基金出现自购潮≠市场大底到来

3月16日，在国务院金融委专题会议召开后，证监会表示全力维护资本市场平稳运行，提出包括引导基金公司自购份额在内的多项工作重点。随后，多家基金公司立即作出反应，再度掀起了一波基金自购潮。

从历史来看，基金公司自购规模峰值多数发生在A股下跌区间，近年来自购基金类型转向股票型基金。

基于近期的基金自购行为，央视财经评论员王超表示，投资者不能简单认为只要发生基金自购潮，就是投资者买入的信号。

多家公私募掀起自购潮

3月18日，九坤投资发布公告称，公司决定从即日起，采用每月定投的方式以自有资金申购旗下股票型资管产品。每月定投金额为1000万元，定投周期为3年。

2022年初以来A股市场走出震荡行情，九坤投资表示，经过一季度的回调，市场风险得到一定程度的释放，虽然仍有不确定性，站在长期看好A股市场的角度，已经是较好的投资时机。同时通过长期定投，可以降低因择时带来的风险，是大部分投资者更容易践行的投资方式。

值得注意的是，这已经是今年以来九坤投资第二次出手自购。1月28日，九坤投资曾发布公告称，公司将使用自有资金1亿元人民币申购旗下股票优选策略、指数增强策略、股票多空策略等基金产品，并承诺至少持有3年以上。

3月1日，久阳润泉公告称，久阳润泉的基金经理、高管以及员工已先后申购公司旗下管理基金2251万元金额的产品，且长期持有。

此前，百亿私募宽投资产2月14日发布公告称，公司及公司员工、股东于2022年以来申购公司旗下权益类产品合计5000万元。

2月11日，上海大朴资产管理有限公司发布“公司将于公告日起30个交易日内以自有资金5000万元申购旗下产品”的公告。截至公告日，该公司已完成5000万元的申购计划。

3月17日早间，中庚基金公告，三位基金经理将自购不低于2200万元。午间，易方达基金表示，将自购2亿元旗下权益类基金及FOF。

天弘基金、交银施罗德基金也于当日宣布加入自购大军。天弘基金称，已于当天运用固有资金1亿元申购旗下偏股型公募基金，持有时间不少于1年。交银施罗德基金表示，将在公告之日起10个交易日内，新增固有资金5000万元申购旗下偏股型公募基金，并至少持有3年以上。这是该公司年内第二次公告自购5000万元。

3月18日，中欧基金发布公告称，将使用固有资金自购旗下偏股型基金及FOF合计1.5亿元。完成本次投资后，中欧基金今年以来自购的旗下偏股型基金及FOF总金额将达到2.6亿元。

基金自购潮≠市场大底到来

中金公司研究部表示，从历史来看，基金公司自购规模峰值多数发生在A股下跌区间，近年来自购基金类型转向股票型基金。

2021年四季度，基金公司净申购季度规模达到11.58亿元，突破季度数据历史新高。此外，自2015年以来，基金公司净自购规模（股票型+混合型）阶段性峰值发生在2015年三季度、2018年一季度、2020年一季度及2021年一季度，与A股下跌区间相对应。

从自购基金类型来看，自2020年以来，基金公司自购股票型基金规模占比明显增加，债券型基金比例则明显压缩。

刚刚过去的一周（3月14日—3月18日），市场经历了一轮从极度悲观，继而神奇大逆转的史诗级别的“深V”行情。

上证指数振幅超过8%，3月15日单日跌幅罕见达到5%。而在金融委发声后，多部委齐齐力挺市场，A股市场又与港股一起迎来大反攻，经历了三日反弹，最终本周上证指数收跌1.77%，创业板指上涨1.81%。

反弹过程中，市场热点频现，金融委会议明确了稳增长信号，银行、地产板块周内走强，另有新冠防治、电子证照等热门题材发力。

那么，随着相应股指的反弹，私募掀起自购潮，目前A股是否处于市场底部？

对于近期基金的自购行为，王超表示，从2005年基金自购诞生至今，已经有17年的时间了。近些年，随着公募基金规模的逐渐壮大，基金自购的年度规模也都维持在了20亿元以上，2021年甚至达到了58亿元。

每当市场出现出现重挫，甚至出现恐慌情绪时，基金便容易出现自购潮。这样做的好处有两个：一是稳定市场信心，纠正市场因恐慌情绪导致的非理性波动；二是逢低抄底，用较低的价格买入具备长期投资价值的优质资产，为自身牟利。

当然，虽然本轮基金自购潮同样出现在一轮市场急跌之后，但和2020年春季相比，两次市场杀跌的背景和逻辑、政策呵护的方式和方向，都有很大的区别。因此，投资者不能单纯地刻舟求剑，认为只要基金出现自购潮时，就是市场大底到来、投资入场的信号。