三月春暖，彩彻区明。

和日渐回升的气温形成鲜明对比的是全球各大指数，在地缘政治冲突、疫情反复等多重外围因素的夹击之下，全球资本市场陷入震荡。

恰逢估值低位，如何适度布局，减少持仓成本？今天小泰就和诸位聊一聊数据指标，盘一盘如何在基金投资中知己知彼，提高制胜概率！

权益保护，得从自身入手

今天是“3.15消费者权益保护日”，持有公募基金的投资者自然也是消费者。公募基金由专业机构管理，通过构建资产的组合降低整体风险。但很多时候，明明基金涨得不错，持有者却没赚到钱，这又是为何呢？

小泰想，在宏观经济背景和市场风险等因素之外，投资者本人对基金的认识缺失，有时候也是“风险点”！

投资者常止步于基础版数据

当我们决定申购某一只基金时，总要对其有一定的了解。这项工作当属于投资基金前的常规准备工作，想必不少投资者也抱有相同的观点。

通常情况下，投资者会综合考察拟买入基金的规模、成立日期、过往长短期业绩等常见指标。除此之外，还有就是品牌效应，如许多基民已经成为明星基金经理的忠实粉丝，逢产品必买。

然而，以上这类指标我们可以总结为基础数据。由于普通投资者对风险的承受能力一般，与收益相比，我们更应该关注与风险有关的指标。小泰今天就介绍几个进阶版数据，希望投资人真正考察一只基金的“质地”如何，能有更多的参考维度。

进阶版数据更值得关注

被动投资的指数基金，行业贝塔很重要

指数化被动投资近年来的发展方兴未艾，一键布局整个行业更是不少投资者青睐的高效投资方式。指数基金的优势众多，其核心就在于能很好地帮投资者规避“选对行业，选错个股”的窘境。持有指数型基金，追求的其实是该行业整体发展的平均收益。

那么，我们在考察指数类基金的表现时，有两点需要注意：

■ 行业本身：投资者需要判断行业本身的投资价值，这是决定整体贝塔的最大权重。需要考核的是投资人是否对该指数基金所布局的行业赛道有一定的了解？该行业是否有着广阔的发展前景，如政策利好扶持、资金面充裕等扎实的基本面？当下估值几何，是否过高已有溢价泡沫等等。

■ 与业绩基准的偏离程度：在确定行业赛道后，具体选基要重点观察该基金的业绩表现与其所追踪的指数是否存在较大差异。小泰认为，认准被动型指数基金意味着认准其所代表的行业，而与业绩基准的偏离程度决定了一只基金是否与投资人理想的投资标的相吻合。

主动类基金，考察回撤很重要

相较于指数型基金对行业贝塔的稳定追逐，那么主动投资的权益类基金，则致力于捕捉市场上的超额收益，也就是我们常说的阿尔法收益。这也造成，很多投资者仅仅注重这类基金在收益上的表现，而忽略了其他。

下面，就由小泰为诸位查缺补漏，点明关键：

■ 持有体验得看最大回撤：

最大回撤率是指在选定周期内任一历史时点往后推，基金净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。该数值直观地呈现了买入这只基金后可能会出现的最糟糕的情况。

通过回顾某只基金的最大回撤值，投资者可以将其与自身风险偏好做对比，考察自身是否能承受这种程度的损失，是否能坚定地长期持有。

除开最大回撤本身，计算基金的卡玛值也可以作为投资体验的参考。

卡玛值=超额收益/最大回撤

卡玛值越大，则证明该基金在遭遇回撤后反弹能力越强或最大回撤较小，卡玛值越大的基金或许能为投资者提供更舒适的持有体验。

■ 性价比得看夏普比率、特雷诺指数：

截至目前，市场上总共活跃着9451只基金，远远超越了A股市场上上市公司的总数（数据来源：万得资讯，截至2022年3月14日）。

基金密集扎堆，自然存在同质化严重的情况。打个比方，布局某优质赛道的基金不知凡几，如何在其中做出选择呢？我们可以用平时购物的思维，“只买对的，不买贵的”，看看性价比。

决定一只基金性价比如何的重要指标之一，便是夏普比率。

夏普比率=(投资组合预期年化报酬率-年化无风险利率）/投资组合年化报酬率的标准差

夏普比率是指某投资标的或组合在承受每单位风险时能够获得多少收益，其数值为正时才有参考意义，且数值越大意味着资产在相同水平的风险下捕获收益的能力越强。

 和夏普比率类似的还有特雷诺指数。

特雷诺指数=（平均收益率-无风险利率）/某只基金的系统风险

该指数呈现的是每单位风险获得的风险溢价，是投资者判断某一基金管理者在管理基金过程中所冒风险是否有利于投资者的判断指标。

特雷诺指数越大，单位风险溢价越高，开放式基金的绩效越好，基金管理者在管理的过程中所冒风险有利于投资者获利。该指数是积极型选手尤需关注的指标，它决定了您所承担的风险是否值得。

■ 坚定长期持有则看盈利概率

市场总是起起伏伏，基金常年涨涨跌跌。投资者们不怕回撤，怕的是回撤之后看不到复苏的希望。那么一只基金的盈利概率则非常重要。

盈利概率指的是，持有某基金后获得在不同持有时长下获得正收益的概率是多少；那么在同样的持有期限内，盈利概率越大的基金无疑更有吸引力。这意味着，投资者们在持有此基金后有更小的概率面对回撤，更能坚定长期持有的决心。

以上的所有数据参考，在投资者购买渠道中都可以进行查询，投资者也可以通过自身计算，寻找能增强投资体验的指标。基金投资之路漫漫，小泰会陪伴大家不断探索，打造美好收益！

风险提示：本文内容仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，投资有风险，入市需谨慎。