3月17日（昨天）下午，行情软件弹出一个信息：

“ 五部委发声力挺房地产市场！恒生高股息ETF（513690）应声涨停！”

望京博格打开WIND数据库看了一下，恒生港股通高股息率指数收盘涨了13.09%，但可惜恒生高股息ETF受涨跌停限制仅涨9.96%！

特意又查了一下这个港股高股息指数的当前股息率竟然高达7.08%！

所以望京博格打算以恒生高股息ETF（513690跟踪标的恒生港股通高股息率指数）与博时中证红利ETF（515890跟踪标的为中证红利指数）为代表，聊聊红利策略的投资价值。

一、现在股息有多高？

（1）港股市场中以高股息策略为代表的【港股通高股息指数】目前的股息率为7.08%！当前高股息率，低PB、低PE、极具左侧的投资价值。

港股通高股息是从香港上市⼤型公司中挑选50只股息率最高的股票。采⽤净股息率加权法计算，每只成份股设定10%的比重上限。

目前指数的行业分布主要集中在银行、能源、地产等这类权重行业。不过从昨天国家队喊话的口径来看，这类行业的风险随着金融市场的长期稳定也将得到缓解。

但无论如何，目前这么高股息率的指数基金（513790）恒生港股通高股息率ETF，如果作为底仓相对稳健的配置，仍然是值得介入的时候。

（2） A股市场中以高股息策略为代表的【中证红利指数】目前的股息率为5.76%！

中证红利指数以沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票为成分股，采用股息率作为权重分配依据，以反映A股市场高红利股票的整体表现。

想想目前一年期稳健型银行理财收益率也就3%左右，相比之前港股红利策略目前股息率为7.08%，A股红利策略的5.76%股息率也比银行理财的收益高多了。

当然，人家银行理财几乎没有波动，港股红利指数与A股红利指数的都是股票指数，虽然相比什么中概互联、恒生科技啥的波动率低很多，但是波动也不小。

二、红利策略波动较小

相信这几天港股的走势让很多人了解了什么叫做“熊市多暴涨，牛市多缓涨急跌”。

有人说跌了80%的指数，才涨20%就叫暴涨？但关键80%可不是一天跌的，20%可是一天涨的啊！这当然叫暴涨！

今天我们说说熬过熊市时的底层配置。在熊市里基本上很难谈基本面，本质上是心态问题，因为在熊市里，一切数据都证明未来还是熊市！

（摩根大通的预测可真准啊！）

因为我们无法预测熊市持续的时间，以及精准的底部点位，所以留有部分防守仓位显得尤为重要！也是支撑我们熬过熊市的其中一个因素。

高股息策略就是防守仓位的一种选择。

我们购买一家上市公司的股票，对该公司进行投资的同时，也享受公司分红的权利。当然，不是所有上市公司都盈利，也不是所有上市公司每年都盈利。有的公司（一般都是成熟企业）盈利比较稳定（稳，但成长性一般不高），一旦盈利就会拿出部分利润回馈（分红）给投资者。

望京博格分别拿A股和港股的红利策略代表—中证红利、恒生高股息

与A股的沪深300、和港股的恒生科技进行对比:

结果发现：

（1）  A股市场：中证红利波动率跟沪深300相差不多（18%左右），但是中证红利回报为0.21%，而沪深300回报为-18.18%，所以从稳定性来说，中证红利比沪深300要稳；

（2）  港股市场：相比恒生科技的43.72%的高波动而言，恒生高股息波动率仅为20.18%。但高股息近一年回报为-12.65%，而恒生科技的回报为-46.4%。虽都身处流动性堪忧的港股市场，恒生高股息也比恒生科技要稳的多。

未来，红利策略是否可以跑赢普通指数基金？

例如中证红利一定跑赢沪深300，恒生高股息一定跑赢恒生科技？

答案我觉得虽然很难，但未来无法预测！大家要根据自己的目标与风险偏好进行选择。

目前市场仍然不能确实是否会企稳，如果你觉得这样的震荡市场受不了，还是喜欢稳定分红的红利策略，那可以关注一下博时中证红利ETF与恒生高股息ETF吧。

风险提示：以上所涉及标的不作推荐，也不构成对任何人的投资建议，股市有风险，入市需谨慎。