息面的影响基本是“无感”，指数还一度走低，这也充分说明目前市场整体还是比较疲软的。

午后，证券为代表的金融股的拉升，相对比较突然，猜测有潜在消息的同时，其他的利好貌似并没有直接显现。所以我们可以关注晚些时候的消息面，如果有利好，那么短期指数就还会反弹，但如果没有，那么很可能就是盘中的反抽。而总体上看，短期市场也不具备快速拉升的基础和力量，即便有利好，也要谨防可能的冲高回落。所以，今日市场的突然拉升，并不能说明短期调整就结束了，相反，需要留意行情突然变动的持续性，如果反弹仍是缩量，还需要谨防反弹后再次回归调整趋势中。

整体上，当前市场的现状是，国内经济增长压力依然较大，市场基本面支撑下仍有承压，而海外美联储加息以及缩表趋势令市场担忧。内忧外患之下，整体震荡反复为主。我们对行情不悲观的，但还不到乐观的时候。投资者仍可进行阶段性的博弈，但整体以低吸为主。

总结一下：市场底之前仍有反复，短期指数调整共振之后，仍有再次走低的可能，不随意追进之下，耐心等待此轮调整的结束。战略配置的投资者，逢回调仍是潜伏的好时机。而波段博弈的投资者，还是控制好仓位，等待新的低吸良机。