导读：本系列研究旨在为个人和家庭基金理财优选择选标的。此研究从基金分类、投资风格、历史业绩、历任经理、回撤测试、择时能力、择股能力、绩效评估等方面进行研究作出评级，并于文末提供是否配置建议。评级“A-”级别以上的基金优先作为实现投资理财目标的参选标的。注：以下全文仅代表个人研究观点，市场有风险，入场需谨慎。（当前版本：7.8）
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本文提纲：①基金图文透析；②综合评述及建议；③是否入选宏赫优选基金
01
图文透析
1
基金出镜
注：成立以来业绩衡量最早限为14-11-28日（沪港深系列规模指数启用日期）；覆盖沪港深三地基金业绩对标指数为沪港深500指数[H30455.CSI]，只投资A股的基金业绩对标沪深300指数[000300.SH]，下同。
截止本文研究日，该基金成立以来5.3年，年均复利收益率9.01%；同期指数年均复利4.52%。
近五年年均复利收益率9.51%，同期指数复利回报率4.60%。
现任经理上任以来4.6年，任职以来年均复利收益率9.01%；同期指数复利回报率3.14%。
a.基金季度规模趋势图:
当前规模6.4亿。
b. 基金详细分类及仓位限定:
招商丰美混合是聚焦A股投资的平衡型基金。
契约规定股票仓位【0%-95%】,(权证0-3%）；现金仓位【>5%】
宏赫统计历史仓位【股票仓位范围：2-31%；债券仓位范围：57-105%】，股仓配置较少，以债券为基石。
2
成立以来年度收益一览
基金年度收益PK指数图表：
[注]：五年复利*值为截止到当年度末时点近五个整年度时段的年化收益率
自2017以来至今5.2年时间，该基金累计收益率59%，同期指数累计回报率为30%；平均股票仓位为22.3%，债券仓位75.4%；实现年均复利增长率为9.34%，同期指数为5.13%。经指数收益调节后年化收益率水平参考值【10.88%】
历史5个整年度评测期战胜指数3期，胜率【60%】；今年以来收益率-5.04%，暂时领先指数，这是一个保守配置的基金，上涨时落后指数，但指数下跌时大幅战胜指数，最终年化收益超过指数，是个风险承受度低的投资者关注研究。
3
历任基金经理业绩宏赫评级
a. 历任基金经理业绩一览
该基金成立以来，历任3位经理，平均任期2.3年。
当前经理管理4.6年以来，实现年均复利回报率9.00%，同期指数3.14%。
b.现任经理简介
王刚，硕士，2011年7月加入中国人保资产管理股份有限公司，曾任助理组合经理、产品经理；2014年5月加入泰康资产管理有限责任公司，曾任资产管理部高级经理；2015年7月加入招商基金管理有限公司，任固定收益投资部研究员，从事固定收益类产品研究相关工作。
投资经理年限：5.01年
历任管理基金数：17只
历任基金公司数：1家
在任管理基金数：7只
在任管理基金规模：160亿。
4
基金净值回撤压力测试
近十年最大回撤率为：5.53%，近五年最大回撤率为：5.53%。
宏赫臻财选取了A股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。
TOP 极端测试
市场短期下跌Top-1：2015年8月17日至8月26日：“大众创新，万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期（即股灾2.0），中证800指数在短短9天仅7个交易日里下跌：26.89%，沪港深500指数下跌：19.38%，同期本基金下跌：--%。
市场短期下跌Top-2：2018年1月26日至7月5日：漂亮50盛宴后，指数在不贵的15倍市盈率开始起跌，接着中美贸站叠加降杠杆和股权质押风险，中证800指数在159天时间下跌：23.27%，沪港深500指数下跌18.04%；同期本基金下跌：0.58%。
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市场长期下跌Top-1：2015年6月12日，中证800指数创历史新高6422.07点后，226天下跌了48.98%，沪港深500指数下跌38.51%；同期本基金下跌：---%。
市场长期下跌Top-2：2018年1月26日，中证800指数从15倍多市盈率处起跌，到2019年1月3日337天下跌了33.12%，沪港深500指数下跌26.33%；同期本基金下跌：17.59%。
沪港深500指数启用以来各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验表
市场短期回撤测试
市场长期回撤测试
综合回撤得分【9.94】分。
股票仓位少，回撤控制优秀。该基金由于股票仓位少，历史回撤控制优秀，尤其是在短期时段5和长期3时实现了增收益。
5
基金经理择时能力分析
a. 成立以来基金仓位变化&指数走势图
注：上图为沪港深500指数启用以来该基金仓位（柱线）与指数（折线）对比。♦基金自成立以来23个季度考量期间，历任经理平均全部持股34只，前十仓占投资比87%；
♦现任经理管理16个可考季度期间，平均持股34只，前十仓占投资比67%。股票平均仓位27.4%。
详见下表：
注：择时调仓得分仅供参考。数值为负说明季度观测期间调仓效果为负。但其与基金最终收益不成正比。有时候长期择股的收益完全能覆盖短期择时的错误。择时是一件说说容易，操作很难的事情，众多投资大师都选择不择时，所以本部分内容仅供读者对该基金季度调仓做一大致概览。效果如何，可以浏览我们的基金评级专栏，待跟踪看完所有我们评级过的公司以便有较好的横向对比考量。
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现任经理择股能力分析
考察1：该基金近2-3年持股明细
近2-3年本基金持股明细表
时任经理：王刚
注：左下角黑色个位数字为本季度十大重仓股相比上季度调换个数，比如5表示本季度相比上季度十大重仓股有5个成员更换。
12个季度评测期，本基金平均每季换股【6.3】只
【HH】现任经理择股分析
频度：十大重仓股换股频度：【高+】
持股特点：超低仓位分散持股
近四季择股之高价值企业基因：【低】
近四季择股之价值成长偏好：【价值】
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宏赫公募基金评分及全景图
宏赫臻财公募基金评分涉及下面五项评分内容，其中1、2项为纯定量分析评分；其他项为定量+定性分析综合得分。打分标准涉及所属公司、历史业绩、现任经理、契约配置、风险调控、前景展望等内容，本基金具体五项得分如下：
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