小盛说：开年以来医药板块迎来了持续调整，而近期的小波反弹让不少投资者有所安慰的同时也心生了疑问：医药触底了吗？此外，受疫情反复影响下的消费板块也略显暗淡，许多人猜想消费何时才能重回盛况？不同行业秉性特征各异，唯有深耕其中方能精准拿捏。本期内容特邀小盛家的“研值女神”周思聪现场亲切解答，还不快带着你的困惑来听讲吗？

医药、消费的春天来了么？

周思聪：在经历了非常惨烈的开年之后，近期大盘有企稳的迹象，可以看到医药板块已经从底部开始反弹，医药股表现相对强势的原因主要有以下几个方面：

首先是基本面，医药板块始终处于高景气的状态，这点从近期不断披露的年报及半年报的预告便可看出，医药行业的双业报表现最为亮丽；其次是估值层面，自2004年有医药指数以来，现在整个医药行业的估值水平处在0%的估值位置上，医药股从未如此便宜过。一方面与这段时间的下跌有关，另一方面是因为医药行业的业绩太好，快速消化了估值，这一波下跌使得医药板块的估值泡沫在最大程度上得到了肃清；最后是情绪面，伴随新冠口服药及抗原检测等在国内得到获批，可以看到以新冠为主题的不少热点在医药板块中诞生，所以我们认为这三方面因素触发了医药股的反弹。

我们认为2022年医药以及消费行业，可能都会与新冠疫情高度相关。今年的医药板块将类似于2020年的情况，即新冠再次成为一条非常明确的主线，2020年我们炒的是口罩、手套、疫苗等，2022年随着各式各样的新冠口服药陆续获批和上市，或许真正与疫情共存的时点正在到来，在这个过程中，哪些企业能够率先推出新冠药，并且效用更好，就能拥有更大胜率。对于公司来讲，这将成为其未来在国内乃至全球创新药发展过程中的重要一笔。

消费方面，压制消费的因素主要有两个：一方面是经济的增速放缓，使得居民消费信心下降；另一方面疫情的反复直接影响了旅游和聚餐，可以看到随着各种新冠口服药的陆续获批、上市，疫情对于居民生活的影响会越来越淡化，至少压制消费的因素会慢慢减弱，同时今年是经济“稳增长”的一年，消费一般滞后于经济半年左右的时间，那么可能在上半年经济稳增长之后，下半年居民对消费的信心有望提升，所以我们认为2022年消费行业的拐点大概率会出现。

站在当下时点，短期内很难判断是否真的已经见底，或者是否可以立马反弹，但从中长期来看，我们对于整个消费或医药板块都持更加积极乐观的态度。

小盛说：没有一个冬天不可逾越，也没有一个春天不会到来。如同四季轮换，股市波动是常态。着眼长远，眼下所处的某个谷底或许也只是曲线图上微不足道的一划。思聪女神用温言细语传递出信心和力量，陪你一起静待暖春到来~

本期内容到这里，小盛就要和大家说再见啦，我们下期不见不散哦~