监管完善煤电价格市场化机制后，2月25日，煤炭与电力板块上演“冰火两重天”。

2月25日，动力煤主力合约收745元/吨，较上一交易日下跌75.2元/吨，跌幅9.17%。

A股市场多只煤炭股2月25日亦收跌。兖矿能源（600188.SH）收30.72元/股，跌1.54%；中国神华（601088.SH）收24.57元/股，跌3.65%；中煤能源（601088.SH）收6.66元/股，跌4.17%；陕西煤业（601225.SH）收14.09元/股，跌4.28%。

动力煤期货与煤炭股下跌同时，电力板块2月25日午后快速拉升，华能电力（600011.SH）、龙源电力（001289.SZ）、华电国际（600027.SH）等多股涨停。

煤炭与电力板块上演“冰火两重天”背后，是煤电价格新机制的推出。

2月24日，国家发改委发布《关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知》，引导煤炭价格回归合理区间，完善煤、电价格传导机制。

《通知》提出，引导煤、电价格主要通过中长期交易形成。煤炭中长期交易价格在合理区间内运行时，燃煤发电企业可在现行机制下通过市场化方式充分传导燃料成本变化，鼓励在电力中长期交易合同中合理设置上网电价与煤炭中长期交易价格挂钩的条款，有效实现煤、电价格传导。

在2月24日的发布会上，发改委价格司司长万劲松表示，目前燃煤发电执行的是“基准价+上下浮动不超过20%”的市场化电价机制。这次完善煤炭市场价格形成机制，与燃煤发电价格机制相衔接，实现了“区间对区间”，“我们这次明确了合理区间内煤、电价格可以有效传导，燃煤发电企业可在基准价上下浮动不超过20%范围内及时合理传导燃料成本变化”。

发改委价格司副司长、一级巡视员彭绍宗进一步表示，这次完善机制，就是要着力解决“煤电顶牛”难题，推动煤、电上下游协同发展，煤价、上网电价、用户电价通过市场化方式实现了“三价联动”，从根本上理顺了煤、电价格关系。

多家机构就上述煤电价格机制的完善提出，将有利于引导价格合理稳定运行。

中信证券在2月25日研报中提出，发改委新的煤价形成机制虽然约束了电煤价格上涨空间，但有助于稳定长期电煤价格预期，有利于体现动力煤龙头公司长期价值属性。目前非电煤价格稳中向好、海外能源价格大涨、地产政策放松等因素仍是板块反弹的催化剂。

中金公司亦表示，认为《通知》有望引导煤价回归合理，缓解下游企业成本压力，促进经济平稳运行，推动煤炭供需调节能力加强和价格机制的完善。

新京报贝壳财经记者 朱玥怡 编辑 岳彩周 校对 柳宝庆