作者：陈思言

公开资料显示，四川湖山电器股份有限公司（下称“湖山股份”）是一家从事专业音响设备的研发、生产、销售及服务的高新技术企业，产品主要为数字扩声系统、数字广播系统、数字会议系统、文化装备等音视频成套设备。根据中国电子音响业协会的统计，湖山股份连续3年专业音响销售量位列四川省第一、全国第三。

今年初，湖山股份更新披露了招股说明书，谋求在深市主板上市。本次IPO，湖山股份聘请的保荐机构为华西证券，审计机构为中汇所。《壹财信》研究发现，报告期内湖山股份有多家经销商客户接连注销，招股书和供应商的购销数据存在“打架”现象。

经销商客户频频注销

湖山股份产品销售主要采取“直销+区域经销+工程商销售”模式，其中直销模式系针对全国范围内大型客户进行直接销售，主要包括：为文化部门提供文化影音系统等产品直销；为国家广播电视“村村通”“户户通”工程提供国家应急广播、数字广播等产品直销；参与国家各军种部队产品招投标获得订单。

2018年至2021年1-6月（下称“报告期”），湖山股份积极参与国家行政事业单位和部队各军种的采购投标，2020年直销模式的金额及占比较2019年均有大幅提升。

正值发展阶段，湖山股份却因内控管理问题出现“投标文件提供虚假材料”的违规情形，被禁止3年内参加部队采购活动，或对业绩造成不利影响。湖山股份就此“禁令”提出的复议申请，截至本招股说明书签署日，相关部门正在对此复议进行调查。

除了直销模式潜在的问题外，湖山股份的经销商客户接连注销的情况或值得关注。

2018年，湖山股份对重庆亘晟科技有限公司（下称“亘晟科技”）的销售金额为1,548.06万元，对湖南鑫利合电子科技有限公司（下称“湖南鑫利”）的销售金额为1,016.00万元，对昆明音贝科技有限公司（下称“音贝科技”）的销售金额为963.80万元。

企信网显示，亘晟科技于2019年9月10日注销，湖南鑫利于2019年10月12日决议解散。音贝科技成立于2016年4月，2020年8月即决议解散。

2018年和2019年，湖山股份对杭州揽声科技有限公司（下称“揽声科技”）的销售金额分别为867.94万元、645.91万元。公开资料显示，揽声科技成立于2017年9月26日，2020年1月8日便决议解散。

此外，湖山股份还有不少新成立即合作的经销商客户。

四川盛世华坤科技有限公司成立于2018年11月2日，2021年上半年为湖山股份第四名经销商客户，2018年至2020年社保缴纳人数0人。重庆邦汇电子工程有限公司成立于2018年12月，2019年和2020年分别是湖山股份第三名、第五名经销商客户。

陕西润合万汇电子科技有限公司成立于2019年11月14日，2020年仅3人缴纳养老保险；陕西润合电子科技有限公司成立于2017年8月7日，2019年同样仅3人缴纳养老保险，2020年0人缴纳社保，两家公司合并为湖山股份2019年的第四名经销商客户。

与供应商销售数据“打架”

招股书披露，湖山股份采购商品分为原辅材料、集成设备两大类，其中原辅材料具体包括电子元器件、电子组件、金属材料等；集成设备主要包括投影仪、显示屏、摄像设备等非音频设备，同时也包括部分麦克风、音箱器、功放整机、调音台等音频设备。

报告期内，湖山股份向湖南康通电子股份有限公司（下称“康通电子”）采购IP音柱、网络广播主板、组件等原辅材料的金额分别为940.41万元、1,054.26万元、794.98万元、541.18万元。

康通电子为新三板挂牌公司，其年报披露2018年对湖山股份工程分公司（下称“工程分公司”）的销售金额为823.11万元，2019年对湖山股份的销售金额为1,001.49万元，分别比湖山股份招股书披露的采购数据少了117.30万元、52.77万元。2020年，康通电子未披露前五名客户名称，与湖山股份采购数据最接近的是客户2的865.58万元，但仍存在70.64万元的差额。

值得注意的是，工程分公司成立于2006年12月25日，经营范围包括电子音响设备、整机装饰件的制造、加工、销售和安装等，其注册地址与湖山股份的住所均为绵阳市湖山路5号。招股书在披露分公司情况时，湖山股份的其他分公司类别或为销售、或为研发，而工程分公司的类别是未运营，令人不解的是既然未运营还对外采购，招股书疑虚假陈述，不知道湖山股份该作何解释。

此外，2019年和2021年1-6月，湖山股份还向广东魅视科技股份有限公司（下称“魅视科技”）采购矩阵视频卡、控制主机等集成设备的金额分别为450.92万元、394.28万元。

魅视科技成立于2010年8月，是国内分布式视听产品及解决方案提供商，目前也正在追求于深市主板上市，其招股书披露，报告期内对湖山股份的销售金额分别为255.65万元、457.92万元、433.79万元和303.89万元。其中2019年和2021年1-6月的销售金额与湖山股份披露的采购数据分别有7.00万元、90.39万元的差额。

与环评文件信披不一致

此次IPO，湖山股份拟募集资金40,567.99万元，用于智能环保视听系统建设项目（下称“视听系统项目”）、研发中心升级建设项目和营销网络升级与建设项目。其中视听系统项目有多处内容与环评文件说法不一。

首先是新增产能方面。

据招股书，湖山股份拟使用募集资金19,150.54万元投资建设视听系统项目，该项目拟通过扩大生产场地、增加生产设备，建成投产后新增40,000套各类专业音响设备的生产能力。备案信息显示，视听系统项目的建设性质为新建。

而环评文件披露，视听系统项目的建设性质为扩建，拟建设音响生产线、功放生产线各1条，实现年产音响14.2万只、年产功放6.7万台。

其次是建筑面积方面。

招股书披露，视听系统项目建设工程总建筑面积52,600平方米，建设工程投资9,866.00万元，其中综合厂房34,600平方米，员工食堂5,000平方米，员工倒班宿舍7,500平方米，地下停车场及功能房5,500平方米。

而环评文件显示，视听系统项目建设厂房2栋（6#厂房、7#厂房），其中6#厂房共4层，建筑面积14,915平方米，7#厂房共3层，建筑面积31,650.96平方米；生活办公楼1栋，主要用于员工就餐、住宿，共5层，建筑面积5,000平方米。

最后是购置设备方面。

招股书披露，视听系统项目设备的关键工序、关键设备从国外引进，其他设备选用目前技术先进可靠的进口和国产设备，设备购置费用合计6,912.16万元。其中在厂房三中购置2台数控折弯机，在厂房四中购置2台锡膏检查设备SPI、2台AOI检测设备、1台选择性焊接波峰焊机。

环评文件则是对应新增3台数控折弯机、1台锡膏检查设备SPI、1台AOI检测设备和2台选择性焊接波峰焊机，结合招股书披露的设备金额，环评文件上述设备的购置费用比招股书多出了135.00万元。此外，环评文件与招股书披露的其他设备名称也无法一一对应。