每经记者 刘明涛每经编辑 何剑岭

继前一个交易日汽车板块集体大跌后，上周五（3月4日）智能座舱龙头中科创达（300496，SZ；前收盘价105.36元）又现闪崩，全天下挫19.07%，整个新能源汽车产业链又被撞了一下“腰”。

《每日经济新闻》记者发现，连续大涨两年后，市场对该赛道的分歧也在逐步加大。随着估值泡沫不断挤压，乐观派将后续反弹支撑瞄准了业绩增速。

板块回调有三大因素

尽管2021年全年实现净利润同比增长46%，但中科创达依旧遭遇机构砸盘，4家机构净卖出3.7亿元，深股通净卖出约6000万元，两者联手导致该公司股价下跌19.07%。

值得关注的是，中科创达的下跌仅仅是目前新能源汽车产业链处境的缩影。

3月3日，长城汽车、理想汽车、比亚迪以及广汽集团纷纷下挫，而欣旺达、常熟汽饰、国轩高科上周跌幅也均超10%。行业龙头宁德时代的股价则于3月4日跌破年线，表现低迷。

深圳一位不愿具名的私募经理分析表示：“当前新能源汽车产业链集体回调有三大因素。首先，经历两年多大涨后，新能源汽车板块整体估值偏高，在2022年高低切换的市场大背景下，资金畏高情绪明显，导致资金不断流出该板块；其次，2022年前两个月新能源汽车新车交付环比出现下滑，加之碳酸锂价格不断创出新高，动力电池也给整车厂增加了成本压力，令市场对该新能源汽车零部件板块的业绩增速表现出担忧；最后就是目前地缘政治因素干扰，给全球新能源汽车供应蒙上阴影。”

《每日经济新闻》记者了解到，中国汽车工业协会根据13家重点企业上报的周报推算，2022年2月，汽车行业销量预计完成166.6万辆，环比下降34.2%，同比增长13.8%；2022年1~2月，累计预计完成419.6万辆，同比增长5.7%。同样，据乘联会数据统计，1月新能源汽车销量环比下降27%，2月目前未公布最新数据，但据比亚迪、蔚来、理想、小鹏等知名车企发布的企业销售数据来看，2月新能源汽车销量恐将继续下滑。

下游汽车销量降低，上游磷酸铁锂价格近期涨至15万元/吨，原材料价格上涨猛烈，成为目前中游新能源车零部件板块最大的困境。

业绩表现仍值得期待

虽然近期新能源汽车产业链出现了不同程度的回调，但是不少机构对后市表示乐观。

湘财证券指出，2021年新能源汽车销量高增长，产业链景气高涨，相关上市公司业绩表现值得期待，高估值可以被消化。当前时点已经临近上市公司年报、一季报密集披露期，随着相关上市公司2021年度报告发布，业绩高增长得以兑现，新能源汽车板块估值有望进一步下探。

而上述私募经理也表示：“乌俄局势导致莱尼的两家乌克兰工厂无限期关闭。莱尼作为全球数一数二的汽车线束、通讯网络供应商，在乌克兰西南地区拥有两家共超过7000人的分工厂，并供应几乎东欧所有国家的汽车工厂。莱尼同时也是几乎所有欧洲整车企业的供应商。供应链问题已经影响到庞大的汽车产业，全球多家汽车制造商因此宣布暂时停工，其中包括大众、宝马、三菱、雷诺。”

“由于海外线束大厂无限期停工，国内线束厂商有望受益，快速导入海外车厂；国内线束厂经过较长时间的蛰伏与发展，已经逐步在自动化、智能化生产上超越海外大厂。目前部分国内线束厂商已直接供应国内大众、通用、奥迪、奔驰等品牌。此外，部分线缆厂商批量供应高压线缆与普通线缆。看好国内线束厂商受益海外线束大厂停工带来的缺货导入机会。”该私募经理补充道。

对于汽车零部件板块，民生证券指出，10年轮回，智能电动车渗透率快速提升并正在开启行业新一轮朱格拉周期。电动化的“前半场”造就了宁德时代等一批全球龙头公司；智能化的“后半场”有望在未来10年造就新一批全球汽车零部件龙头企业。汽车零部件板块为未来10年产能周期主要的投资方向。