原创券业点评券业行家

整理监管信息多时的行家，发现内幕交易和操纵市场案中，当事人动用配资杠杆的情况并不少见。而证监会主页这份最新的监管函，点名操纵股价的当事人“长期从事配资业务”，让行家眼前一亮。

前私募老板职业配资

日前，证监会主页更新一则涉及操纵股价的监管函，直指上海速丰资产管理有限公司（简称：速丰资产）法定代表人，生于1984年的韩启坤，长期从事配资业务。

速丰资产？行家对这个名字颇有些印象，月前，行家整理周报时，就曾在已注销私募中发现了这个名字。

2021年12月10日，中基协发布了对15家期限届满未提交专项法律意见书的私募基金管理人的公示。速丰资产名列其中，因异常经营被中基协注销。

从此前备案信息来看，速丰资产的法定代表人、董事长、总经理韩启坤出资99%，合规风控负责人徐利军出资1%。由于已被注销，行家未查到这位私募老板的更多信息。

此外，速丰资产共有三只产品，其中两只在私募资格被注销时，尚未清算。

倒仓操纵第一医药

根据证券账户资料、银行账户资料、询问笔录、情况说明、交易所相关数据信息等证据，证监会查明：

韩启坤于2018年6月至11月期间，将其本人及其亲友的16个配资账户（下称“账户组”）借与王某心使用。

自2018年12月14日至2019年2月11日期间（下称“操纵期间”），韩启坤控制使用账户组交易第一医药（600833.SH）股票。在35个交易日内，通过来自账户组配资资金、王某心支付的保证金及自有资金，“快进快出”、”“自买自卖”，造成“第一医药”异常上涨和波动。

从交易量来看，操纵期间账韩启坤有21个交易日交易“第一医药”，其中17个交易日申买量和申卖量排名第一，19个交易日申买量和申卖量排名前十。累计买入成交3，469.93万股，买入金额3.41亿元；累计卖出成交3，469.93万股，卖出金额3.56亿元。操纵期间，账户组交易数量占该股市场竞价买成交量为23.03%，其中两个交易日超过50%。

从持仓比例来看，持股最多的2019年1月15日，账户组持有“第一医药”总股本的3.29%，A股流通股的3.29%。2019年2月11日，账户组完成对“第一医药”的清仓。

证监会特别指出，操纵期间有16个交易日，韩启坤在其控制的账户组之间进行了高达287笔的对倒交易，累计成交数量为1，966.36万股。单日对倒量占市场竞价成交量的比例介于7.15%-34.64%之间，账户组交易期间对倒量占市场竞价成交量的21.03%。其中，账户组对倒占比超过10%有15个交易日，超过20%有10个交易日；2019年1月10日，账户组对倒占比最高达34.64%。操纵期间，账户组竞价成交量占市场竞价成交量比例在30%以上有12个交易日，其中买入占比在40%以上有9个交易日，对倒交易量占市场竞价成交量比例在20%以上有10个交易日。

在如此疯狂操纵之下，“第一医药”股票价格从8.65元上涨至9.29元，上涨7.40%——与同期上证综指（上涨0.75%）相比偏离6.65%。并且股价波动幅度较大（期间最高涨幅38.15%，振幅47.90%）。

经测算，韩启坤操纵“第一医药”股票，期初持股零股，期末持股零股，共计获利13，84.36万元。

申辩理由涉及影响家庭

针对证监会的指控，当事人韩启坤及其代理人恳求对其免于处罚，提出了多项申辩意见：

一是基于第一医药的利好信息实施的交易，没有操纵股票市场的主观故意；

二是“对倒交易”情节轻微；

三是盈利情况计算与事实不符；

四是处罚决定“可能对家庭造成重大影响”；

五是配资部分的事实与本案无关。

而证监会经复核，对前述申辩意见逐一驳回。

尤其是第四项，证监会表示，“我会对韩启坤先生的情况深表同情，但这并非法定的量罚影响因素”。

最终，罚单落地，“没一罚一”。依据2005年《证券法》第二百零三条的规定，证监会对韩启坤操纵证券市场的行为，没收违法所得1384.36万元，并处以同金额罚款。

监管“严打”操纵市场

操纵市场、内幕交易等行为，严重破坏市场交易秩序，严重干扰市场功能发挥，严重侵害投资者合法权益，是影响证券市场健康发展的“沉疴顽疾”，也是证监会稽查执法严厉打击的重点。

2021年下半年，证监会曾公开指出了操纵市场案的危害：操纵团伙与配资中介、市场掮客、股市“黑嘴”等相互勾结的灰黑利益链条，是近年来证监会“零容忍”打击的重点违法类型。

证监会表示，将继续贯彻《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，认真落实打击资本市场违法活动协调工作小组第一次会议要求，不断巩固和完善与公安司法机关的协作机制，充分发挥各方合力，始终保持执法高压态势，严厉打击虚假信息披露及财务造假、以市值管理之名实施操纵市场、内幕交易等恶性违法犯罪活动，坚持全覆盖监控、全链条打击、全方位追责，有力督促市场各方崇信守法，切实保护投资者合法权益，维护资本市场健康稳定发展。

另据中证中小投资者服务中心近期发布的政策解读，对符合条件的证券市场虚假陈述、内幕交易、操纵市场等行为引发的民事赔偿纠纷，可启动特别代表人诉讼。