这时代，人人都喜欢聊人生，遇到与自己价值观一致的人，大呼相见恨晚；而遇到价值观不合的人，一句话都不愿意多聊。

投资的世界同样如此，遇到与自己理念一致的企业，可以长期陪伴；而对于与自己价值观不匹配的企业，比如一些社会道德感弱、管理不规范的企业，或者环境污染、排放超标的大户，价值投资者一定是远远躲开。

ESG投资一种提倡责任投资、弘扬可持续发展的投资理念，投资者在选择投资标的时关注企业是否环境友好（Environmental）、是否承担社会责任（Social）以及公司治理情况（Governance）。这种长期的、和谐的投资理念与东方红资产管理的长期价值投资正好契合。

东方红资产管理正在发行公司首只ESG主题基金——东方红ESG可持续投资混合型证券投资基金（A类015102，C类015103），由李竞担任基金经理，权益投研团队给予全力支持，追求长期可持续的回报，并创造更多社会效益。

ESG投资兼顾长期回报与社会责任

ESG的投资逻辑是什么呢？哪些企业在做好经营的同时，还能够兼顾环境责任、社会责任和公司治理呢？通常是那些经营状况稳定、管理层稳定企业，他们才会付出额外的财力和精力去兼顾更多的社会责任。而履行环境保护责任和社会责任，长期来看又会对企业发展形成良好的助力。

广发证券曾在研报中总结，ESG得分高的公司通常具有5大特征：低估值、高ROE、高股息、龙头股、低波动。而具备这种特点的公司，爆发黑天鹅事件的概率相对较低。

ESG投资以兼顾投资回报与可持续的长期社会效益为目标。ESG投资从某种意义上说，是一个很好的筛选优质上市公司的指标。

MSCI从2018年开始对纳入MSCI全球指数的A股上市公司进行了评级，编制了MSCI中国ESG领先指数、MSCI中国气候变化指数等，这些指数跑赢了MSCI中国的宽基大盘指数，从一定程度上证明了ESG的有效性。

MSCI认为，ESG表现好的公司，长期来看有更好的盈利增长的能力，管理层更有前瞻性，对公司布局更有长远规划，业绩回报更出色，而且基本上可以规避爆雷事件。ESG评级低的公司，比如评级为CCC的公司出现爆雷事件的概率更高，发生财务造假、安全事故、环境污染、关停工厂等事件的概率更高；缺乏ESG理念的公司更注重短期利益，容易做出违背社会和股东长远利益的事情，容易带来公司治理、经营和法律方面的风险。

资产管理机构贯彻ESG理念，可以从一个新的视角来选出长期可持续、稳定发展的优秀公司，从而获得长期超额收益。

随着中国金融机构对于ESG的重视度与日俱增，加入联合国责任投资原则组织（简称UN PRI）的中国机构越来越多，东方红资产管理于2019年加入该组织，切实贯彻责任投资理念。截至2022年1月17日，已有84家中国机构加入UN PRI。这84家中国机构中，有63家为资产管理机构，4家为资产所有者身份，另有17家为服务商。加入UN PRI意味着需遵循该组织关于将ESG事项融入投资分析及投资决策过程、ESG事项的适当披露等六项责任投资原则。

李竞掌舵东方红首只ESG主题基金

东方红资产管理自成立以来，一直坚持价值投资理念，致力于为投资者提供长期可持续回报，也十分注重优化投资者的投资体验。近年来，东方红资产管理更是将ESG理念融入到投资选股理念之中，在追求业绩回报的同时兼顾社会责任。

2022年新春，东方红资产管理发行东方红ESG可持续投资混合基金，并由投研经验丰富的李竞担任基金经理。李竞2008年自复旦大学硕士毕业后即加入东方红资产管理，从事行业研究，拥有13年证券从业经验；投资管理经验8年，2013年12月开始管理集合产品，2020年3月开始担任公募基金的基金经理。目前管理着东方红启东三年持有混合基金、东方红启航三年持有混合基金、东方红内需增长混合基金和东方红睿和三年定开混合基金。

李竞管理的基金产品：（截至2021-12-31）

作为一位投研经验丰富的基金经理，李竞主要以价值成长投资风格为主，换手率较低、不追逐热点、不通过高频交易试图躲避市场波动，而是基于对优秀公司的挖掘和长期持有获取回报。

具体在投资组合上，李竞在秉承价值投资框架的基础上，既强调行业均衡配置、优选龙头公司，将“自上而下”的行业研究和“自下而上”精选个股策略相结合，也能够准确把握社会经济发展大趋势，发掘有广阔成长空间、与时代高速发展相符合的新兴行业龙头，不断寻求成长与突破。

李竞将长期、稳健、追求风险调整后的回报作为其投资的核心关键词。

追求长期优秀业绩：李竞不注重基金短期排名，主要追求3到5年甚至更长期的业绩，长期的视角与ESG理念非常契合。他能力圈覆盖广泛，对周期、制造、消费、新能源汽车、光伏、互联网等领域均有较深入理解。他喜欢探索和研究新事物新行业，始终保持开放包容的投资心态，对新兴行业具有敏锐的观察力和细致的研究能力。

追求稳健和更好的投资体验：基金行业长期存在“基金赚钱，基民不赚”的现象，其背后的原因是基民在追涨杀跌中错失机会。而基民之所以追涨杀跌拿不住，原因之一就是市场波动较大，投资者情绪随之起伏较大。李竞在长期持有优秀的公司的同时，注重通过行业均衡和估值保护来防守，这种稳健的投资风格，努力控制净值波动，有助于投资者更加平稳地持有基金，避免跟随市场而追涨杀跌。

追求风险调整后的回报：收益与风险共存，短期大涨的业绩背后可能承担了看不见的高风险。李竞在投资中重视风险与收益的匹配，不将业绩表现建立在承担高风险的基础上，追求风险调整后的回报。在管理东方红ESG可持续投资混合基金时，李竞可以将ESG投资理念与其价值投资理念进行融合，并借力外部ESG评级研究机构的成果、东方红权益团队的ESG研究，更好地做好筛选、完善风险管理。

外部ESG评分与内部研究相结合

东方红ESG可持续投资混合型证券投资基金在贯彻ESG理念过程中，充分考虑企业在环境（E）、社会（S）和公司治理（G）方面的表现形成ESG股票备选库，在股票备选库中根据上市公司基本面进行个股选择。

1、构建ESG股票备选库

本基金将采用先负面剔除，再ESG评分的方式构建备选库。

负面剔除：在全部A股和港股通标的股票中，先剔除不符合投资要求和有重大ESG负面记录的股票。

ESG评分：本基金将分别根据华证指数和商道融绿的ESG评分数据，定期筛选评分在各自前80%的股票组成本基金的ESG股票备选库。其中，A股使用华证指数的评分数据，港股通标的股票使用商道融绿的评分数据。

2、行业配置

主要投资于符合ESG可持续投资主题的相关行业。基金管理人将通过跟踪各行业整体的收入增速、利润增速、毛利率变动幅度、ROIC变动情况来判断各行业的景气度，再根据行业整体的估值情况、市场的预期、目前机构配置的比例等因素综合考虑各行业在投资组合中的配置比例。

3、个股选择

在ESG股票备选库的范围内，本基金注重从“幸运的行业+优秀的公司+合理的估值”角度来优选个股。一是挑选竞争格局成熟稳定，且具有较大发展空间的行业；二是挑选优秀的公司，好的公司要有优秀的管理团队、和谐的企业文化和比较完善的现代企业制度，企业具备着更长期的可持续发展能力；三是全方位评价公司的内在价值，以较为合适的价格买入并长期持有。

东方红权益投研团队实力护航

发行ESG可持续投资基金，正是基于东方红资产管理多年累积的长期价值投资实践和完善的可持续投资理念。自2005年“东方红”品牌诞生开始，东方红资产管理团队一直坚持长期价值投资理念，致力于为投资者带来长期可持续回报。东方红资产管理凭借优秀的长期业绩，荣获《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》等媒体评选的权威奖项。

《中国证券报》金牛奖：

2020年3月，权益投资金牛基金公司。

2019年4月，年度金牛进取奖。

《上海证券报》金基金奖：

2021年7月，金基金·TOP公司奖。

2020年7月，股票投资回报基金管理公司奖。

2019年4月，股票投资回报基金管理公司奖。

《证券时报》明星基金奖：

2021年9月，五年持续回报明星基金公司。

2020年6月，十大明星基金公司、五年持续回报明星基金公司、主动权益投资明星基金公司。

2019年3月，三年持续回报明星基金公司。

在银河证券基金研究中心2022年1月4日发布的《公募基金管理人长期主动股票投资管理能力榜单》:

东方红首只ESG主题基金

东方红ESG可持续投资

混合型证券投资基金

（A类015102，C类015103）

正在发行

注1：业绩数据来源基金2021年四季报。不满6个月的基金业绩不予展示（李竞管理的另一只基金东方红睿和三年定开混合基金成立不满6个月）。

东方红启东三年持有混合基金自2020年3月16日成立至2020年末，净值增长率81.41%，同期业绩比较基准收益率22.71%。业绩比较基准为：沪深300指数收益率×60%+恒生指数收益率×20%+银行活期存款利率（税后）×20%。基金经理为李竞（2020-03-16至今）

东方红启航三年持有混合基金为大集合转型而来的公募基金，基金经理为李竞（2020-10-29至今）。业绩比较基准为：沪深300指数收益率×55% +中国战略新兴产业成份指数收益率×5%+恒生指数收益率（经汇率估值调整）×20% +中国债券总指数收益率×20%。

东方红内需增长混合基金为大集合转型而来的公募基金，基金经理为李竞（2021-06-01至今）、蔡志鹏（2021-06-01至今）。业绩比较基准为：沪深300指数收益率×70%+恒生指数收益率（经汇率估值调整）×10%+中债综合指数收益率×20%。

注2：主动股票投资管理能力排名来自银河证券基金研究中心2022年1月4日发布的《公募基金管理人长期主动股票投资管理能力榜单》，截至2021年12月31日，具体参评基金范围及口径请参照榜单说明。

风险提示：本基金是一只混合型基金，其预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。投资本基金可能面临的风险有：市场风险、管理风险、流动性风险、信用风险、技术风险、操作风险、本基金参与债券回购的风险、参与股指期货的风险、参与国债期货的风险、参与股票期权的风险、参与资产支持证券的投资风险、投资科创板股票的风险、投资北交所股票的风险、参与融资业务的风险、本基金特有的风险（包括但不限于港股通标的股票的投资风险）、参与存托凭证的风险、法律文件风险收益特征表述与销售机构基金风险评价可能不一致的风险以及其他风险。基金过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现，管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩的保证。基金有风险，投资需谨慎，请认真阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。本基金的风险等级评级结果请以销售机构的评级为准，请投资者根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。本基金由上海东方证券资产管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和管理责任。