来源：每日经济新闻

每经特约评论员 曹中铭

统计数据显示，在现有的547只A股ETF中，201只规模不足2亿元，规模不足5000万元的则有68只，这68只ETF基金也面临着清盘风险。而自2021年以来，累计有19只股票型ETF基金清盘。相对于ETF基金总数，占比已不算低。ETF基金发展陷入目前的格局，显然是众多中小基金公司所没有预料到的。

2021年堪称ETF基金的爆发年。全年共有256只股票型ETF发行，超过2012~2019年发行数量的总和。许多中小型基金公司意欲通过大力发展ETF，在与其他大中型基金公司的竞争中实现弯道超车。但理想很丰满，现实很骨感。由于缺乏核心竞争力，多家中小型基金公司的ETF产品逐渐成为“弃子”，清盘或是其难逃的宿命。

ETF是交易型开放式指数基金的简称，尽管该基金也分为指数基金与积极管理型基金，但在A股市场中以指数型基金居多。相对于一般的股票型基金、混合型基金等基金产品而言，ETF具有多方面的优点，包括分散投资并能够降低投资风险、兼具股票与指数基金的特质、结合封闭型与开放式基金的优点、交易成本较低、高透明性等。

但是，众多中小型基金涌入ETF赛道，也催生出多方面的问题。任何一只基金产品的运行，都需要基金公司的投入。包括人力、物力、系统建设、产品宣传等。而且，ETF还是一个“烧钱”的产品，当投入不足时，自然会影响到该基金的运行。ETF基金从2021年的火爆，到此后的落寞，背后的主要原因则在于基金公司的投入与ETF的产出严重不成比例，这也是导致众多ETF清盘的一大原因。

而且，即使是ETF类基金，也存在种类繁多的问题。ETF基金中，有基建ETF、房地产ETF、上证50ETF、上证180ETF、沪深300ETF、创业板ETF等。即使是上证50ETF，也有不同基金公司发行的不同产品。品类繁多的ETF产品，常常让投资者在选择申购或投资时无所适从，如此自然会影响到产品的发展。

此外，与其他类型的基金一样，ETF基金也存在同质化严重的问题。许多ETF基金的简称甚至都是一样的，不同的只是基金代码。比如同样是简称为基建ETF的产品，一只代码为159619，另一只代码为516950。事实上，对于同一个ETF赛道而言，能够容纳的产品是有限的。除了头部产品外，其他同类产品基本上都扮演着陪衬的角色。相对而言，这类产品的存在，并没有多大的意义，无论是对于产品本身还是对于基金公司都是如此。

多家中小型基金公司的ETF产品成为弃子，实际上也是基金行业的一个缩影。头部基金公司由于拥有渠道、品牌、人才储备等多方面的优势，其产品明显更受欢迎，在市场上更具竞争力与抗市场风险能力。与之相比，中小型基金明显要逊色得多，这也是中小型基金公司清盘ETF产品较多的原因。

近年来的基金行业，既出现过新基金发行火爆的场景，也出现了清盘潮。两者并行，其实并不矛盾。新基金“一日售罄”现象的出现，个中除了有明星基金经理加持外，产品创新亦是不容忽视的重要因素。而在清盘的基金中，绝大多数都是同质化严重的产品。这实际上也说明了一个问题，即创新发展才是基金行业的出路，这一点对于中小型基金公司而言更是如此。