德林社 文 | 张佳儒

电影《正义联盟》中，闪电侠问蝙蝠侠的超能力是什么，蝙蝠侠回答说：有钱。

在商业江湖，钞能力无处不在。最近，加立生物披露港股IPO招股书，创始人、董事长、首席财务官是林帝邦，年仅30岁。林帝邦是立业集团实控人林立之子，林立是深圳前首富。

加立生物IPO消息一出来，市面上就有质疑声音，说林帝邦靠一个有钱的老爹撑腰。不仅如此，加立生物竞争力和成长性也受到质疑，核心技术靠买获得，成立以来尚未盈利，连年亏损。

资料显示，加立生物是一家生物科技公司，成立于2016年，现有产品管线侧重于非阿片类术后疼痛管理、消炎疼痛控制、麻醉及镇静。

生物医药，属于技术和知识密集型领域，一般创始人，往往有深厚的医药学背景。

比如恒瑞医药的创始人孙飘扬，中国药科大学本科毕业，南京大学有机化学专业研究生毕业。再比如甘李药业创始人甘忠如，毕业于北京大学生物学系，拿到密歇根州立大学博士学位。

相比之下，林帝邦并非科班出身。招股书显示，2009年7月，林帝邦于广东省普通高级中学取得高中文凭，曾经在多家企业担任管理职务。

比如2013年7月至2014年5月，林帝邦在华林证券担任财务部经理，如今30岁，2013年也就是21岁，那时他负责的是财务管理及计划。

在券商干了10个月的财务部经理，2014年6月，林帝邦又到了深圳鸿邦盛资产管理有限公司担任共同创始人、执行董事、总经理兼法人代表，负责公司重大决策的制定。

这份工作时间不长，到2014年9月就结束了，满打满算也就3个月。2015年5月至今，林帝邦又到立业制药担任董事会主席、总经理兼法定代表人，负责公司重大决策。

林帝邦身兼数职，2016年至今，在湖北立业生物、立业京城房地产、湖南立业房地产、山西立业制药等公司，担任董事或执行董事。

加立生物认为，林帝邦于业务运营、项目投资及财务管理拥有丰富经验。

从工作履历来看，林帝邦涉及投资、药物制造、物业开发等多个领域，且均担任管理层，不过基本上是在富豪父亲林立创造的商业帝国内打转。

资料显示，林立是立业集团的实控人，公司旗下拥有华林证券、京城房地产等子公司，业务涉及化工、地产、金融、能源、餐饮、医药等多个领域。

2007年，林立曾以140亿元财富成为深圳首富。2021年，林立以总财富810亿元，位列胡润百富榜第61位。

林帝邦任职时间较长的华林证券、湖北立业生物、立业京城房地产、湖北立业房地产、山西立业制药均是“立业系”公司或与“立业系”有密切联系。

那么，林帝邦带领的加立生物是怎么回事，贵人也是富豪老爹吗？又是怎么一步步走到IPO的？

根据招股书，加立生物和林帝邦背后真正的高人，不只富豪老爹林立，还有另一位创始人陈献。林帝邦并非科班出身，陈献是医药领域的老兵。

陈献现年59岁，中国浙江医科大学药剂学学士学位，纽约圣约翰大学药学院取得博士及硕士学位，在药物研发及药物配方技术拥有逾30年经验。

林帝邦怎么和陈献认识的？

2003年3月，陈献成立Latitude公司，搞创新药配方开发服务。2016年，陈献作为Latitude的唯一股东，计划在潜在投资者的支持下开发CPL产品组合。当时，陈献结识了林帝邦，二人决定在技术平台（即PG-Depot及ClearSol）合作开发CPL产品组合。

现在，林帝邦是加立生物最大股东，招股书显示，林帝邦通过全资控股的Cali Nova公司拥有58.8%的投票权，Cali Nova直接持有加立生物58.8%的股权。

加立生物的核心资产和技术平台，实际上是向Latitude公司购买而来的。

根据加立生物与Latitude的协议，Latitude针对其于PG-Depot及ClearSol技术平台下的若干专利及专有技术，向加立生物授予全球、独家、免特许权使用费的许可，包含CPL-01、CPL-05及CPL-07及PG-Depot及ClearSol技术平台下的所有其他未来药品。2021年5月，加立生物向Latitude一次性支付300万美元。

相关协议有三个前提：一是加立生物每款新药的选择均须经Latitude批准；二是每款新药的开发须由加立生物独自承担成本及费用；三是每款新药的配方开发须分包予Latitude。

不难看出，Latitude负责新药的研发和生产，掌握着加立生物的“命门”，加立生物承担成本和费用。

从商业本质上，加立生物的IPO像是“攒局”上市：核心团队负责研发，大股东负责掏钱，双方利益深度捆绑，共同推动企业上市，融资及套利。

IPO成功与否，对加立生物非常关键。招股书显示，加立生物还没有任何产品获批上市，成立以来从未获利并每年亏损。2020年和2021年前三季度，加立生物亏损2480万元和4430万元。亏损原因是研发和行政开支。

持续亏损，加立生物资金状况怎么样？

2020年底，加立生物在手现金仅有1928万元，截至2021年三季末，加立生物在手现金3400万元，出现大幅增长。加立生物表示，主要原因是股东注资。不过，3400万元相对于每年千万级别的亏损，资金状况看起来非常紧张。

加立生物会出现资金问题吗？招股书披露，2021年11月末，加立生物现金猛增至1.26亿元，不过该数据未经审核。至于现金猛增的原因，加立生物没有说。

尚未盈利的医药公司，想要获得资本追捧，往往需要展现出自身的核心竞争力和未来的成长性。

在研发方面，加立生物现有员工数量24名，其中全职研发人员16人。加立生物表示，16名研发人员，94%在新药研发方面有经验，约75%拥有硕士和博士学位，研发能力强大。此外，公司在全球范围内共有2项专利，均与局部麻醉剂乳液有关，均在美国，申请时间均为2021年。

没有上市的药品，连年亏损，加立生物IPO能否成功，最终估值几何？我们将会持续关注。