【投资陪伴】浙商基金王斌观点

 市场大跌原因分析：

2月11号我们的市场点评中提出，市场再平衡力量接近尾声。成长风格反弹在2月14日开始，到2月24日因乌俄军事冲突而截至。到月底，市场有二次探底的趋势，并且走势更弱的港股已经实现了二次探底。

地缘冲突是无法量化的风险，短期市场冲击难以避免，但是中期权益市场表现依然由国内的经济和企业盈利决定。回到我们的底线假设，只要市场环境比2018年好，就存在结构性机会。这一点，我们认为2022年的国内环境比2018年的“宏观经济收缩+产业动能衰竭”国内环境要强很多。因此，我们依然对后市保持信心。

 主要行业后市展望：

梳理后市五大重点关注产业：

1.ICT产业

计算机公司产品突破、商业模式突破，具备无形资产属性，带来的商业模式象限迁移的机会。

汽车智能化方向，看好关键零部件，以及部分软件公司。

VR/AR产业形成商业闭环，进入成长期已经确立。后续进入行业价值扩散后，行业成长加速。从而带来硬件、内容相关公司的业绩加速投资机会。

数据中心复苏带来的设备公司EPS上修，困境反转投资机会。

2．工业内循环

国产替代的电子元器件上游，部分受制于景气周期，无法获得足够产能的公司，后续产能逐步增加，业绩逐季度加速。半导体材料，随着晶圆厂投产，收入基数上台阶，规模效应显现，进入好的增长期。

工业软件，实验仪器。优质公司已有储备，等待合理估值。

3．能源变革

新能源车方向，后续重点看好“有量无价”的制造环节，如隔膜，电池结构件，电控电驱等细分领域公司。这些公司的特点是当前受损于原材料涨价，业绩尚未释放，后续产品放量阶段，若原材料价格下降，盈利弹性或较大。

光伏看好支架，胶膜等竞争格局相对较好的环节，但是估值考虑需要等待买入机遇。

4．创新药以及器械

部分国产替代的医疗器械，估值合理的CXO公司。

5．新型消费

功能沙发，投影仪，智能家居等细分领域。

【基金经理简介】

王斌 浙商基金智能权益投资部基金经理

中国科学院工学硕士，2012年起任职于安霸半导体技术（上海）有限公司，具有六年实业工作经验，对半导体，安防，光学，数字视频，人工智能等产业有深入研究，相信“企业价值创造”为投资获利的根源。现任浙商科技创新滚动一个月持有（基金代码009353）基金经理。

风险提示：我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。本材料不构成任何投资建议，本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。