左畅，德邦证券总裁，德邦资管董事长、德邦基金董事长、德邦星睿董事长，中国证券业协会资产管理业务委员会副主任委员，中国证券投资基金业协会资产证券化业务专业委员会委员，上交所科技发展委员会副主任委员、金融科技产业发展联盟理事等。先后任职于华泰证券、东海证券。

十年光阴，德邦基金曾引领创新，也曾在发展中起伏。德邦基金董事长左畅并不讳言这一点。但是，在她看来，当下的德邦基金正在“进化乘长”（乘数倍增长）。而未来的德邦基金，最确定不变的一点就是将持续变革进化，而且前进的方向更是确定无疑：德邦基金要“构建长钱的投研能力，提供长情的客户陪伴”。

在左畅看来，虽然公募基金行业的“马太效应”在不断强化，但财富管理时代的星辰大海足够宽广，容得下各类资管机构徜徉其中。左畅始终认为，在资产管理行业，优秀不是恒久不变的。德邦基金正在加快吸引和培养优秀的人才，成就更有广度和深度的“立体”的资产管理能力和客户陪伴能力。

2022年，德邦基金迎来成立十周年的节点。变革中的德邦基金，正大步流星，奔赴下一个十年。

主动求变的新起点

德邦基金管理有限公司成立于2012年初，是中国证监会审核批准成立的第70家基金公司。2012年9月25日，德邦基金旗下首只公募产品“德邦优化配置股票型证券投资基金”募集成立，正式揭开了公司资产管理业务的序幕。

回顾德邦基金的发展历程，左畅粗略划分了“三个阶段”。

起步阶段是从德邦基金成立到2015年前后。左畅认为这一阶段的德邦基金是锐意进取的。彼时的德邦基金，也曾引领行业风骚。例如，彼时德邦基金发行的第二只产品就极具特色，那是一只集债券型基金、纯债投资、公司债券、被动式管理、份额分级、两级上市、配对转换等多种产品基本特质和创新特征于一身的产品，其后三项创新因素符合当时市场的发展趋势，受到了广大投资者的关注。

2015年之后，随着银基合作2.0时代到来，德邦基金曾通过与机构的合作迎来了规模的快速攀升，也曾随着资管新规的出台，经历过一段“逆水行舟”的艰难时刻。在左畅看来，那一阶段的德邦基金有过“迷茫”：“当时的我们仍在摸索如何实现长远的发展，还处于寻找方向的过程。”而在德邦基金寻找定位的同时，公募基金行业进入了千帆竞渡、一日千里的发展加速期。

也是在这时，左畅出任德邦基金董事长，随即她还出任德邦证券总裁的职务。不同维度的角色切换让她能更清楚地看到德邦基金长远发展所面临的问题。从她的大资管视角来看，德邦基金本应抓住行业发展的历史机遇，成为德邦体系中资产管理生态链的重要一环。悲观者正确，乐观者成功。求变，成为德邦基金时下的第一要务。由此，德邦基金迈入发展的第三阶段。

时至今日，斗转星移，基金行业所处的大势可谓风起云涌：居民财富管理需求的井喷、资产管理行业迎来规范化发展时代、公募基金行业体现出越来越强的“马太效应”和“虹吸效应”、公募基金“破圈”飞入寻常百姓家、投资者接触和了解公募基金的路径越来越线上化等等。在左畅看来，德邦基金要实现长远的发展，求变之路必须走出自己的特色。

“乱花渐欲迷人眼。”左畅和德邦基金站在了选择公司发展道路的“十字路口”。不过，从大资管格局出发，左畅很快看到了德邦基金求变过程中的取舍方向。左畅认为，德邦基金的变革，需要去除不符合行业发展趋势的部分，并进一步强化资产管理机构的坚实内核：资产管理能力。

在这方面，左畅和德邦基金拥有足够的“底气”。观察德邦基金的注册资本变化，2017年11月，公司注册资本由2.0亿元增至3.7亿元；2018年7月，公司注册资本增至5.9亿元。“我们按照头部公募机构的要求来配置，这为德邦基金聚焦专业内核、求变求发展，提供了坚实基础。”左畅表示。

　“投研+陪伴”的内涵

确定了方向，德邦基金进一步细化分解了“投研”和“陪伴”两部分内涵，即构建长钱的投研能力、提供长情的客户陪伴。左畅认为，公募基金公司，当以专业能力立身，以客户满意为本。德邦基金正在不断加强本源能力建设，以特色化的投研予客户财富以增长，以有温度的陪伴系客户长情之纽带，以成为客户的长期投资首选为未来之志向。

左畅认为，德邦基金要有持续为客户提供专业陪伴的能力。“我们有一种情怀，就是陪伴我们客户的成长。我们自己的成长一定也来自于客户的成长。我们希望和客户在最年轻的时候遇见，然后陪伴他成长为社会中坚，再到安享晚年。我们用专业和陪伴让他在成长期学会投资、实现收益，而他随着成长积累的财富也愿意继续托付给我们进行管理。我们可以相互信任、彼此陪伴、共同成长，直到他晚年的某天说起自己的养老资本，可以自豪地说‘看我年轻的时候多有眼光，选择了德邦基金，现在可是基金行业的百年老店’。”左畅这样描绘着德邦基金的愿景。

这样的理念和想法背后，蕴含着左畅对于资产管理行业以及置身其中的投资者的持续观察和深刻共情。左畅表示：“但凡和我一样是这么多年随资产管理行业共同成长起来的人就不难发现，如果投资者坚定地跟进中国资本市场的发展，到现在应该可以有不错的收获。但是，最难做到的就是坚定，大部分投资者忍不住进进出出、不自觉地追涨杀跌，这是人性使然。所以我们常说要‘把专业的事交给专业的人’，这正是资产管理机构的核心竞争力所在。”

但左畅也指出，近年来还有一个广受关注的问题，即“基金赚钱、基民不赚钱”。左畅认为，公募基金公司作为专业的资产管理机构，“受人之托、代客理财”是初心，代客理财靠的是专业投研，受人之托就必须与其共情，而共情的基础正是陪伴和沟通。“市场下跌时，专业机构要能设身处地去理解客户的心情，及时向客户传递专业的声音；市场火爆时，专业机构要为客户的长期利益考虑，要在增量资金、新增规模上有所克制。这才是真正的长期投资理念，这才是真正的与客户共情。”左畅直抒胸臆。

投研和陪伴支撑着行业发展的初心，在左畅看来是公募基金行业发展的“一体两翼”。当然，两者求变的难度和进度差异颇大。左畅也坦言，专业投研能力的培养在德邦基金尚需时日，除了加快内部人才培养，也需海纳百川、广纳贤才。但提供长情的陪伴，德邦基金可以先行一步。

不难发现，近年来德邦基金在直播等行业新形式上投入颇多。左畅讲述了自己在“赶潮流”上的心路历程。“我以前是不看短视频和直播的，因为公司想在线上客户陪伴领域做创新，我才开始看直播，看自家公司的，也看别家公司的，经常不知不觉一刷几个小时直到深夜。我必须自己看，才懂得新的形势和潮流，才能理解投资者的需求，才能理解公司团队的努力，才能在管理决策时对他们的创新保持开放的心态，并在正确的事情上提供尽可能的支持。”左畅表示。

左畅在讲述自己的故事时，微言大义，背后有公募基金行业发展和资本市场发展的宏大背景。“我们所有的出发点还是去加强客户陪伴，让客户能更好地认识公募基金，认识和理解投资。虽然公募基金已经是被投资者认识得最好的一类理财方式，可能比其他形式的资管产品有更好的客户基础，但其实还有很多人根本不了解，把买基金想的太难或太简单。而直播为我们提供了很好的沟通工具，因为这种方式身临其境，最能高效触达投资者的直观认知，也最容易让投资者接受。”左畅解释。

　丰富多彩的“立体”

行业该如何观察变化中的德邦基金？左畅用了一个关键词：“立体”。诚如她对自己风格的描述：一方面，在投研和管理上，她力求专业；另一方面，在团队组建和相处时，她力求随和。“立体”的辩证之道显而易见。

“立体”在德邦基金的求变过程中多维度体现。因为在主动权益投研方面相对后发，德邦基金将发起式基金作为重要的发展方向，这是德邦基金在投研建设中构建的“立体”阶梯。左畅表示，德邦基金对投研能力追求卓越，也希望公司能够成为优质投研能力汇聚的平台。德邦基金会为优秀的研究员和基金经理创造更多的发展机会，提供更多的资源支持。“用发起式基金的模式，就能让年轻的投研人员历练自己的专业能力。产品形式虽然赋予了基金经理更多的尝试机会，但他同样必须用专业能力证明自己。”左畅这样解释其中严宽相济的“立体”之道。

同样，在对德邦基金的管理上，左畅认为，德邦基金需要用时间积淀专业价值，可以有规模和业绩的低谷，但资产管理机构在为客户创造价值的同时，也要实现自身的价值，这是可持续的良性发展的前提。置身其中的人更是如此。在她看来，公募基金行业虽有“马太效应”，但远未到格局定型之时，行业的头部也有动态调整，行业中的每个人都应该不断追求让自己变得更好。团队和公司同样如此。股东方、管理层可以给德邦基金成就优秀以足够的时间和足够充分的资源支持，但是德邦基金也必须不断精进，展现自己的实力。

左畅还讲到了德邦基金“坦诚、高效、公平、有爱、创新、进取、担当、共赢”的核心价值观。这其中专业和共情兼备、理性与温情共存，同样“立体”的展现了德邦基金的机构人格。

2022年，德邦基金迎来了十周年的重要时刻。回忆往昔，眺望未来，任岁月翩迁，终不负勇往。左畅感受颇深。

“德邦基金将继续完善顶层设计和治理机制，坚守‘合规、诚信、专业、稳健’的行业文化，紧抓产品设计、投资能力、市场营销等各个关键业务环节，强化‘主动投研’和‘客户陪伴’的能力标签，将投资者最佳利益做为公司全员的内心信仰，踏实履行受托责任，令客户的长钱愿意来，令客户的来钱能得长(涨)，令客户愿意在我们长情且专业的陪伴中留下来，共同成为长投(长期投资)理念的践行者。”她总结道。